قد تؤثر الفوضى على سوق الأسهم على الرسوم الجمركية على الاقتصاد

هذه المرة ، ربما سوق الأوراق المالية يكون الاقتصاد.

انخفضت الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم في الأيام التي انقضت الرئيس ترامب على تعريفات شاملة ، مما أدى إلى حرب تجارية عالمية. انخفض مؤشر S&P 500 أكثر من 10 في المائة في يومين الأسبوع الماضي ، وتأرجح بعنف يوم الاثنين وسط أخبار عن المزيد من التعريفات والشائعات عن التأخير. انخفضت مؤشرات الأسهم في آسيا وأوروبا بشكل حاد.

يحذر الخبراء في كثير من الأحيان من أن سوق الأوراق المالية يمكن أن يكون مقياسًا مضللاً للاقتصاد الأوسع. يمكن أن تتحرك أسعار الأسهم لمجموعة من الأسباب – التطورات التكنولوجية ، التحولات في تفضيلات المستهلك ، التغييرات في سياسة الضرائب أو سعر الفائدة.

في بعض الأحيان ، على الرغم من أن الأسواق تحمل رسالة اقتصادية – وفي الأيام الأخيرة ، كانت تتحدث بشكل غير عادي. يعتقد المستثمرون بأغلبية ساحقة أن تعريفة السيد ترامب ، وانتقام الشركاء التجاريين الأمريكيين ، ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار ، ونمو أبطأ وربما ركود عالمي.

قد لا تعكس أسعار الأسهم انخفاض الأسهم مخاوف من الركود. قد تساعد أيضًا في التسبب في واحد ، حيث يسحب المستهلكون الإنفاق استجابةً لقيمة تبخير محافظهم.

وقال ريان سويت ، كبير الخبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد الاقتصادية ، وهي شركة تنبؤ ، “إذا استمرت انخفاض سوق الأسهم لبضعة أسابيع ، وبدأت التكاليف الاقتصادية في التثبيت بسرعة” ، لكن ما إذا كان الانخفاض في سوق الأسهم يستمر لبضعة أسابيع ، وابليتها شهرين ، وتبدأ التكاليف الاقتصادية: “إذا استمرت الانخفاض في سوق الأوراق المالية لبضعة أسابيع ، وبدأت التكاليف الاقتصادية ،” إن بضعة أيام من الاضطرابات قد لا تهم الكثير.

ستنخفض التأثيرات المباشرة للتعريفات على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط ​​، الذين يميلون إلى إنفاق المزيد من أموالهم على الطعام والملابس وغيرها من السلع الخاضعة للواجبات ، والذين لديهم مدخرات أقل لعزلهم من ارتفاع الأسعار. لكن انخفاضات السوق ستشعر بشكل أكثر حدة من قبل أصحاب العليا ، الذين يمتلكون حصة غير متناسبة من الأسهم والاستثمارات الأخرى.

لعبت تلك الأسر الأكثر ثراءً دورًا حاسمًا في دعم الإنفاق على المستهلكين في السنوات الأخيرة ، حيث تم ضغط الأسر ذات الدخل المنخفض من خلال ارتفاع الأسعار وارتفاع أسعار الفائدة وبطء نمو الأجور. الآن ، يمكن أن يصبح أصحاب العاليون أيضًا أكثر حذراً مع تفقد استثماراتهم قيمتها.

وقالت تارا سنكلير ، خبير اقتصادي بجامعة جورج واشنطن: “توقف صديق عن مكتبي اليوم وقال:” حسنًا ، لن أعيد مطبخي لأن ميزانية مطبخي بالكامل تم القضاء عليها في سوق الأوراق المالية في الأيام الثلاثة الماضية “.

لن تكون الأسر الأثرية الوحيدة المتأثرة بتراجع أسعار الأسهم. غالبية الأميركيين يمتلكون أسهم إما مباشرة أو من خلال حسابات التقاعد. وقد ارتفع الجزء الذي يمتلك أسهم الشركات الفردية في السنوات الأخيرة ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى طفرة الاستثمار في Stock Meme التي بدأت خلال الوباء.

ويقدر السيد سويت أن “تأثير الثروة” – المبلغ الذي يزيده الأسر ، في إجمالي أو زيادة أو تقليل إنفاقها استجابة لتغييرات سوق الأوراق المالية – هو أربعة أضعاف ما كان عليه قبل الوباء. وهذا يجعل الاقتصاد أكثر عرضة لانخفاضات السوق.

وقال “إنها مئات المليارات من الدولارات في الإنفاق المحتمل”.

إن الانخفاض في إنفاق هذا الحجم من شأنه أن يمتد عبر الاقتصاد الأمريكي البالغ 30 تريليون دولار. لقد نمت الشركات بالفعل أكثر حذراً بشأن التوظيف والاستثمار وسط عدم اليقين بشأن التعريفات والسياسات الأخرى. لقد قاوموا في الغالب قطع وظائف القطع ، لكن ذلك قد يتغير بسرعة إذا بدأت المبيعات في الانخفاض.

وقال مايكل جابين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي: “هذه هي آلية انتقالك للركود”. “إن الطلب الأضعف بين الأسر ذات الدخل العالي ، ثم قد تشارك الشركات في تسريح العمال ، وعادة ما تضرب تلك العمال الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط ​​مرة أخرى.”

تحركات السوق الأخيرة تشير إلى أن تلك المخاوف تتصاعد. عانت أسهم شركات التكنولوجيا وشركات صناعة السيارات والشركات الأخرى التي لديها سلاسل التوريد العالمية من بعض من أكبر الانخفاضات. لكن الخسائر لم تقتصر على الشركات التي تتأثر بشكل مباشر بالتعريفات. كما انخفضت أسهم شركات الطيران ومشغلي الفنادق والشركات الأخرى التي تقدم الخدمات للمستهلكين ذوي الدخل المتاح.

وقالت السيدة سينكلير: “ما نراه هو أنه يضرب الشركات الكبرى ، إنه يضرب الشركات الصغيرة ، إنه يضرب الجميع”.

انخفضت أسعار النفط أيضًا بشكل حاد. هذا يشير إلى أن المستثمرين يعتقدون أن النشاط الاقتصادي – بما في ذلك السفر والشحن والاستثمار في البنية التحتية – من المرجح أن يضعف ، ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن في جميع أنحاء العالم. في الواقع ، قد تكون الدول الأخرى أكثر صعوبة لأن الصادرات تشكل حصة أكبر من اقتصاداتها.

وقال السيد جابين: “إن بقية العالم يتمتعون برفاهية أكثر بكثير مما نحن عليه”. “إنها ليست وصفة رائعة للنمو العالمي. قد يكون من المرجح أن تحصل على ركود عالمي من الركود الأمريكي.”

لا يزال العديد من المستثمرين متفائلين بأن السيد ترامب سيعيد النظر في خطط التعريفة قبل أن يؤديوا إلى تسريح العمال على نطاق واسع أو إخفاقات العمل. ولكن حتى لو فعل ذلك ، فليس من الواضح ما إذا كان يمكن التراجع عن الأضرار الكاملة – جزئياً لأنه بعد أسابيع من انعكاسات السياسة ، قد لا يكون قادة الشركات واثقين من أن تهديد التعريفة الجمركية وراءهم بالكامل.

قال السيد سويت: “لدى الشركات عددًا هائلاً من الأسئلة وليس هناك العديد من الإجابات ، وعندما يكون هذا هو الموقف ، ربما يكونون أكثر راحة في الحصول على ملجأ في المخبأ”. “إنهم يتراجعون عن التوظيف ، ويتراجعون عن الاستثمار في الهياكل والمعدات والبرامج.”