بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدأ دورة خفض أسعار الفائدة بخفض ضخم، لكن وتيرة التخفيضات المقبلة من المرجح أن تكون أبطأ
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة بخفض كبير في أسعار الفائدة يوم الأربعاء، لكن الخبراء الاقتصاديين يعتقدون أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ليس الخفض الجديد بمقدار 25 نقطة أساس، ويتوقعون وتيرة أكثر اعتدالا للتخفيضات في المستقبل.
بنك الاحتياطي الفيدرالي يتخذ خطوة كبيرة مع بدء دورة خفض أسعار الفائدة
“خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار أكبر قدره 50 نقطة أساس اليوم، إلى ما بين 4.75% و5.00%، لكن التصويت لم يكن بالإجماع وتشير توقعات أسعار الفائدة الجديدة إلى تخفيضات أصغر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المتبقيين هذا العام”، بحسب مذكرة صادرة عن كابيتال إيكونوميكس يوم الأربعاء.
وكان هناك معارضة من جانب أحد أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وهي المحافظ ميشيل بومان، التي فضلت خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
خفض أسعار الفائدة بشكل كبير وجريء لبدء دورة خفض أسعار الفائدة، مما دفع الكثيرين إلى التكهن بما إذا كان سيتم الحفاظ على وتيرة خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماعات المستقبلية.
50 نقطة أساس خفض سعر الفائدة الجديد إلى 25 نقطة أساس؟
لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خفف الآمال في خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، قائلا إن البنك المركزي سيتفاعل مع البيانات الواردة بتسريع أو إبطاء أو إيقاف وتيرة خفض أسعار الفائدة إذا لزم الأمر.
وقال باول في تصريحات خلال المؤتمر الصحفي الذي عقدته لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر/أيلول عقب قرار السياسة النقدية: “لا أعتقد أن أي شخص يجب أن ينظر إلى هذا ويقول إن هذه هي الوتيرة الجديدة”.
ولكن هذه التصريحات لم تنجح في إقناع البعض في وول ستريت بأن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هو صفقة “واحدة فقط” لهذا العام.
وقال خبراء اقتصاديون في سيتي جروب في مذكرة يوم الأربعاء: “من المرجح أن يرتفع معدل البطالة ونحن نحافظ على دعوتنا لخفض أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس هذا العام مع خفض لاحق بمقدار 50 نقطة أساس في نوفمبر و25 نقطة أساس في ديسمبر”.
لكن آخرين يعتقدون أن الإسراع بخفض أسعار الفائدة قد يدعم بنك الاحتياطي الفيدرالي في اتباع نهج أكثر تحفظا في خفض أسعار الفائدة.
قالت شركة ويلز فارجو في مذكرة يوم الأربعاء: “إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد تبطئ بالفعل وتيرة خفض أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة”، رغم أنها كررت توقعاتها بأن تصل أسعار الفائدة في النهاية إلى الحياد في غضون عام واحد.
وأضاف البنك المركزي الأمريكي “نتوقع أن يبلغ معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية نحو 3.00% – 3.25% بحلول هذا الوقت من العام المقبل. وسنقوم رسميًا بتحديث توقعاتنا بشأن الأموال الفيدرالية على أساس اجتماع بعد اجتماع في الأيام المقبلة”.
ويتفق خبراء الاقتصاد في كابيتال إيكونوميكس مع هذا الرأي، حيث يقولون إنهم “ما زالوا يتوقعون أن يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أدنى مستوياته عند ما بين 3.00% و3.25% في منتصف عام 2025”.
ويعتقد خبراء الاقتصاد في سيتي جروب أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستهدف سعر فائدة نهائي يتراوح بين 3 و3.25%، لكنهم يتوقعون وجود خطر متبقي يتمثل في تخفيضات أكبر حجمًا.
هل أثارت سيارة جامبو الرعب في السوق؟
وقد أثار تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء دورة خفض أسعار الفائدة بخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس بعض المخاوف من أن حجم الخفض يشير إلى مخاوف بشأن سوق العمل والاقتصاد.
لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قلل من المخاوف بشأن خطر الركود أو التباطؤ الاقتصادي، مشيرا إلى أن خفضا أكبر للفائدة من شأنه أن يساعد في الحفاظ على وتيرة النمو الاقتصادي “القوي” الحالية.
وقال باول “لا أرى أي شيء في الاقتصاد في الوقت الحالي يشير إلى ارتفاع احتمالات التباطؤ”.
“النمو (الاقتصادي) بمعدل قوي، والتضخم ينخفض، وترى سوق العمل التي لا تزال عند مستويات قوية للغاية، لذلك لا أرى حقًا ذلك (خطر الركود) الآن.”
ويبدو أن آخرين يشاركون الرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في تفكيره بشأن قرار خفض أسعار الفائدة في البداية.
وقالت شركة إيفركور آي إس آي في مذكرة يوم الأربعاء: “الإجراء الأكبر والأكثر صرامة يهدف إلى الحد من خطر زيادة أكثر خطورة في البطالة والتي قد تتحول إلى ديناميكيات ركودية تحقق ذاتها”.
