يقول أصحاب رأس المال المغامر إن اضطراب OpenAI هو نظرة سيئة لجولة التمويل الضخمة الخاصة به. “سأصوت بقدمي”.

• يقال إن OpenAI ستغلق جولة تمويل قد تقدر قيمة الشركة بما يصل إلى 150 مليار دولار.
• وفي الوقت نفسه، شهدت الشركة جولة أخرى من عمليات الرحيل بين كبار قيادتها.
• وبحسب ما ورد تتطلع الشركة أيضًا إلى تحويل أعمالها الأساسية إلى شركة ربحية.

في شركة OpenAI، أصبحت تغييرات القيادة بمثابة تقليد خريفي. بعد أقل من عام من الإطاحة بالرئيس التنفيذي سام ألتمان وإعادته السريعة إلى منصبه، شهدت الشركة التي تقف وراء ChatGPT استقالة ثلاثة من كبار قادتها فجأة في نفس الأسبوع الذي تتحرك فيه لإغلاق ما يمكن أن يكون أكبر جولة تمويل في تاريخ وادي السيليكون.

لقد صدر هذا الأسبوع أن CTO Mira Murati، والرئيس التنفيذي للأبحاث Bob McGrew، ونائب الرئيس لأبحاث ما بعد التدريب Barret Zoph سيغادرون الشركة. لقد كان ذلك بمثابة تحول صادم لثلاثة من أبرز قادة الطاقم الفني في OpenAI.

جاءت استقالة موراتي في نفس اليوم الذي ذكرت فيه رويترز أن OpenAI تعمل على تحويل هيكلها المؤسسي لكي تصبح شركة ربحية لم تعد تحت سيطرة ذراع الشركة غير الربحية.

رحيل موراتي يتبع المؤسس المشارك إعلان جون شولمان في أغسطس أنه سيكون ترك OpenAI للعمل في شركة منافسة Anthropic.

وفي الوقت نفسه، أفادت التقارير أن المستثمرين، بما في ذلك Nvidia وApple وصندوق الاستثمار MGX المدعوم من الإمارات العربية المتحدة، يضعون اللمسات الأخيرة على صفقة تمويل بقيمة 6.5 مليار دولار يمكن أن تقدر قيمة OpenAI بما يصل إلى 150 مليار دولار.

تساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت الصراعات شبه المستمرة على السلطة وعمليات التطهير داخل الدائرة الداخلية لشركة OpenAI ستعرقل صعودها لتصبح واحدة من أكثر الشركات الخاصة قيمة في العالم.

وقال جو آرون، الشريك المؤسس في TRAC: “إن OpenAI هي الصفقة الأكثر سخونة في تاريخ رأس المال الاستثماري”. لكن آرون قال إن المستثمرين في OpenAI، مثل جوش كوشنر من Thrive Capital، يجب أن يكونوا حذرين من الشركة التي أصبحت مرادفة لاضطرابات الشركات.

“يراهن كوشنر على المزرعة في OpenAI وSam Altman تمامًا كما تعهد Masa Son بـ 40% من صندوق Vision الخاص به في Yahoo وJerry Yang. وكان الفارق هو أن جيري يانغ لم يُطرد، ولم يُعاد إلى منصب الرئيس التنفيذي، فقط لكي يكون كبار موظفيه السمعة على المحك، سأصوت بقدمي”.

الشكوك حول العائدات

كما أعرب آخرون في وادي السيليكون عن شكوكهم حول ما إذا كان النجم الصاعد لشركة OpenAI سيتمكن من النجاة من انتقاله المؤلم من مؤسسة بحثية متقلبة إلى شركة عالمية.

قال أحد المستثمرين البارزين، الذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته: “إن أسرع طريقة لوفاة الشركة الناشئة هي الاضطرابات العاطفية وحروب الاستيلاء على الأراضي داخل الشركة”. وأضافت: “تمتلك OpenAI خندقًا تكنولوجيًا ضخمًا، ولكن الأمر هو أن هناك شركات مثل Anthropic تتقدم في أعقابها. إنها تتقدم على الجميع، لكنني أعتقد أن هذا النوع من القلق يثير القلق من أنها ستفعل ذلك”. تبديد هذه الميزة.”

قال جاي داس، الرئيس والشريك في Sapphire Ventures: “في التمويل النموذجي، سيعيد المستثمر المحتمل التفكير في استثماره إذا غادر العديد من الأشخاص من فريق الإدارة قبل إغلاق التمويل مباشرةً. ومع ذلك، فإن OpenAI ليست شركة نموذجية”. ووصف الشركة الناشئة بأنها “مرادفة تقريبًا” للذكاء الاصطناعي التوليدي – وهي فئة يمكن أن تجتذب، وفقًا لتقدير بنك جولدمان ساكس في يونيو، تريليون دولار من الإنفاق من شركات التكنولوجيا في السنوات المقبلة.

لكن داس، الذي شهد طرح 14 من استثماراته للاكتتاب العام، بما في ذلك JFrog وSquare وBlock، أعرب عن بعض الشكوك حول قدرة OpenAI على توفير عوائد مفيدة للمستثمرين. وقال مستثمر آخر في مجال التكنولوجيا في مرحلة مبكرة، إنه بخلاف مؤامرة القصر، فإن السؤال الأكبر هو كيف يمكن للشركة تبرير كونها تستحق نفس قيمة جولدمان ساكس من خلال الأعمال الأساسية التي تستهلك الأموال النقدية. وفقًا لتقرير حديث في The Information، قد تخسر OpenAI ما يصل إلى 5 مليارات دولار في هذا العام وحده.

وقال طالبا عدم الكشف عن هويته “إنهم بحاجة إلى الاعتقاد بأن هذا سيولد في نهاية المطاف تدفقا نقديا هائلا في واحدة من أكثر سباقات التسلح كثيفة رأس المال والأكثر تنافسية التي رأيتها منذ فترة”. “أضفت الدراما إليها ونعم، مما يجعل من الصعب استيعابها ورؤية كيف يمكن للمرء أن يحقق هذا العائد.”

تحدثت BI إلى مستثمر في مرحلة النمو يركز على البرمجيات، وقالت إنها تهتم كثيرًا بالأحداث الداخلية للاستثمار المحتمل. لدى OpenAI خندق تكنولوجي بالتأكيد. المبيعات تنمو. وقال هذا المستثمر إن الميزة التي تتمتع بها الشركة تطرح سؤالاً حول كيفية تبديدها. إنها تشتبه في أن الانشقاقات في القمة قد تدفع الآخرين إلى مغادرة الشركة.

قال هذا المستثمر: “لقد قال فريق الإدارة العليا بأنفسهم أن الأشخاص هم كل شيء في OpenAI”. في الأيام التي أعقبت إقالة مجلس الإدارة لألتمان، غرّد الموظفون قائلين: “OpenAI لا شيء بدون موظفيها”، الأمر الذي اعتبره البعض بمثابة تهديد بأنهم سيتبعون ألتمان خارج الباب.

وقال المستثمر الذي تحدث بسرية: “سبب وجود هذا الخندق هو أن لديهم أفضل المواهب الفنية والقدرة على توظيف أفضل المواهب الفنية”. “بالنسبة لي، السؤال هو كيف يؤثر ذلك على قدرتهم على توظيف أفضل الأشخاص في هذا المجال والاحتفاظ بهم؟”

“في سام التمان، نحن نثق”

ومع ذلك، قال بعض المستثمرين إن عمليات المغادرة والأحداث الدرامية الأخرى التي تلاحق الشركة هي أمور عرضية. OpenAI هي في طليعة أعمال الذكاء الاصطناعي التوليدية، والأعمال التجارية مزدهرة. في يونيو، وفقًا لتقرير نشر في The Information، كانت الشركة في طريقها لتحقيق إيرادات تبلغ حوالي 3.4 مليار دولار هذا العام، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف إيراداتها السنوية في الصيف الماضي.

وقال مسؤول تنفيذي متمرس في شركة ناشئة ومستثمر ملاك، تحدث بشرط عدم الكشف عن هويته، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “أولاً، إن OpenAI في طريقها لتصبح واحدة من أهم شركات التكنولوجيا على الإطلاق”. “ثانيًا، أثبت سام ألتمان أنه أحد أعظم مؤسسي التكنولوجيا في هذا الجيل. “كل شيء آخر ثانوي بالنسبة للرقم 1 و2.”

بالنسبة لأولئك الذين يضاعفون جهودهم في OpenAI، قد تكون المسائل المتعلقة بالدولار والسنتات في نهاية المطاف ثانوية بالنسبة لمسألة أكبر رؤية لكيفية إعادة تشكيل المجتمع بواسطة الذكاء الاصطناعي. قال سام ألتمان إن الذكاء الاصطناعي الفائق يمكن أن يصبح حقيقة واقعة “بضعة آلاف من الأيام“. إذا تبين أن هذا صحيح، فمن المحتمل أن يكون الخلاف داخل مجموعة C-suite في OpenAI هو آخر ما يدور في ذهن أي مستثمر.

وقال بن ناراسين، مؤسس شركة Tenacity Venture Capital: “إن الاضطرابات مؤقتة. وتغيير العالم أمر أبدي”. “لن تعيق الدراما قصيرة المدى الأشخاص الذين يستثمرون في ما يُحتمل أن يكون المحرك الأكثر تحويلًا في المستقبل منذ الإنترنت.” بالنسبة للبعض، قد يكون رحيل الجناح الأكثر إيثارًا في فريق إدارة OpenAI بمثابة ميزة أكثر من مجرد خطأ

وقال أحد المستثمرين المغامرين، الذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته: “ربما يكون المستثمرون سعداء، ويبدو أنهم لا يريدون مؤسسة غير ربحية، ولا نستثمر في المنظمات غير الربحية”. وقالوا إنه على الرغم من أن براعة OpenAI البحثية ربما كانت ميزة تنافسية في الأيام الأولى لسباق التسلح للذكاء الاصطناعي، فمن المرجح أن يتم تحديد مستقبل الصناعة ليس من خلال من يمكنه بناء أفضل نموذج للذكاء الاصطناعي ولكن من يمكنه بناء أفضل نموذج تشغيل. .

“سيبدو الأمر فوضويًا حقًا، ولكن مثلًا، أنت لا تحتاج إلى المؤسسين المشاركين الأكثر ذكاءً حول الطاولة في الوقت الحالي، أنت بحاجة إلى أشخاص سينفذون، وهم يوظفون هؤلاء الأشخاص، ويدفعون لهم أجورًا قال المستثمر: “لقد ضيعوا الكثير من المال، لذلك حصلوا على موهبة عظيمة”.

وأضاف المستثمر أن رحيل المؤسسين المشاركين الآخرين لـ OpenAI ربما يكون ذو أهمية متوسطة للمستثمرين، الذين يراهنون حاليًا بشكل أساسي على Sam Altman ورؤيته الكبرى لعالم جديد شجاع مدعوم بالذكاء الاصطناعي.

قال المستثمر: “الجميع يريد سام ألتمان على رأس الشركة، وهم على استعداد لفعل أي شيء لإبقائه كرئيس تنفيذي. إنهم مثل الله الذي نثق به، ونثق في سام التمان”.