يختبر ترامب استقلال الاحتياطي الفيدرالي بسلطة توسيع الطلب على الوكالات

منذ فترة طويلة تم تكريس استقلال الاحتياطي الفيدرالي عن البيت الأبيض في القانون. لكن الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب هذا الأسبوع الذي يسعى إلى توسيع نطاق إدارته على الوكالات المستقلة يمنح مخاوف بشأن مقدار ما سيذهب إلى تحدي هذا الانفصال.

تولى توجيه السيد ترامب الهدف من الوكالات التنظيمية التي كانت تعمل عادة مع تدخل سياسي محدود كما أوضح الكونغرس.

كان الأمر يحمي جزئيًا بنك الاحتياطي الفيدرالي عن طريق إعفاء قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة. يتم التصويت عليها في كل اجتماع من قبل سبعة أعضاء تم تعيينهم من قبل رئيس مجلس المحافظين ، الذين عادة ما يخدمون لمدة 14 عامًا ، بالإضافة إلى مجموعة دوارة من خمسة رؤساء من البنوك الاحتياطية الإقليمية.

لكن الأمر الذي سعى إلى ممارسة السلطة حول كيفية الإشراف على بنك الاحتياطي الفيدرالي وول ستريت ، وهو القرارات التي يتم التصديق عليها بدعم الأغلبية من قبل مجلس الإدارة.

كان الأمر هو آخر محاولة للرئيس لتركيز سلطة الفرع التنفيذي على الحكومة. إنها تتطلب من المنظمات المستقلة تقديم تغييرات القواعد المقترحة إلى البيت الأبيض للمراجعة وتمنح مكتب الإدارة والإشراف على الميزانية عن كيفية إنفاق هذه المؤسسات على الأموال وتحديد الأولويات. ويؤكد أيضًا أن تفسيرات الرئيس ووزارة العدل للقانون ملزمة وأن التفسيرات البديلة تتطلب إذنًا.

أثارت الطبيعة الواسعة للنظام أسئلة حول ما إذا كان مرسوم السيد ترامب ينطبق قانونًا على مؤسسة مثل الاحتياطي الفيدرالي. وقد غذت أيضًا تكهنات بأن الرئيس – الذي لديه تاريخ في محاولة التأثير على قرار البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة – قد يحول في النهاية تدقيقه إلى قرارات السياسة النقدية.

وقال جراهام ستيل ، محامي التنظيم المالي منذ فترة طويلة ومسؤول وزارة الخزانة السابقة ، في إشارة: “السؤال هنا هو كم من الوقت سيستغرقنا أن ننزلق المنحدر الزلقة عندما يختفي هذا الاستثناء في مرحلة ما”. إلى النحت لقرارات السياسة النقدية. “إذا قبلوا عواقب هذا الأمر التنفيذي ، فإن الشيء الوحيد الذي يمنع ترامب من الذهاب إلى أبعد من ذلك هو سيطرته على الدافع.”

يُنظر إلى استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عن البيت الأبيض تاريخياً على أنه أمر بالغ الأهمية لاستقرار الاقتصاد والنظام المالي العالمي. منح الكونغرس البنك المركزي هذا الوضع لضمان أن يتخذ قرارات السياسة المتعلقة بالاقتصاد والنظام المصرفي خالية من التدخل السياسي. لمزيد من حماية المؤسسة من التدخل ، أعطى المشرعون أيضًا السلطة للسيطرة على ميزانيتها وموظفيها وأقامت ضمانات لحماية صانعي السياسة من إزالتها من مواقعهم المعينة بالرئيس بشكل تعسفي.

السيد ترامب ليس أول رئيس يريد المزيد من القول في التغييرات التنظيمية التي أجرتها الوكالات الفيدرالية. لكن توجيهات الرؤساء رونالد ريغان وجورج دبليو بوش ، على سبيل المثال ، كانت أقل تدخلاً في الوكالات المستقلة.

كما أنها ليست أول مواجهة للسيد ترامب مع البنك المركزي بسبب استقلالها. اشتبك الرئيس مع جيروم هـ. باول ، الذي عينه كرئيس الاحتياطي الفيدرالي خلال فترة ولايته الأولى ، لمقاومة مطالبته بخفض أسعار الفائدة بسرعة كافية.

في تبرير آخر أمر ، انتقدت الإدارة يوم الثلاثاء الإدارات السابقة للسماح “بما يسمى بالوكالات التنظيمية المستقلة بالعمل بأقل إشراف رئاسي”. قال الأمر إنه لتحسين المساءلة للشعب الأمريكي ، “يجب أن يخضع المسؤولون الذين يمارسون السلطة التنفيذية الواسعة والسيطرة عليه من قبل الرئيس المنتخب للأشخاص”.

وصفت كريستينا سكينر ، أستاذة جامعة بنسلفانيا التي تركز على القضايا التنظيمية المصرفية وأصبحت بارزة في دوائر السياسة المحافظة ، قرار السيد ترامب بأنه “تصحيح دستوري مهم وممتدى منذ فترة طويلة”.

وقالت: “إن الوكالات جزء من السلطة التنفيذية ، وهي موجودة لمساعدة الرئيس على تنفيذ القانون وإنفاذه كما يراه مناسبًا”.

ولكن بالنسبة لبعض العلماء القانونيين الآخرين ، يمثل الأمر تجاوزًا مثيرًا للقلق ليس فقط على الاحتياطي الفيدرالي ولكن أيضًا على الكونغرس. يقولون إنه يخاطر بالركض على العديد من الحماية التي تحمي البنك المركزي.

وقال سكوت ألفاريز ، المستشار العام السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي: “أعتقد أن الكونغرس يجب أن ينزعج من هذا الأمر التنفيذي مثل الوكالات المستقلة”. ودعا بعض التدابير “اعتداء على الفرع التشريعي.”

مثل كراسي الاحتياطي الفيدرالي السابق ، السيد باول ، الذي تم إعادة تعيينه لفترة أخرى في عام 2021 ، دافع بشكل قوي عن استقلال المؤسسة. وكرر أنه في قمة صفقة نيويورك تايمز في ديسمبر ، قائلاً إنه كان “قانون الأرض” وكان له دعم واسع النطاق من كل من الجمهوريين والديمقراطيين في الكابيتول هيل.

لقد أثر هذا الاستقلال على استراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي للتعامل مع الأوامر التنفيذية من السيد ترامب والرؤساء السابقين. ولدى سؤاله عن امتثال البنك المركزي في مؤتمر صحفي في يناير ، قال السيد باول: “كما كانت ممارستنا على العديد من الإدارات ، فإننا نعمل على مواءمة سياساتنا مع الأوامر التنفيذية حسب الاقتضاء ومتسقة مع القانون المعمول به.”

رفض الاحتياطي الفيدرالي التعليق أبعد من الإشارة إلى بيان السيد باول في يناير.

وقال السيد ستيل ، محامي التنظيم المالي: “لا يمكن للأوامر التنفيذية تجاوز القانون”.

من خلال التمييز بين أنشطة السياسة النقدية للدراسات الفيدرالية وتلك المتعلقة بإشرافها وتنظيمها للنظام المصرفي للبلاد ، يعترف أمر السيد ترامب بدقة بالمكانة الفريدة للبنك المركزي مقارنة بالوكالات الأخرى التي تم القبض عليها الآن في الشعر المتقاطع . وقال خبراء تنظيمون إن فكرة أن البنك المركزي يمكن أن يحتفظ بالفعل بالاستقلال إذا تم إعطاء جزء فقط من مسؤولياته أن العلاج يمثل مشكلة.

وقالت كاثرين جادس ، خبيرة التنظيم المالي في كولومبيا: “من الصعب للغاية تشكيل هيئة مستقلة حقًا ومن ثم يُطلب منها عدم ممارسة حكم مستقل فيما يتعلق بالمسائل الأساسية للأدوار التي يُطلب منهم لعبها”. كلية الحقوق.

وقالت السيدة القاضي إن الموقف أكثر تعقيدًا عند النظر في الأنشطة الأخرى التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، خاصةً خلال أوقات الأزمة ، التي لا تقع بدقة في النقد أو الدلو التنظيمي. على سبيل المثال ، خلال الصدمة الاقتصادية الناجمة عن COVID في عام 2020 ، تدخل البنك المركزي بقوة في مجموعة من أسواق الديون من أجل تعزيز النظام المالي ، ويعمل عن كثب مع وزارة الخزانة في ذلك الوقت.

وقالت: “الخطوط حول ما يشكل السياسة النقدية لم يتم رسمها بشكل نظيف”.

كما أشار جيريمي كريس ، وهو منظم سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وهو الآن مدير هيئة التدريس لمركز التمويل والقانون والسياسة بجامعة ميشيغان ، إلى أن الأمر لم يشير إلى أي مبررات ملموسة حول سبب حماية استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي النقدي و لم تكن الوظائف المتعلقة بالإشراف والتنظيم ، مما يشير إلى أن السيد ترامب يمكنه تغيير اختصاص التوجيه بسهولة.

قال السيد كريس: “إنهم يقولون ببساطة أن المرء في نطاقه وواحد خارج النطاق دون أي منطق قانوني ، وأعتقد أن هذا يجب أن يجعل جاي باول متوترة للغاية”. “إذا اتخذ باول خطوات لا يحبها دونالد ترامب ، فقد يكون الأمر التنفيذي التالي في السياسة النقدية.”

حتى دون اتخاذ هذه الخطوة الأكثر تطرفًا ، حذر السيد ألفاريز ، المستشار العام السابق ، من أن التوجيه ، كما هو مكتوب ، لا يزال بإمكانه أن يؤدي إلى تآكل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل غير مباشر. لأحدهم ، يمكن أن يأتي خط العرض الممنوح لراسل تي. أعضاء.

وقال السيد ألفاريز: “إنه لا يخبرهم بكيفية تنفيذ السياسة النقدية ، لكنه يؤثر بشكل كبير على ذلك من خلال تقليل المدخلات والبحث والمعلومات التي لديهم لاتخاذ قرارات السياسة النقدية”.

وأضاف: “الطريقة التي يتم كتابتها بها ، إذا أردت أن تفعل الأذى ، فيمكنك ذلك”.