السبب الحقيقي للسيليكون وادي يكره لينا خان

كنت تعتقد أن أصحاب رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة ستدعم حملة مكافحة الاحتكار على التكنولوجيا الكبيرة. هذه العملاقة سحق بانتظام الشركات الناشئة الشابة ، باستخدام قوتها التي لا تضاهى على المستخدمين والبيانات والمختلف الأسواق الرقمية.

ولكن عندما أعطت منظمات مكافحة الاحتكار تنفيذ اللائحة لقطة حقيقية في السنوات الأخيرة ، أصبحت عواء صناعة VC بصوت عالٍ للغاية.

وصل apotheosis من هذا الأسبوع الماضي ، بعد أن ارتفع Figma IPO-ED وسهمه بنسبة 250 ٪. اتخذت لينا خان رئيسة لجنة التجارة الفيدرالية السابقة لين خان في حضن النصر ، قائلة إن جهود المنظمين لمنع عملية الاستحواذ السابقة على Adobe أدت إلى نتائج أفضل بكثير.

وكتب خان على X.

وادي السيليكون يذهب berserk

“غباء هائل” ، أجاب فينود خوسلا ، أحد أنجح VCs في وادي السيليكون.

وكتبت شيا ليفي ، مهندسة البرمجيات في شركة Defens Tech Startup Anduril ، على X. “لينا خان تقطع اليد اليمنى لعازف البيانو العبقري ، الذي يثابر وينتج تحفة بيد واحدة ، ثم تحصل عليها بعد ذلك”.

“من الجنون أنك منعت هذا الاستحواذ وإغضبك من أن تحصل على الفضل في نجاح FIGMA” ، كما قام تريفور Gehman ، مؤسس شركة ناشئة تسمى Clearstream.

طلبت من مستشار Silicon Valley M & A التعليق يوم الجمعة ، وردوا بنوع من قصيدة الهوس. طلب هذا الشخص عدم التعرف عليه عند مناقشة الأمور الحساسة. استجابتهم يلتقط حقًا قوة المشاعر هنا ، لذلك يستحق المشاركة.

“إنها لا تستحق ***.

لقد فعلت الصفر لإنشاء أي شيء.

أبدًا.

في أي مكان.

باستثناء المذبحة والفوضى.“

هل هذا هايكو؟ لست متأكدًا. على أي حال ، لماذا الكثير من الزجاج؟

كيف تكسب VCS لقمة العيش

السبب الحقيقي لقيام VCS ومستشاريهم يكرهون حدود عمليات الاندماج والشراء هو أنهم يهددون بالطريقة الرئيسية التي يكسبون فيها المال.

تحب الصناعة أن تتظاهر بأنها موجودة في المدى الطويل وتريد بناء أعمال دائمة تعطل جالوتات القطاع. ولكن في الواقع ، تعد صفقات M&A هي الطريقة الرئيسية التي تكسبها VCs من استثماراتهم الناشئة.

بينما يتغبعون علنًا عن تغيير العالم ، فإنهم غالبًا ما يدفعون المؤسسين للبيع إلى Big Tech. لذلك إذا كان أي شخص يعيق مثل هذه المعاملات ، فإنها تصبح نشل للغاية.

وقال جوردان ثيبودو ، الذي كان يعمل في صفقات الاندماج والشراء في Google ويستضيف الآن SVIC Podcast: “يتساءل الناس عن سبب اهتزاز VCS بصفقات التكنولوجيا الكبيرة ، الأمر بسيط: تقدم عمليات الاندماج والشراء هبوطًا ناعمًا. يمكن للشركات الناشئة أن تخرج بهدوء بدلاً من الموت علنًا”. “بالمقارنة مع كابوس الامتثال للاكتتاب العام ، فإن الحصول على أنظف هاتش أنظف ويضمن أن معظم الموظفين لديهم هبوط آمن.”

“تأمين FDIC للرهانات السيئة”

قال ثيبودو ، قبل لين خان ، وقبل أن يقرر الجمهوريون ذلك كانت الهدف من صناعة التكنولوجيا ، Google ، Facebook ، و Microsoft نوعًا من مكتب الرفاهية للمؤسسين ورعاة VC الخاصة بهم.

وأضاف: “كان M&A أساسًا تأمين FDIC للرهانات السيئة”. “إذا تحطمت ، فإن العم الغني سوندار أو الأب زوك سوف ينقذنا”.

بذل VC Paul Graham الأسطوري على الأقل بعض الجهد ليكون صادقًا هنا ، على الرغم من أنه كان من الممكن أن يكون أكثر وضوحًا أن Y Combinator يعتمد بشكل كبير على شركات التكنولوجيا الكبيرة التي تشتري الشركات الناشئة التي يدعمها.

وكتب ردًا على منشور خان على X.

نريد رسوم الاندماج والشراء لدينا

لأي شخص آخر مشارك في عمليات الاندماج والشراء التقنية ، مثل المصرفيين الاستثماريين ومحامو الصفقات ، فإن أي قيود على المعاملات تعني عمولات أقل ورسوم أخرى. بالطبع ، يميلون إلى انتقاد تطبيق مكافحة الاحتكار – سواء كانت الصفقات جيدة للمستهلكين والمجتمع أم لا.

في الولايات المتحدة ، كانت وزارة العدل مسؤولة رسميًا عن استجواب استحواذ Adobe على Figma. لكن الكثير من الغضب لهذا ، وغيرها من المواقف المماثلة ، ركزوا على خان ، وهو منظم ثوري لمكافحة الاحتكار الذي أدار FTC خلال فترة ولاية بايدن الأخيرة في منصبه.

كانت رائدة في نوع جديد من تطبيق مكافحة الاحتكار التكنولوجي الذي ركز على عوامل أخرى غير الاختبار الأمريكي التقليدي لما إذا كان المستهلكون قد يرون أسعارًا أعلى من عمليات الاندماج والشراء. كان جوناثان كانتر ، وهو مسؤول لمكافحة الاحتكار ، جزءًا من هذه الحركة ، لكن خان غالبًا ما يُنسب إلى بدء تشغيله.

وقالت ثيبودو: “لقد كانت لينا خان وظيفتها. لقد كانت نشطة وكفاءة ، وأعطت إدارة بايدن ما يريدون ، والإشراف العدواني على التكنولوجيا” ، بينما قال إنه لا يوافق على بعض تحركات مكافحة الاحتكار ، مثل جهود FTC لحظر استحواذ مايكروسوفت على النشط والتحدي الناجح لشراء إيروبوت.

خلال فترة بايدن في المكتب ، أدى نهجها الجديد إلى انخفاض كبير في نشاط M&A للتكنولوجيا ، كما ترون من هذا المخطط أعلاه.

لذلك ، عندما قام خان بتغريد لفة النصر بعد الاكتتاب العام Figma ، من المفهوم أن VCS ذهب إلى X – ليس فقط للأسباب التي قالوها علنًا.

اشترك في النشرة الإخبارية لـ BI's Tech Memo هنا. تواصل معي عبر البريد الإلكتروني على [email protected].