يتغذى تحت الضغط مع زيادة توقعات التضخم

كان لدى مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي رسالة واحدة واضحة منذ تصعيد الرئيس ترامب بشكل حاد إلى الحرب التجارية العالمية هذا الشهر. الحفاظ على توقعات التضخم في المراجعة مع ارتفاع ضغوط الأسعار هو الأولوية الأولى.

يوم الجمعة ، واجهوا نكسة كبيرة.

وجدت دراسة استقصائية جديدة أصدرتها جامعة ميشيغان أنه مع استفادة المشاعر الاستهلاكية الأخرى بسبب المخاوف المرتبطة بتعريفات السيد ترامب ، قفزت توقعات التضخم – في العام المقبل وعلى مدار أفق زمني أطول – بشكل حاد.

على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، يتوقع المشاركون الآن أن يرتفع التضخم إلى 6.7 في المائة ، وهو أعلى قراءة منذ عام 1981 وزيادة كبيرة عن مستوى مارس البالغ 5 في المائة. في غضون خمس سنوات ، فإنهم يستعدون للتضخم للبقاء عالقين فوق 4 في المائة. هدف الاحتياطي الفيدرالي هو التضخم 2 في المئة.

هناك أسباب لاتخاذ هذه البيانات مع حبة الملح. لأحد ، يميل المسح إلى تعكس التحيزات السياسية. نظرًا لأن السيد ترامب عاد إلى البيت الأبيض ، فقد تحول الديمقراطيون ، الذي كان في السابق متفائلًا بشأن التوقعات ، إلى حد كبير ، ليس فقط حول التضخم ولكن أيضًا النمو وسوق العمل. في هذه الأثناء ، انقلب الجمهوريون من أن يكونوا أكثر تشاؤماً خلال رئاسة بايدن إلى أكثر إيجابية.

على الهوامش ، قد تبدأ تلك الفجوة السياسية في الضيق ، مع انخفاض المشاعر في أبريل “منتشرة والإجماع عبر العمر ، والدخل ، والتعليم ، والمنطقة الجغرافية والانتماء السياسي” ، وفقًا لجوان دبليو هسو ، مدير استطلاعات المستهلك. بدأ المستقلين أيضًا في تغيير آرائهم بطريقة مميزة ، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من الارتفاع في توقعات التضخم على المدى الطويل.

ما ساعد على تخفيف المخاوف إلى حد ما بشأن نتائج المسح هو حقيقة أن تدابير السوق لتوقعات التضخم على المدى الطويل ، والتي تستند إلى سندات الحكومة الأمريكية ، بقيت أكثر استقرارًا. لقد كان الاختلاف صارخًا إلى حد كبير إلى دفع جيروم هـ. باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، إلى الإشارة إلى مسح جامعة ميشيغان باعتباره “خارجيًا” ، في الشهر الماضي.

ولكن نظرًا لأن احتمالات ارتفاع أسعار المستهلكين أعلى بكثير مع تصعيد الحرب التجارية العالمية ، قال Torsten Slok ، كبير الاقتصاديين في شركة Apollo Global Management ، وهي شركة استثمار ، إن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه تجاهل التحولات التي تحدث في توقعات التضخم.

وقال: “إن التحدي الذي يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي هو أنه يصبح أكثر وأكثر صعوبة في التقليل من شأنه ، لأن هناك المزيد والمزيد من الأدلة”.

ليس من المستغرب إذن أن يقوم المسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد حديثهم حول التضخم.

قال جون سي ويليامز ، الذي كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القوي في نيويورك هو ناخب دائم في لجنة وضع سياسات البنك المركزي ، يوم الجمعة إن “من المهم للغاية” أن تظل توقعات التضخم مستقرة في هذا الوقت. وقال إنه يتوقع الآن أن يرتفع التضخم إلى 4 في المائة هذا العام ، حيث يصل معدل البطالة إلى 5 في المائة وينخفض ​​النمو إلى أقل من 1 في المائة.

أعربت ألبرتو ج. موسالم ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس وعضو تصويت في لجنة وضع السياسات لهذا العام. وقال “سأكون حذرا من افتراض تأثير التعريفات المرتفعة على التضخم لن يكون سوى مختصرة أو محدودة”. في حدث منفصل يوم الجمعة.

قال السيد Musalem إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن “يميل” إلى احتمال أن يكون ما يمكن أن يكون مجرد صدمة لمرة واحدة يتحول إلى شيء أكثر ثباتًا. “من المرجح أن يكون التمييز بين التضخم الأساسي والآثار المباشرة وغير المباشرة والثانية للتعريفات في الوقت الفعلي.”

قال نيل كاشكاري ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، يوم الجمعة أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون “حذراً للغاية” بشأن أي تحركات تشير إلى “إضعاف التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتعرض للتضخم على طول الطريق”.

عندما سئل عن الاضطرابات المالية الأخيرة في السوق-مزيج مثير للقلق من بيع الأسهم الأمريكية في نفس الوقت الذي هرب فيه المستثمرون من الدولار الأمريكي للحصول على عملات أخرى ، بالإضافة إلى ديون الحكومة الأمريكية ، قام السيد كاشكاري بالرد على فكرة أن البنك المركزي يحتاج إلى التدخل. وقال إن هناك علامات على التوتر ، ولكن لا توجد “خلع كبير حتى الآن”. وقالت سوزان كولينز ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن ، إن البنك المركزي “سيكون مستعدًا تمامًا” لتحقيق الاستقرار في الأسواق المالية إذا لزم الأمر.

من المحتمل أن يترجم هذا الحديث الصعب إلى تخفيضات أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي حتى يرى تشققات فعلية في سوق العمل أو علامات ملموسة أخرى على أن الاقتصاد يتدهور بطريقة مهمة.

في يوم الخميس ، أكد أوستان جولسبي ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ، أن شريط التخفيضات قد تحرك “أعلى قليلاً”.

وقال السيد Goolsbee ، الذي سيؤدي إلى تصويت في اجتماعات السياسة هذا العام ، صرح السيد Goolsbee ، الذي سيؤدي إلى تصويت في اجتماعات السياسة هذا العام ، قال السيد Goolsbee ، الذي سيؤدي إلى تصويت في اجتماعات السياسة هذا العام ، إن “المزيد من الناس يعتقدون أن الأسعار ستكون ترتفع ، وكلما زادت المخاطرة بأنها ليست مجرد انتقالية ، أنها تتجسد نوعًا ما في النظام”.