هل روسيا مفتوحة للعمل – وبأي تكلفة؟

نلقي نظرة على خطط الرئيس ترامب لتوحيد السيطرة على العديد من الوكالات التي تشرف على الأعمال التجارية ، بما في ذلك المجلس الأعلى للتعليم ولجنة التجارة الفيدرالية ولجنة الاتصالات الفيدرالية والمجلس الوطني لعلاقات العمل.

لسنوات ، اشتكت الصناعة من حساء الأبجدية للوكالات ، والتي تتنافس غالبًا مع بعضها البعض. يجادل بعض المسؤولين بأن هذه ميزة ، وليس خطأً ، بينما دعا آخرون إلى إعادة التفكير الكاملة في الجهاز التنظيمي في البلاد. ماذا تعتقد؟

وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن يتحدث الرئيس ترامب يوم الأربعاء في السعودية التي يستضيفها مؤتمر أولوية FII في ميامي بيتش ، فإن الحدث الذي يتزايد تجمع لاعبي السلطة بما في ذلك كين غريفين من Citadel و Dara Khosrowshahi من Uber و Masa Son of Softbank. ستقوم Lauren Hirsch من Dealbook بالإبلاغ على الأرض هناك وسنحضر لك آخر صباح الخميس.

“فرص لا تصدق”

تجميد من محادثات السلام المحتملة في روسيا أوكرانيا ، فإن القادة الأوروبيين إما يشعرون بالذهول أو الدخان. لكن المستثمرين يشعرون بالتفاؤل بشكل متزايد تجاه احتمالات نهاية الحرب لمدة ثلاث سنوات تقريبًا ، خاصة وأن الرئيس ترامب يشير إلى أنه قد يجتمع مع الرئيس فلاديمير بوتين من روسيا هذا الشهر.

أحد الأسئلة الكبرى هو كيف يشعر قادة الشركات تجاهنا والمسؤولين الروسيين الذين يشيرون إلى أن روسيا قد تعيد فتحها على الشركات الغربية. لا تزال مخاوف مثل مستقبل العقوبات الغربية على موسكو دون حل ، في حين أن الشركات قد لا تزال تشعر بالحروق بسبب خروجها المتسرع والمكلف من البلاد.

العلاقات متوترة بالتأكيد، خاصة بعد استولى بوتين بشكل أساسي على عمليات روسيا للشركات بما في ذلك كارلسبرغ و Danone. وقال كيني ليث ، المتحدث باسم “بيرنهارد وارنر”: “لقد أطلقت مجموعة كارلسبرغ أعمالها الروسية ، ولا توجد خطط للعودة”.

رفض Danone التعليق.

يتناقض هذا التردد مع بيانات إدارة ترامب. تحدث وزير الخارجية ماركو روبيو عن صعود يوم الثلاثاء حول إعادة بناء العلاقات الاقتصادية مع موسكو ، مع ذكر “فرص لا تصدق موجودة للشراكة مع الروس”.

وقال كيريل ديمترييف ، رئيس صندوق الثروة السيادية في روسيا ، إنه شاهد بعض الشركات الأمريكية تعود بحلول الربع المقبل. (يمكن لعودة الشركات الغربية تحويل اقتصاد بوتين في زمن الحرب.)

تبدو الأسواق مفتوحة إلى حد ما للفكرة. سجل مؤشر Stoxx Europe 600 و Dax ، وهي مجموعة من شركات الشريحة الأزرق الألمانية ، سجلًا آخر يوم الثلاثاء. (تحذير: كان مدفوعًا جزئيًا من خلال ارتفاع أسهم الدفاع ، حيث يخطط المستثمرون للإنفاق العسكري الأوروبي على زيادة.) شهد الأسبوع الماضي أكبر تدفق أسبوعي في الأسهم الأوروبية منذ أكثر من عامين ، وفقًا للمحللين في Citigroup.

لا يبدو أن تهديد تفاقم العلاقات بين الولايات المتحدة الأوروبية-بما في ذلك التعريفات المحتملة التي تبلغ حوالي 25 في المائة على السيارات وأشباه الموصلات-تتأثر بالحيوية.

لكن المخاطر قد لا تزال مرتفعة للغاية بالنسبة لمعظم الشركات الغربية ، وقال هولجر شميدينج ، الخبير الاقتصادي في بيرنبرغ ، لاعب صفقة. “لن تشارك الشركات الغربية على نطاق واسع في روسيا” ، تنبأ ، إلى جانب استئناف الصادرات المحدودة للمستهلكين الروس أو التداول للمواد الخام في البلاد.

هناك أيضًا قلق حقيقي للغاية من أن ترامب يمكن أن يخفض صفقة سيئة تعرض أمن أوكرانيا وجيرانها. وقال شميدينج: “قد يفرض ذلك ضريبة تماسك الاتحاد الأوروبي أكثر من أزمة اليورو في 2010-12”.

وأضاف أن ترامب يظل بطاقة برية في كل هذا: وقال “قد يتم تشجيع الشركات الأمريكية من قبل ترامب” على العودة.

هذا ما يحدث

وبحسب ما ورد يسعى إيلون موسك إلى جمع الأموال مقابل X بتقييم بقيمة 44 مليار دولار. هذا الجهد من شأنه أن يقدر الشبكة الاجتماعية بنفس السعر الذي دفعه Musk مقابل ذلك في عام 2022 ، وفقًا لـ Bloomberg. ويمثل ذلك فوزًا من نوع ما للملياردير ، الذي رأى الشركة تراجع عن القيمة حيث فر المعلنون من الموقع – فقط من أجل ثرواته التجارية للارتداد عندما اكتسب نفوذاً في إدارة ترامب.

ويقال إن Silver Lake تزن عرضًا لوحدة Intel's Altera. ارتفعت الأسهم في الشركة يوم الثلاثاء بعد أن ذكرت بلومبرج أن شركة الأسهم الخاصة كانت تقترب من محاولة لحصة الأغلبية في الأعمال ، والتي تصنع رقائق متعددة الاستخدامات والتي استحوذت عليها Intel في عام 2015 مقابل 17 مليار دولار. لا يزال مستقبل Intel غير مؤكد حيث يفكر المنافسون في شراء قطع أخرى من الشركة ، وهي تحركات يمكن أن ترى في نهاية المطاف أن صانع الرقائق ينقسم إلى قطع.

وبحسب ما ورد يلغي BlackRock اجتماعات الشركة بعد إرشادات SEC جديدة. أوقف عملاق إدارة الاستثمار مشاوراته بعد قواعد الوكالة الجديدة التي توسع تعريف المستثمرين الذين يسعون للتأثير على سلوك الشركات ، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز. كان من المفترض أن يهدف إرشادات المجلس الأعلى للتعليم إلى إثبات النشاط المرتبط بقضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والشركات ، ولكن يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه يؤثر على سلوك المستثمر بعد ذلك.

تظهر تفاصيل جديدة حول جمع الأموال من الرئيس ترامب من المديرين التنفيذيين للرعاية الصحية. أخبر الرئيس شركاء أنه جمع الملايين من قادة صانعي الأدوية وشركات التأمين الصحي والمستشفيات والمزيد الذين دفعوا لحضور العشاء معه قبل تنصيبه ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. تأتي جهود الصناعة لاكتساب أذن ترامب في الوقت الذي يعد فيه روبرت ف. كينيدي جونيور ، وزير الصحة ، تغييرات هائلة محتملة على التنظيم.

ترامب يلاحق الوكالات المستقلة

وجدت حملة الرئيس ترامب لتجديد وإعادة تشكيل البيروقراطية الفيدرالية تركيزًا جديدًا على يوم الثلاثاء: جلب وكالات مستقلة مثل SEC بشكل أكثر راسخة تحت قيادة البيت الأبيض.

قد تحقق هذه الخطوة هدفًا طويلًا للمحافظين. لكن مركزية السلطة الإضافية يمكن أن تحول واشنطن إلى مكان أقل قابلية للتنبؤ وأكثر تسييسًا مما توقعته الشركات الأمريكية.

يجب أن تدير الوكالات المستقلة الآن لوائح محتملة بعد البيت الأبيض ، وفقا لأمر تنفيذي وقع ترامب يوم الثلاثاء. كرر الأمر أيضًا تأكيد الرئيس على أن مكتب الإدارة والميزانية لديه القدرة على منع إنفاقهم على المبادرات التي لا يوافق عليها ، مع مواجهة قانون مراقبة الحجز لعام 1974.

لقد نصت أيضًا على أنه يجب عليهم الالتزام بتفسير وزارة العدل للقانون ، حتى في المحاكم الأدنى ، مما يزيد من قدرتهم على التصرف بشكل مستقل.

تشمل الوكالات المتأثرة SEC ولجنة التجارة الفيدرالية ولجنة الاتصالات الفيدرالية والمجلس الوطني لعلاقات العمل.

فيما يتعلق بالبعض الآخر هو أنه ينطبق جزئيًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي – على الرغم من إشراف البنك المركزي للمؤسسات المالية فقط ، وليس على السياسة النقدية. لكن ترامب قد أوضح سابقًا أنه يشعر بالحرية في التأثير بشكل كبير على قرارات سعر الفائدة في المؤسسة.

يقول بعض الخبراء الدستوريين هذا يعبر خط قانوني. قام ترامب بالفعل بإطلاق رؤساء العديد من الوكالات المستقلة ، في انتهاك لقانون الكونغرس. وقد أعلن بالفعل قانون مراقبة الحجز غير دستوري ، قائلاً إنه لا يتعين عليه متابعته.

إن جعل هذه الوكالات مملوكة للرئيس يجعل من المرجح أن يكون التنظيم أكثر تسييسًا وعرضًا للتأرجح من الإدارة إلى الإدارة.

ماذا يعني هذا للعمل؟ على الأقل ، فإن الوكالات مثل FTC و FCC – التي يتم السيطرة عليها بالفعل من قِبل المعينين الذين يتوافقون مع ترامب – سترتبط بمزيد من رغبات الرئيس.

كما أنه يقدم عدم القدرة على التنبؤ الإضافي لإدارة لا يمكن التنبؤ بها بالفعل. ضع في اعتبارك أن FTC وقسم مكافحة الاحتكار التابع لوزارة العدل قالوا إنهم سيحافظون على إرشادات مراجعة اندماج عصر بايدن التي استنفدتها المديرين التنفيذيين للأعمال.

لكن هذه الخطوة تتفق مع الأمر التنفيذي في أحد النواحي: ترامب يحتفظ بيد ثابتة على عجلة القيادة عندما يتعلق الأمر بالإشراف على الشركات.

• في أخبار حكومية أخرى: رفض قاضٍ فيدرالي طلبًا من 14 من المدعي العام للولاية لإيقاف مبادرة إيلون موسك مؤقتًا من الوصول إلى البيانات في العديد من الوكالات الفيدرالية. ادعى فريق Musk أنه وفر 8 مليارات دولار في عقد واحد – وهو رقم كان بعيدًا. واقترح ترامب أنه يتعين على الوكالات الفيدرالية التفاوض بشأن مشاريع القوانين بدلاً من سدادها بالكامل.

“انتقل التقويم للتو من حجزه بالكامل إلى كونه مفتوحًا على مصراعيه في فترة مثل ثلاثة أسابيع.”

– فيل هاسليت. يقول مؤسس Equityzen ، وهو موقع يساعد الشركات الخاصة وموظفيها على بيع أسهمها ، ندرة الاكتتابات الاكتتابات يمكن أن يعزى جزئيًا إلى الشركات الواردة في وضع الانتظار والرؤية على سياسات الرئيس ترامب الاقتصادية.

هدنة غولف متوسطة ترامب؟

قامت دوري ليف غولف المدعوم بالسعودية التي تدعمها طريقها إلى عالم الرياضة في عام 2022 بعقود ضخمة للنجوم المنشأة وتنسيق أقصر وحيوي تحدى جولة PGA. لكنه أيضًا يقسم نجوم الجولف بشكل فعال عبر دائرتين ، مما يكسر الجمهور ويضعف آفاق العمل لكلتا الدوري.

الآن يسعى الرئيس ترامب إلى لعب صانع السلام حيث يستكشف الجانبان صفقة بموجب شروط أكثر ودية من الأرجح أن تكون غير طارئة بموجب وزارة العدل بايدن ، ولورين هيرش من فريق التايمز ، وألان بليندر من التايمز أول من يقدمان الإبلاغ.

خلاصة: بدأ الجانبان محادثات سرية في أبريل 2023 لإنشاء شراكة ولكن لم يتمكنوا من تجاوز عقبة محورية: منظمات إدارة بايدن. بعد فترة وجيزة من عود ترامب إلى البيت الأبيض ، أجرى اجتماعًا للمكتب البيضاوي قال خبراء الأخلاقيات إن اختبار حدود الملاءمة ، لكن هذا يسرع أيضًا في اتفاق ممكن.

لا تزال شروط الصفقة في حالة تدفق ، بما في ذلك مصير ليف. ينظر الجانبين الآن إلى ما وراء صفقة نقدية بسيطة ، وقال مفوض جولة PGA ، جاي موناهان ، إنهما ينظران إلى “لم شمل”. لا يزال هناك العديد من العوامل المعقدة ، بما في ذلك كيفية تقييم كلا المشاريع.

وهناك أيضًا مسألة كيفية التعامل مع أي صفقة إلى جانب استثمار منفصل بقيمة 1.5 مليار دولار في جولة PGA لجون هنري ، وآرثر بلانك وغيرها من أشجار الرياضة الأمريكية التي أثارتها الجولة عندما واجهت الضغط من السعوديين.

تقدم المفاوضات تلميحًا لما قد يبدو عليه صفقات في ظل ترامب. أشارت قيادة الرئيس لمكافحة الاحتكار إلى أنه قد لا يتطلب النهج الحرة الكثيرين في وول ستريت.

هذا يعني أن أولئك الذين يسعون للحصول على موافقة تنظيمية قد يرون قريبًا اختلافًا: صفقات يدعمها ترامب وأولئك الذين لا يفعلهم. هذا الأخير قد يكون في رحلة أبدم مما كان متوقعا.

شيء آخر: لم تقم جولة PGA بطولة لدائرةها الرائدة في عقار ترامب منذ عام 2016 ، ولكن قد يتغير ذلك. قال موناهان الأسبوع الماضي إنه “يمكن أن يرى بالتأكيد يومًا نضيف فيه أماكن ترامب إلى جدولنا.”

قراءة السرعة

صفقات

• يقال إن Niantic ، منشئ Pokémon Go ، في محادثات لبيع أعمال ألعاب الفيديو الخاصة بها إلى Saudi المملوكة بحوالي 3.5 مليار دولار. (بلومبرج)

• يقال إن BP يزن بيع أعمال مواد التشحيم الخاصة بها بحوالي 10 مليارات دولار حيث تواجه ضغوطًا من Elliott Investment Management. (بلومبرج)

السياسة والسياسة والتنظيم

أفضل ما في البقية

نود ملاحظاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى [email protected].