ما يمكن توقعه بعد تعريفة ترامب حول الوجه

بعد الوجه

أصبح رالي الإغاثة عالميًا في الوقت الحالي.

انتعشت الأسهم في آسيا وأوروبا بعد انعطاف الرئيس ترامب على التعريفات. لقد تهدئة الاضطرابات في أسواق السندات ، حيث يأمل المستثمرون أن يتجنب الرئيس الاقتصاد العالمي في الركود.

لكن العقود الآجلة للأسهم الأمريكية باللون الأحمر مع زيادة عدم اليقين. لا تتمتع الشركات والمستثمرين بالوضوح في التحركات التالية للبيت الأبيض ، حتى لأن بعض قادة الشركات يشعرون بالراحة في دور الأسواق في حث على الانعكاس. (المزيد على ذلك أدناه.)

حيث تقف الأشياء: أعلن ترامب عن توقف مؤقت لمدة 90 يومًا عن أكثر التعريفة المتبادلة معاقبة ، بدلاً من ذلك فرض ضريبة بطانية تبلغ 10 في المائة. ومع ذلك ، زاد معدل التعريفة الفعالة على الواردات بمقدار 21 نقطة مئوية منذ يناير ، وفقًا لما ذكره اقتصاديو Citigroup ، الذي يحتمل أن يعيد التضخم.

لكن واشنطن وبكين ما زالتا يفرضان التعريفة الجمركية مقابل تات-مع واجبات الاستيراد الصينية الآن عند 125 في المائة. تشعر الشركات والحكومات بالقلق من أن المعركة يمكن أن تزعزع استقرار سلاسل التوريد العالمية ، وزيادة التضخم وتؤذي النمو ، مع بعضهم يتساءل عما إذا كانت الصين شريكًا أكثر أمانًا.

الأحدث:

• S&P 500 Futures أقل ، بعد أن قفز المؤشر القياسي بنسبة 9.5 في المائة أمس في أفضل أداء ليوم واحد منذ عام 2008. خفضت جولدمان ساكس وآخرون احتمالات الركود الأمريكي.

• هناك تركيز إضافي على تقرير مؤشر أسعار المستهلك اليوم ، الذي تم إصداره في الساعة 8:30 صباحًا الشرقية. يستحق المشاهدة: هل تسببت تعريفة ترامب في قطاع السيارات في قفزة أخرى في أسعار السيارات المستعملة الشهر الماضي؟

يرى الثيران سبب الهتاف هذا الصباح. يلاحظ العديد من المحللين أن التعريفة الجمركية بنسبة 10 في المائة ستكون أقل عبءًا على الشركات والمستهلكين. ومن شأن هدوء السوق المطول من شأنه أن يساعد ترامب في متابعة المزيد من التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود.

يقول آخرون أن “وضع ترامب” على قيد الحياة وبصحة جيدة. (هذا اختصار لاعتقاد المستثمرين بأن الرئيس على استعداد لعكس السياسات التي تعتبر ضارة بالاقتصاد.)

“لقد ارتفع عدم اليقين ، وهذا يمكن أن يحد بعض الاستثمارات وبعض الإنفاق” ، هذا ما قاله لي فيرريدج ، رئيس استراتيجية الماكرو لأمريكا الشمالية في State Street Global Markets ، لـ Dealbook. ولكن لن يكون كافياً للمطالبة بانكماش كبير. وأضاف “أعتقد أن الحديث عن الركود سيثبت سابق لأوانه للغاية”.

يلاحظ Ferridge أنه على الرغم من عمليات البيع الحادة في سندات وملاحظات الخزانة ، فإن أسواق الائتمان لم تسير على عكس الأزمة المالية العالمية في عام 2008 وفي الأيام الأولى من جائحة فيروس كورونا في عام 2020.

لكن التحديات الكبيرة لا تزال قائمة. لا تزيل التعريفة الجمركية عدم إمكانية عدم القدرة على التنبؤ على الشركات. قبل انعكاس ترامب أمس ، سحبت دلتا Air Lines إرشاداتها في العام بأكمله ، بينما عالج المديرين التنفيذيون في Walmart التعريفات في اجتماع مستثمر.

أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي قلقًا بشكل متزايد من انخفاض المشاعر الاستهلاكية والتجارية ، أظهرت دقائق من الاجتماع الأخير لمحافظي البنك المركزي الذي صدر أمس. كما أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سوف يمتنع عن خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب عندما يشاهد تعريفة تداعيات.

بالنسبة للكثيرين ، من الصعب الحفاظ على أي نوع من الثقة. “لا تطارد هذا ، لا تشتري الانخفاض” ، قال آندي سيج ، الذي يرأس فريق إدارة الثروات العالمي في سيتي جروب ، لـ Bloomberg Television.

هذا ما يحدث

الجمهوريون في مجلس النواب يؤخر التصويت على مشروع قانون الميزانية. اتخذ المتحدث مايك جونسون هذه الخطوة بعد أن رفض الحزب من الحزب الانضمام إلى مخطط الإنفاق المدعوم من ترامب ، مشيرًا إلى إضافة تشريع ضخمة إلى الدين الوطني. بموجب قواعد المصالحة التي يعتمد عليها الجمهوريون على تمرير مشروع القانون ، يجب على مجلس النواب تبني نفس قرار الميزانية مثل مجلس الشيوخ.

يثير المشرعون الديمقراطيون تساؤلات حول التداول والتعريفة. كان السناتور آدم شيف من كاليفورنيا وإليزابيث وارن من ماساتشوستس من بين أولئك الذين سألوا ما إذا كانت دعوة الرئيس ترامب للناس لشراء الأسهم والإعلان لاحقًا عن توقف في التعريفة الجمركية ، والتي أرسلت أسواقًا مرتفعة ، إلى التلاعب.

تراجع أسعار النفط. تراجعت العقود الآجلة مع غرب تكساس المتوسطة ، المعيار الأمريكي ، أكثر من 2 في المئة اليوم. يشعر المستثمرون بالقلق من أن التوترات التجارية المستمرة للولايات المتحدة الصينية ستنطلق في الطلب على النفط ، ويعزز مكاسب الأمس ، والتي كانت مرتبطة بالارتياح بأن تحرك ترامب قد تجنب الركود.

مسؤول تنفيذي بارز من بول فايس يستقيل. وقال ستيفن بانكس ، الذي أدار ممارسة شركة المحاماة العملاقة للمحاماة ، إنه سيركز على حقوق المشردين من خلال العمل مع اثنين من المنظمات غير الربحية القانونية. يأتي رحيله بعد أسابيع من إبرام بول فايس صفقة مع ترامب التي رفعت أمرًا تنفيذيًا هدد بإصابة الشركة بشدة ؛ لم تستشهد البنوك بالتسوية في بيانه.

داخل الدوران

لقد كان المنشور هو الذي نقل الأسواق: “لقد سمحت بتوقف مؤقتًا لمدة 90 يومًا ، وخفضت تعريفة متبادلة إلى حد كبير خلال هذه الفترة ، بنسبة 10 ٪” ، كتب الرئيس ترامب على الحقيقة الاجتماعية بعد ظهر أمس ، مما أدى إلى انطلاق أكبر حشد S&P 500 منذ ما يقرب من 17 عامًا.

لكن الطريق إلى هذا القرار غير المتوقع كان مليئًا بالمحادثات مع القادة التجاريين والدوليين ، والجهود المبذولة للتأثير على ترامب على التلفزيون والاجتماعات مع عدد قليل من المستشارين الرئاسيين. هذا ما حدث.

في نهاية المطاف ، أجبر سوق السندات يد ترامب ، حسب التايمز. بينما أصر الرئيس في وقت مبكر من اليوم على أن الأسهم لم تكن مصدر قلق-“هذا وقت رائع للشراء !!!” ، فقد كتب على Truth Social في الساعة 9:37 صباحًا شرقًا-لقد شعر المستشارون المقربين بالفزع بسبب عمليات البيع في سندات الخزانة والدولار ، مما أدى إلى تآكل سمعة كلاهما الآمن الاقتصادي.

بعد فترة وجيزة من Morning Post في ترامب ، التقى مع وزير الخزانة سكوت بيسين ، وزير التجارة هوارد لوتنيك وكيفن هاسيت ، مدير المجلس الاقتصادي الوطني ، لمناقشة عائد الخزانة لمدة 10 سنوات.

وقال ترامب في وقت لاحق للصحفيين بعد أن أعلنوا عن توقف مؤقت: “حسنًا ، اعتقدت أن الناس كانوا يقفزون قليلاً خارج الخط”. “كانوا يحصلون على Yippy ، كما تعلمون ، كانوا يحصلون على القليل من اليبي ، خائفون قليلاً.”

كان قادة الشركات وغيرهم يثيرون القضية خارج المنحدر. كان المسؤولون التنفيذيون في مجال الأعمال وجماعات الضغط الخاصة بهم يدعون سوزي ويلز ، رئيس أركان البيت الأبيض ، للضغط من أجل إعادة التفكير ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. قام المسؤولون المصرفيون أيضًا بتقديم القضية إلى المشرعين الجمهوريين بأن التعريفات كانت تؤذي الاقتصاد.

وفي الوقت نفسه ، تلقى ترامب دعوة أمس مع الرئيس كارين كيلر ستر من سويسرا ، التي أكدت كيف يمكن أن تصل تعريفة بنسبة 31 في المائة في بلدها ، وفقًا للمسؤولين السويسريين. وتحدث لوتنيك مع ماروس سيفكوفيتش ، المسؤول التجاري في الاتحاد الأوروبي ، الذي وافقت الكتلة على تدابير انتقامية كبيرة ، وفقًا لصحيفة واشنطن بوست.

ثم كانت هناك المقابلات التلفزيونية. أخبر مارك روان ، الرئيس التنفيذي لشركة Apollo Global Management والذي كان مرشحًا لوزير الخزانة ، أندرو على CNBC أن استراتيجية تعريفة الإدارة “بالتأكيد ليست كيف سأفعل ذلك” ، مع دعم الجهود المبذولة للتوازنات التجارية ، وتوضيح استراتيجية بديلة للاقتراب من التجارة. كما حذر من تكاليف النهج الصعب ، بما في ذلك عدم اليقين على المدى القصير والأضرار طويلة الأجل لسمعة أمريكا.

عرف جيمي ديمون من JPMorgan Chase أن ترامب سيراقب مقابلته التي كانت موجودة منذ فترة طويلة صباح أمس على Fox Business مع Maria Bartiromo ، واستخدم ظهوره لتحذير من أن الركود كان “نتيجة محتملة” لمعركة التعريفة الجمركية. (أضاف رئيس JPMorgan ، مع ذلك ، أن بعض التعريفة الجمركية يمكن أن تساعدنا على اهتمامات مثل الاختلالات التجارية.)

في الليلة السابقة ، أعرب العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين عن قلقهم بشأن التعريفات في مقابلة مع شون هانيتي من فوكس نيوز بأنهم يعلمون أن ترامب سيراقب. (أحدهم ، طلب السناتور جون كينيدي من لويزيانا ، هانيتي خلال استراحة تجارية لمدة “15 ثانية للتحدث مباشرة إلى الرئيس” ، وفقًا للبريد.) تحدث ترامب لاحقًا مع بعضهم.

الذي بدا أنه يحمل أكثر التأثير: اكتسبت Bessent المزيد من السلطة للتفاوض على الصفقات التجارية ، خاصة بعد الاجتماع مباشرة مع الرئيس يوم الأحد على متن Air Force One ، وفقًا لتقارير التايمز. نصح هو ونائب الرئيس JD Vance تبني مقاربة أكثر تنظيماً عزلت الصين ولكنها لم تتجول في الدول الأخرى الصعبة.

من بين أولئك الذين بدا أنهم متورطون أقل عن كثب بيتر نافارو ، المستشار الرئاسي والتجارة هوك الذين فضلوا التعريفات المعاقبة ، وفقا لصحيفة بوست ، وجاميسون جرير ، الممثل التجاري الأمريكي ، الذي واجه شواء على كابيتول هيل قبل وبعد ترامب.

في نهاية المطاف ، كانت دعوة الأمعاء من ترامب. وقال للصحفيين أمس “ربما اجتمعوا في وقت مبكر من هذا الصباح ، في وقت مبكر إلى حد ما هذا الصباح”. وأضاف: “لقد كتبناها من قلوبنا”.

هذا على الرغم من الجهود التي بذلها مسؤولو الإدارة في القول إن انعكاسه كان جزءًا من خطوة مخططة جيدًا. “كانت هذه استراتيجيته طوال الوقت” ، قال بيسين. كتب ستيفن ميلر ، نائب رئيس أركان البيت الأبيض ، على X. “لقد كنت تشاهد أعظم استراتيجية سيد اقتصادية من رئيس أمريكي في التاريخ”.

إعادة تأجيل لمنظمة العفو الدولية؟

لا تحسب أسهم الذكاء الاصطناعي حتى الآن.

ارتفعت الأسهم في شركة تصنيع أشباه الموصلات في تايوان ما يقرب من 10 في المائة اليوم بعد أن أبلغت عملاق صنع الرقائق-وهو مورد رئيسي لشركة Apple و Nvidia-عن ربع آخر رائع ، وذلك بفضل المبيعات القوية للهواتف الذكية وخوادم مركز البيانات.

قامت الأخبار بتهدئة بعض المخاوف من أن الحرب التجارية للرئيس ترامب قد جربت سوق الذكاء الاصطناعي. لكن المستثمرين ما زالوا حذرين بشأن ما ينتظرنا.

قراءات الثور والدب لنتائج TSMC: إن حالة نصف الزجاج ممتلئة هي أن استثمار الذكاء الاصطناعى على قيد الحياة وبصحة جيدة ، على الرغم من مخاوف وول ستريت الطويلة بشأن بعض عمالقة التكنولوجيا التي تشدد أحزمةهم.

القضية الفارغة في نصف الزجاج هي أن العملاء كانوا مجرد تكثيف أوامر قبل معركة ترامب التجارية. (وضع ترامب تعريفة على واردات التايوانية ، وهدد هذا الأسبوع بوضع “ضريبة” تصل إلى 100 في المائة على TSMC ما لم تبني المزيد من المصانع في الولايات المتحدة ، على الرغم من تعهدها الاستثماري الأمريكي البالغ 100 مليار دولار.)

هناك علامات لتراجع الذكاء الاصطناعي. قالت Microsoft أمس إنها “تبطئ أو توقف” بعض الاستثمار في مركز البيانات ، بما في ذلك بناء مشروع بقيمة مليار دولار في أوهايو. وصعود Deepseek ، بدء بدء منظمة العفو الدولية الصينية التي تفوقت على منافسي وادي السيليكون على الرغم من وجود موارد أقل ، لا تزال تجعل الآخرين يعيدون التفكير في خطط الإنفاق الكبيرة.

TSMC في الشعر الصليب في مكان آخر في واشنطن. قد تحتاج إلى دفع ما يصل إلى مليار دولار من الغرامات لتسوية التحقيق في سبب العثور على رقائقها داخل معالج Huawei AI المحتمل في انتهاك لقيود التجارة الأمريكية ، وفقًا لرويترز.

قراءة السرعة

صفقات

• وبحسب ما ورد خفضت برادا عرض الاستحواذ المقترح على Versace بأكثر من 200 مليون دولار ، إلى 1.38 مليار دولار ، بسبب عدم اليقين بشأن الحرب التجارية للرئيس ترامب. (قدم)

• تراجعت الأسهم في الولايات المتحدة ستيل بعد أن قال ترامب إنه لا يريد أن يرى الشركة الأمريكية المتعثرة “Go to Japan” ، مما يلقي شكًا جديدًا على جهد الاستحواذ على Nippon Steel. (رويترز)

السياسة والسياسة والتنظيم

أفضل ما في البقية

نود ملاحظاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى [email protected].