الشركات الأمريكية ليست مفعمة بالعودة إلى روسيا إذا رفع ترامب العقوبات

ترسل إدارة ترامب رسالة مذهلة إلى الشركات الأمريكية: بعد ثلاث سنوات كمنبوذ دولي ، يمكن أن تكون روسيا مفتوحة مرة أخرى للعمل.

يضغط الرئيس ترامب على أوكرانيا لقبول صفقة لإنهاء الحرب. وقال ماركو روبيو ، وزير الخارجية له ، عن وفد من موسكو في رياده الأسبوع الماضي أن الولايات المتحدة وروسيا يمكن أن تتابع “شراكات اقتصادية محتملة” و “فرص لا تصدق” ، إذا أنهت موسكو حربها.

والسؤال ، رغم ذلك ، هو ما إذا كانت الشركات الأمريكية مهتمة.

والجواب ، وافق المحللون والمستثمرين ، من غير المرجح.

وقال كارل وينبرج ، كبير الاقتصاديين في اقتصاديات التردد العالية: “لا أعتقد أن الشركات الكبرى في أمريكا سوف تعود إلى روسيا بسرعة ، إن وجدت ، وبالتأكيد ليست قريبًا”.

تسبب غزو أوكرانيا الذي أطلقه الرئيس فلاديمير ف. بوتين من روسيا في فبراير 2022 في رحلة مفاجئة وسريعة للشركات الأجنبية حيث فرضت الولايات المتحدة وأوروبا ودول أخرى عقوبات معاقبة وقطعت معظم التجارة. منذ ذلك الحين ، غادرت أكثر من 1000 شركة أو تقليص العمليات ، وفقًا لقاعدة بيانات جمعتها مدرسة ييل للإدارة.

روسيا التي تركوها ، ومع ذلك ، ليست روسيا التي سيعودون إليها.

يكافح الاقتصاد الذي يحركه الحرب في البلاد بأسعار فائدة بنسبة 21 في المائة ونقص العمالة وانخفاض عدد مستهلكي الطبقة المتوسطة.

ثم هناك بيئة أعمال لا يمكن التنبؤ بها في بلد يمكن أن يؤدي فيه سيادة القانون بسهولة إلى تشكيل قانون الحاكم. يجب على الشركات الأمريكية مواجهة مخاطر مراسيم الكرملين التي تفرض رسومًا جديدة وضرائب وضريبة الأسعار ؛ تقييد القدرة على إرسال الأرباح وتوزيعات الأرباح إلى الوطن ، أو بيع الأصول أو اتخاذ قرارات الإدارة ؛ والاستيلاء على الشركات الخاصة.

في الشهر الماضي فقط ، صعدت الحكومة الجهود المبذولة لصالح الشركات المملوكة للروسية أيضًا. وفي يوم الجمعة ، أعلن السيد بوتين أنه يريد أن تتمتع الشركات الروسية “بمزايا معينة” على تلك الأجنبية “التي تعود إلى السوق”.

هناك أيضًا إمكانية إجراء مزيد من التحولات السياسية على روسيا في واشنطن ، إن لم يكن الآن ، ثم في أربع سنوات ، بعد الانتخابات القادمة.

وقال مارك ووكر ، كبير المستشارين في الممارسة الاستشارية السيادية في لازارد ، وهو بنك استثمار: “لن ينفق أحد الكثير من المال في روسيا إذا اعتقدوا أن السياسة ستتغير بين عشية وضحاها”. ولا يمكن الوثوق بموسكو للبقاء منفتحين على الاستثمار الأجنبي. وقال “إنه نظام يصعب التعامل معه”.

حتى لو كانت الولايات المتحدة ترفع جميع عقوباتها ، فإن الآلاف من الآخرين يفرضها الاتحاد الأوروبي وبريطانيا واليابان ودول أخرى يمكن أن تظل سارية ، مما يعيق سلاسل التوريد ويهدد أرباح الشركة. يوم الاثنين ، وافق الاتحاد الأوروبي على حزمة 16 من العقوبات ضد روسيا.

وقال أغاث ديماريس ، وهو زميل كبير في المجلس الأوروبي للعلاقات الخارجية: “إن بيئة الأعمال الروسية صعبة للغاية ، وخطر الإصابة مرتفعًا والاقتصاد الروسي لا يزدهر تمامًا”.

وقالت السيدة ديماريس إن الشركات الأمريكية التي بقيت في روسيا لا تتحكم بشكل كامل في إيراداتها وأصولها. غالبًا ما كان على الشركات التي تعتبرها الكرملين أن تبيع أعمالها مقابل البنسات على الدولار ودفع تكلفة إضافية بنسبة 35 في المائة – تحمل مساهمة “طوعية” – للحكومة. لقد مُنعت تلك التي بقيت من إعادة جزء كبير من أرباحهم إلى وطنهم.

شركات غربية أخرى مثل Danone و Carlsberg و The Germany Energy Uniper قد استولت على أصولها.

تتابع إدارة ترامب ما يعتقد معظم المحللين أن الفرص الاقتصادية الخيالية في روسيا لأنها استهدفت المكسيك وكندا ، وهي أكبر شركاء تجاريين في أمريكا. لقد اشتكى المصنعون الأمريكيون من أن تهديد الرئيس بفرض تعريفة بنسبة 25 في المائة على هذين الحليفين القدامى سيؤدي إلى ضرر شديد عن طريق زيادة التكاليف وتعطيل سلاسل التوريد.

روسيا ، بطبيعة الحال ، تسيطر على مساحات شاسعة من الأرض مخزن من النفط والغاز والترسانة النووية. لكنه كان لاعبا قليلا في الاقتصاد العالمي. قبل أن تغزو قواتها أوكرانيا ، كانت البلاد مسؤولة عن 1.7 في المائة فقط من إجمالي إنتاج العالم.

كانت التجارة مع الولايات المتحدة ضئيلة. في عام 2021 ، شكلت الصادرات إلى روسيا 0.4 في المائة من إجمالي الصادرات الأمريكية – بنفس المبلغ تقريبًا مثل هندوراس. ولم تكسب معظم الشركات متعددة الجنسيات في روسيا أكثر من 1 في المائة من إيراداتها العالمية هناك ، وفقًا للباحثين في جامعة ييل.

وقالت إيلينا ريباكوفا ، زميلة أقدم في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي في واشنطن: “حتى قبل عام 2022 ، كانت البيئة صعبة بالفعل ، ولكن كان هناك أموال يمكن كسبها”. “لقد زادت المخاطر الآن بشكل كبير ، ولكن لا يوجد أموال يمكن كسبها.”

في العقد الأول من القرن العشرين ، غذ السعر المرتفع للنفط من الطبقة الوسطى الروسية المتنامية مع شهية للسلع والسيارات الأجنبية. وقالت السيدة ريباكوفا ، وهي أيضًا نائبة رئيس السياسة الخارجية في كلية كييف للاقتصاد: “لم تعد هذه الديناميكية موجودة”.

وتصدير روسيا رقم 1 – النفط والغاز – يتنافس مباشرة مع قطاع الطاقة في الولايات المتحدة. حتى شركات النفط الأمريكية التي كانت في السابق عمليات في روسيا ، مثل إكسون موبيل ، لا تبدو متحمسة لاستثمارات كبيرة هناك.

كما قطعت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وعشرات البلدان الأخرى مجموعة واسعة من العلاقات المالية مع روسيا. منعوا بشكل مشترك روسيا من استخدام Swift ، وهو النظام المستخدم في جميع أنحاء العالم لاستكمال المعاملات المالية. وتجمدوا مليارات الدولارات التي تملكها الحكومة الروسية ولكنها عقدت في البنوك الغربية.

الولايات المتحدة ، التي تهيمن على الخدمات المصرفية العالمية ، يمكن أن تتخلى عن هذه الجبهة المتحدة. يمكن للسيد ترامب أن يقرر السماح للبنوك الأمريكية بمعالجة المعاملات مرة أخرى بالدولار التي تشمل روسيا. من شأن ذلك أن يزيل حاجزًا هائلاً أدى إلى شل قدرة العديد من الشركات على سلوك الأعمال مع روسيا.

وفقًا لحصيلة Yale ، ما يقرب من عشرين من الشركات الأمريكية ، بما في ذلك منافذ المطاعم التي تم تفريغها في Subway و TGI Fridays ، لا تزال تعمل في روسيا. تعمل العشرات من الشركات ولكنها تأجلت استثمارات جديدة وتقليل العمليات.

من المحتمل أن ترحب الشركات التي بقيت في روسيا بإنهاء العقوبات الأمريكية. ويحاول المسؤولون الروس إثارة الاهتمام الأمريكي. في يوم الجمعة ، قال نائب رئيس الوزراء الأول ، دينيس مانتوروف ، إن الحكومة ستفكر في السماح لشركة بوينغ باستئناف شراء التيتانيوم إذا كانت الشركة مستعدة للعودة ، وفقًا لوكالة الأنباء الروسية Interfax.

لكن الردع لإعادة إدخال روسيا تبقى.

سيكون استرخاء تشابك العقوبات – وكذلك التدابير المضادة التي تسنها الحكومة الروسية – عملية طويلة ومعقدة. لذا ، من شأنه أن يفرز mishmash القانونية والمالية التي خلفها خروج الشركات الأجنبية.

وقال مايك مايو ، محلل البنك في ويلز فارجو ، إنه من غير المحتمل أن تعود أي بنوك أمريكية إلى روسيا. قال: “لا تقل أبدًا أبدًا” ، لكن “لقد أصبح وول ستريت أكثر جراحية حول المكان الذي يقومون فيه باستثماراتهم بالنسبة للأوقات الماضية.”

كان لدى Citigroup أكبر وجود في روسيا في أي بنك أمريكي ولكنه غادر في الغالب. لا توجد فرصة تقريبًا لعودة ذلك ، خاصة وأنها تراجعت عن الخدمات المصرفية للمستهلكين في معظم الأسواق العالمية. ورفضت متحدثة باسم Citigroup التعليق.

لا تزال العديد من الشركات تجلس على الخسائر. شهدت Pimco ، واحدة من أكبر مديري الأصول في العالم ، انخفاض قيمة حيازات السندات الروسية بأكثر من مليار دولار في عام 2022.

وقال براد سيدر ، وهو خبير اقتصادي في مجلس العلاقات الخارجية: “أعتقد أنه سيكون هناك المزيد من الاهتمام باسترداد الاستثمارات القديمة بدلاً من المخاطرة الجديدة”.

حتى بعض مستثمري الديون الذين قاموا ببناء حياتهم المهنية الذين يراهنون على نتائج النرد ، قالوا إنه من السابق لأوانه التفكير في العودة إلى روسيا.

كما قالت السيدة ريباكوفا في معهد بيترسون عن روسيا: “المشكلة الأكبر هنا هي أنه لا يوجد أموال يمكن كسبها”.

مورين فاريلو جو رينيسونو دانييل كاي و نيراج تشوكشي ساهم التقارير.