ارتفعت أسعار المستهلك بسرعة أكبر في ديسمبر، وهي أحدث علامة على أن معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم ربما تكون قد توقفت.
وقالت وزارة العمل يوم الأربعاء إن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع 0.4 بالمئة مقارنة مع نوفمبر تشرين الثاني و2.9 بالمئة عن العام السابق. ويمثل ذلك تسارعًا متواضعًا مقارنة بشهر نوفمبر على أساس شهري وسنوي.
وكان المقياس “الأساسي” للتضخم، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والوقود المتقلبة لإعطاء فكرة أفضل عن الاتجاه الأساسي، أكثر تشجيعا: فقد ارتفع المؤشر بنسبة 3.2 في المائة عن العام السابق بعد ثلاثة أشهر متتالية من المكاسب بنسبة 3.3 في المائة. ولم يتوقع المتنبئون أن يتباطأ التضخم الأساسي.
وقد تباطأ التضخم بشكل كبير منذ منتصف عام 2022، عندما وصل إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود بأكثر من 9%. ولكن في الآونة الأخيرة، تباطأ التقدم، أو حتى توقف تماما: فبحسب بعض المقاييس، لم يتحسن التضخم إلا بالكاد في عام 2024.
وقالت سارة هاوس، كبيرة الاقتصاديين في بنك ويلز فارجو: “عندما ترجع إلى الوراء وتنظر إلى الحالة العامة للتضخم، فإننا لن نذهب إلى أي مكان”. “على الرغم من التقدم الذي تم إحرازه، إلا أن الوتيرة كانت مخيبة للآمال حقًا.”
وحتى قبل صدور بيانات يوم الأربعاء، أعرب المسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم المتزايد بشأن التقدم البطيء في التضخم. وفي الوقت نفسه، فإن استمرار قوة سوق العمل – بما في ذلك البيانات الصادرة الأسبوع الماضي والتي أظهرت نموًا قويًا غير متوقع في الوظائف في ديسمبر – جعل صناع السياسات أقل قلقًا من أن جهودهم لكبح جماح زيادات الأسعار قد تؤدي إلى تسريح العمال أو التسبب في أضرار للاقتصاد بشكل عام. .
ونتيجة لذلك، يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في وقت لاحق من هذا الشهر. وهذا من شأنه أن يكسر سلسلة من التخفيضات المتتالية لأسعار الفائدة، ويقول بعض المتنبئين الآن إن صناع السياسات قد لا يخفضون أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام.
وقال أديتيا بهافي، الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا: “مع استقرار سوق العمل، ومع وجود تضخم أعلى بالفعل من الهدف ومع وجود مخاطر أكثر في الاتجاه الصعودي، أعتقد أنه من الصعب تقديم حجة لمواصلة التخفيض”.
وقال معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم ما زالوا يتوقعون أن يهدأ التضخم تدريجياً، ويتفق الاقتصاديون على أن هناك سبباً للتفاؤل. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن أسعار الجملة ارتفعت بشكل أبطأ في ديسمبر.
لكن صناع السياسات يواجهون مصدرا جديدا من عدم اليقين: الرئيس المنتخب دونالد جيه ترامب. وقد وعد الرئيس القادم بفرض تعريفات جمركية باهظة على الواردات، وتقييد الهجرة وخفض الضرائب – وهي سياسات يحذر الاقتصاديون من أنها قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر، على الرغم من أنه من غير الواضح إلى أي مدى. وقال بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم يأخذون هذه السياسات في الاعتبار بالفعل في توقعاتهم للتضخم.
وقال جيمس إيجلهوف، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك BNP، إنه مع إثبات ارتفاع الأسعار عناده وقوة سوق العمل، فمن غير المرجح أن يخفض صناع السياسات أسعار الفائدة مرة أخرى حتى يحصلوا على صورة أوضح عن السياسات التي تتبناها الإدارة الجديدة وكيفية تأثيرها على الاقتصاد. باريباس
وقال: “يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي برفاهية القليل من الوقت لانتظار تولي الرئيس ترامب منصبه ورؤية ما سيحدث بالضبط”.
(العلاماتللترجمة)مؤشر أسعار المستهلك(ر)أسعار الفائدة(ر)وزارة العمل (الولايات المتحدة)(ر)نظام الاحتياطي الفيدرالي(ر)اقتصاد الولايات المتحدة
