الرؤساء التنفيذيون في حليب مؤتمر التعريفة الجمركية والأمل في الصفقات التجارية

المزاج في ميلكين

بينما كان صانعي الصفقات في فندق بيفرلي هيلتون في لوس أنجلوس هذا الأسبوع لحضور مؤتمر معهد ميلكين السنوي ، تم تركيزهم على الليزر على نوع واحد من الصفقات: الصفقات التجارية.

تقارير لورين هيرش إن تهديد الحرب التجارية المكثفة يلقي بظلاله على هذا الحدث.

بدأ العديد من عمالقة الأعمال الحاضرين – بما في ذلك بيل أكمان وجنسن هوانغ وكين غريفين – في تخيل مدى جودة الأمور في ظل الرئيس ترامب. لكن تحدث في حدث هذا الأسبوع ، وراء الكواليس على الأقل ، كان حول مدى سوء الأمر. تراوحت التكهنات بين التفاؤل الحذر بأن الولايات المتحدة ستدفع بسرعة عدم اليقين إلى المخاوف الهادئة من الألم المستمر.

ينظر صانعي الصفقات إلى وزير الخزانة سكوت بيسين كأملهم الأخير. اصطف المديرون التنفيذيون بمن فيهم بول تاوبمان ، الرئيس التنفيذي لشركة PJT Partners ، في وقت مبكر من صباح الاثنين لسماع Bessent ، الذي ينظر إليه العديد من المديرين التنفيذيين على أنه محاميهم في جنون التعريفة الجمركية.

الإجماع: تحتاج الولايات المتحدة إلى تخفيف عدم اليقين القمعي على الاقتصاد الأمريكي من خلال التوصل إلى صفقة مع دولة واحدة على الأقل بسرعة. حتى لو كانت هذه “الصفقة” نشرة إخبارية أكثر من اتفاقية تم التفاوض عليها بالكامل. (المزيد على ذلك أدناه.)

كثيرون يخططون لسنة قاسية. يقول البعض إن البلاد موجودة بالفعل في حالة ركود ، والسؤال هو مدى حدوثها والوقت الذي ستستمر فيه. لقد جعل التقلبات من المستحيل إجراء استثمارات كبيرة أو إجراء صفقات ، مع استثناءات مثل الاستحواذ على 9 مليارات دولار من Skechers التي تثبت القاعدة. كما لو أن صانعي الصفقات يحتاجون إلى أي تذكير ببيئة الأعمال التي لا يمكن التنبؤ بها ، وصل الكثيرون إلى لوس أنجلوس مساء الأحد حيث هدد ترامب بالتعريفات المحيرة للعقل في صناعة السينما.

من المحتمل أن يكون ندرة الصفقات صعبة بشكل خاص على المديرين التنفيذيين للأسهم الخاصة الذين ينزلون تقليديًا إلى Milken على أمل جمع المزيد من النقود. تزداد صعوبة جمع الأموال حيث أن الركود المستمر في صنع الصفقات قد أبقى مستثمريهم في انتظار رؤية العائدات.

أي مخاوف لم تمنعهم من الركض ، على الرغم من ذلك: خدمت حفلة كوكتيل على السطح “Nav-Gronis” ، والتي قد تكون إشارة إلى القروض التي لجأت إليها بعض شركات الأسهم الخاصة كوسيلة لإيجاد السيولة.

لا يزال بعض الحاضرين يراهنون على إلغاء القيود على القيود الضريبية. لاحظوا بسعادة أن Bessent دعا السماح بالإصلاحات في خطابه يوم الاثنين. (“الرئيس لا يريد أن يدرب فقط ، طفل ، حفر!” إنه يريد “البناء ، الطفل ، البناء!” ، جادلوا بأن المستهلكين السخطين ومتوسطات الاقتراع قد يتعارضون مع أسوأ غرائز ترامب.

وما زال العديد من الحاضرون يتوقعون أن تحل محل السياسات الضريبية أي قلق حالي. وقال غاري كوهن ، الذي شغل منصب مدير المجلس الاقتصادي الوطني في ولاية ترامب الأولى على خشبة المسرح: “تدفع السياسة الضريبية قرارات الاستثمار”. “أحد أهم الأشياء التي يجب أن تحدث هذا العام هي أنه يتعين علينا ، على الأقل ، تمديد التخفيضات الضريبية لترامب.”

واحدة محتملة رفع الضرائب الاستهلاك المحادثات. نظرًا لأن الجامعات الكبيرة تشعر بالضغط المالي من تمويل ترامب يتجمد وتهديدات لإلغاء وضعها المعفاة من الضرائب ، فقد انتشرت الشائعات في المؤتمر بأن فاتورة الميزانية التالية يمكن أن ترفع معدل الضرائب بشكل كبير على الأرباح المحققة لبعض الأوقاف ، والتي تبلغ 1.4 في المائة حاليًا.

قد يؤدي الضغط المتزايد على الشؤون المالية الجامعية إلى المزيد من الجامعات بعد قيادة ييل من خلال تقليل تعرضها للأسهم الخاصة. موضوع واحد نوقش بشكل ساخن في المؤتمر: مدى حدة خصم سيتخذه Yale أو غيرها من الجامعات عند بيع حصص الأسهم الخاصة بهم.

يريد Dealbook أن يسمع منك

نود أن نعرف كيف تؤثر التعريفات على عملك. هل غيرت الموردين؟ تفاوضت انخفاض الأسعار؟ توقف مؤقتا أو التوظيف؟ وضعت خطط لنقل التصنيع إلى الولايات المتحدة؟ أو هل ساعدت التعريفات عملك؟ لو سمحت دعنا نعرف ما تفعله.

هذا ما يحدث

وبحسب ما ورد يجوز للرئيس ترامب متابعة إصلاح أسعار المخدرات الرئيسية للرعاية الطبية. يمكنه التوقيع على أمر تنفيذي بمجرد أن يربط الأسبوع المقبل الأسعار التي تدفعها الحكومة لبعض الأدوية لما تدفعه الدول الأخرى ، على الرغم من أنه لم يوافق شخصيًا على الخطة وفقًا لـ Politico. بشكل منفصل ، تخلى المتحدث مايك جونسون عن قطع كبيرة محتملة إلى المعونة الطبية ، والركض للضغط من الجمهوريين الضعفاء سياسيا.

تزن إدارة ترامب إصلاحًا شاملًا لحدود تصدير رقاقة عصر بايدن. وقالت متحدثة باسم وول ستريت جورنال إن وزارة التجارة تخطط لتغيير قاعدة تفرض قيودًا على عدد بلدان رقائق الذكاء الاصطناعي مثل الهند وإسرائيل وسويسرا يمكن الشراء. أدت هذه الخطوة إلى قفزة في أسهم صانعي الرقائق بما في ذلك NVIDIA ، والتي جادلت بأن القواعد التي فرضها بايدن كانت تتجنب صادرات التكنولوجيا الأمريكية.

تستأجر Openai الرئيس التنفيذي لشركة Instacart للإشراف على أعمالها وعملياتها. سيشرف تعيين Fidji Simo ، المدير التنفيذي السابق على Facebook الذي قاد Instacart منذ ما يقرب من أربع سنوات ، على أجزاء ضخمة من عملاق الذكاء الاصطناعي ، بما في ذلك المبيعات والتسويق. يهدف إلى ترسيخ فريق الإدارة في Openai ، مع Sam Altman ، الذي سيظل الرئيس التنفيذي ، حرًا للتركيز على الإشراف على أنظمة الأبحاث والحوسبة والسلامة.

التهديد الذي يخشاه مستثمرو Google حقًا

تجاهل المساهمون في Google في الغالب هزيمة كبرى لمكافحة الاحتكار التي عانت منها الشركة في المحكمة الفيدرالية خلال العام الماضي. يبدو أنهم أكثر قلقًا بشأن فقدان صفقة تجارية حيوية.

تراجعت الأسهم في عملاق التكنولوجيا بنسبة 7.5 في المائة يوم الأربعاء بعد أن قال مسؤول تنفيذي في شركة Apple إن صانع iPhone كان يفكر في استبدال Google كمحرك بحث افتراضي لمتصفح الويب الخاص بـ Safari.

Apple “تبحث بنشاط” في إضافة محركات البحث التي تعمل بمنظمة العفو الدولية كخيارات لـ Safari ، شهد إدي كوي ، نائب رئيس الشركة الأول للخدمات ، يوم الأربعاء في دعوى ضد وزارة العدل ضد أعمال البحث في Google.

قد تضيف شركة Apple في النهاية محركات البحث التي تعمل بالذكاء الاصطناعي ، بما في ذلك تلك الناتجة عن الأنثروبور ، Openai و Perplexity ، كخيارات لـ Safari.

من الصعب المبالغة في المبالغة في التأثير المحتمل. إن كونك مزود البحث الافتراضي في Safari يعني أن Google قد قدمت مليارات من الاستفسارات لمستخدمي iPhone و iPad و Mac ، مما يمنحه ساقًا كبيرًا على منافسي البحث. هذا الترتيب قوي لدرجة أن Google تدفع مليارات الدولارات سنويًا لهذا الحق – وقد جادل المدعون العامون الفيدراليون بأنه يجب أن ينتهي.

لاحظ أن CUE شهد باسم وقال Google ، إنه قلق من فقدان Apple هذا المصدر الضخم للدخل.

يؤكد الكشف عن جديلة أيضًا على قلق وجودي لجوجل. بينما أثنت الشركة على اختراقاتها في أبحاث الذكاء الاصطناعي ، لا يزال المحرك المالي وراء الشركة البالغة 1.84 تريليون دولار يبحث. سجلت قسم “البحث وغيرها” 50.7 مليار دولار من الإيرادات في الربع الماضي ، بزيادة حوالي 10 في المئة على أساس سنوي.

أشار كوي إلى أن استفسارات البحث في Safari غمرت الشهر الماضي لأول مرة – بالفعل علامة مقلقة على Google – والتي قام بها للمستخدمين بالاعتماد على الذكاء الاصطناعي. إن أي شيء يشكل تهديدًا للشركة التي تمول محور Google في المستقبل ، بما في ذلك الذكاء الاصطناعى ، هو شيء يأخذه المساهمون على محمل الجد.

“تدفق شديد”

وضعت الحرب التجارية للرئيس ترامب جاي باول وزملاؤه في الاحتياطي الفيدرالي في نفس المكان الصعبة مثل عالم الشركات: في طي النسيان. تم تعزيز ذلك يوم الخميس عندما انتقد الرئيس من جديد في رئيس البنك المركزي.

لكن عدم اليقين الذي يشعر به باول ورؤساء الشركات يمكن أن يؤدي في الواقع إلى زيادة الضغط على البيت الأبيض لإقامة صفقات تجارية مربحة سريعة ، أو تصفح التعريفات الخاصة بالولايات المتحدة. في صباح يوم الخميس ، أزعج ترامب أن يتم تفصيل “الأول” – مع بريطانيا – يوم الخميس ، مع “العديد من الصفقات الأخرى” التي يجب متابعتها.

الأحدث: حذرت تويوتا وعملاق الشحن ميرسك يوم الخميس من أن رسوم ترامب كانت تتجول في التجارة العالمية وتثقيتها في الأسفل. وقال كوجي ساتو ، الرئيس التنفيذي لشركة تويوتا ، في مؤتمر صحفي: “البيئة الحالية المحيطة بصناعة السيارات ، بما في ذلك العلاقات التجارية ، في حالة تدفق شديد”.

باول أيضا لديه القليل من الرؤية. وقد قامت بصياغة اليدين في الأسعار الفائدة بشكل أساسي. لقد أشار البنك المركزي إلى أنه لا يندفع في التصرف ، لأن خفض الأسعار في وقت قريب جدًا قد يخاطر بإشعال التضخم ، تمامًا كما تحذر الشركات من أن التعريفة الجمركية قد تدافع عن سلاسل التوريد الخاصة بها وإجبارها على رفع الأسعار.

على الجانب الآخر ، يمكن أن تؤثر البقاء على الهامش لفترة طويلة على النمو الاقتصادي ، مما يهدد سوق العمل.

وقال باول يوم الأربعاء: “ليس من الواضح على الإطلاق ما الذي يجب أن نفعله”. هذا الموقف للانتظار والرؤية يزعج ترامب بالفعل. جدد الرئيس هجومه ، وكتب على الحقيقة الاجتماعية أن “جيروم باول متأخر جدًا” جيروم باول أحمق ، ليس لديه أدنى فكرة “.

الفجوة بين الأسواق و FED تنمو أيضا. يرى المتداولون المستقبليون تخفيضًا آخر في شهر يوليو ، لكن العديد من الاقتصاديين ليسوا متأكدين. “إذا كانت حالتنا الأساسية لسوق العمل الثابت وارتفاع التضخم صحيحة” ، كتبت أديتيا بهاف ، خبير اقتصادي أمريكي كبير لبنك أوف أمريكا ، في مذكرة بحثية يوم الأربعاء ، “لا نرى طريقًا إلى التخفيضات في عام 2025.”

هذا عدم اليقين قد يأخذ بعض التألق من إعلان ترامب كبير. مع الضغط على الرئيس لإظهار التقدم في الصفقات التجارية ، وعد بأن يكون الصفقة المتوقعة يوم الخميس “بريطانيا” “ممتلئة وشاملة”. أخبر المتخصصون التجاريون التايمز أنهم يتوقعون أن يكون أكثر من اتفاقية “إطار عمل” من الصفقة النهائية.

هناك العديد من الأسئلة حول طبيعة الاتفاق. هل ستغطي الخدمات الرقمية حيث يكون لدى الولايات المتحدة فائض تجاري قائد مع بريطانيا ومعظم الدول الأوروبية؟ ماذا عن مليارات الدولارات من أفلام هوليوود والإنتاج التلفزيوني الذي يتم إنتاجه في بريطانيا ، وهو تدفق خارجي يريد ترامب أن ينبعث عبر التعريفة الجمركية؟

وعلى نطاق أوسع ، هل يمكن أن يكون هذا قالبًا للصفقات المستقبلية؟

ما هي الحدائق الترفيهية ، وأبو ظبي ، تشير إلى خلافة ديزني

أبلغت ديزني عن أرباحها يوم الأربعاء والتي تغلبت على التقديرات بسهولة ، مع التوقعات الإيجابية لأفلامها وشركات البث.

لكن كشف النقاب عن حديقة ترفيهية رئيسية في أبو ظبي يؤكد على أهمية تلك العملية لمستقبل عملاق وسائل الإعلام – وقد يقدم فكرة عن من يمكن أن ينتهي بوب إيجر كرئيس تنفيذي

قامت شركة الترفيه العملاقة ، التي تمتلك ESPN و ABC و Disney+ و Hulu ، بتجهيز توقعات الربح على أساس العام في الوقت الذي تقوم فيه معظم الشركات بمراجعة تقديراتها لنمو أقل.

وقالت ديزني إنها تتوقع ارتفاعًا في أرباح من شركات التلفزيون والبث ، بالإضافة إلى حدائقها الترفيهية ، وهي أقسام الشركة الأكثر ربحًا. قفزت الأسهم أكثر من 10 في المائة ، مما جعل ديزني واحدة من أفضل الأسهم في S&P 500 يوم الأربعاء.

ثم هناك منتجع أبو ظبي. سيتم بناء المنتجع وتمويله بالكامل من قبل شركة أبو ظبي ، مجموعة ميرال ، مع تشرف ديزني على التصميم وبعض الإدارة ، وفقًا لإيغر. لن يكون لدى ديزني أي ملكية وستجمع بدلاً من ذلك ملكًا.

مع التأكيد على أهمية المبادرة ، استقبل Iger المساهمين من أبو ظبي لدعوة أرباح الشركة يوم الأربعاء ، معلناً أن المنتجع سيربط “المسافرين من الشرق الأوسط وأفريقيا والهند وآسيا وأوروبا وما بعده”.

وقال برايان ويسر ، المحلل الذي يدير شركة الاستشارات ماديسون وول ، في نهاية المطاف ، إن المسرحية الإقليمية ، وهي محلل يدير شركة الاستشارات ماديسون وول ، في نهاية المطاف ، إن المسرحية الإقليمية ، وهي محلل يدير شركة الاستشارات ماديسون وول ، في نهاية المطاف ، إن المسرحية الإقليمية ، وهو محلل يدير شركة الاستشارات ماديسون وول ، في نهاية المطاف ، إن المسرحية الإقليمية ، وهو محلل يدير شركة الاستشارات ماديسون وول ، في نهاية المطاف ، إن المسرحية الإقليمية ، وهو محلل يدير شركة الاستشارات ماديسون وول ، في نهاية المطاف ، إن المسرحية الإقليمية ، وهو محلل يدير شركة الاستشارات ماديسون وول ، في نهاية المطاف ، إن المسرحية الإقليمية: (وأضاف ، مع ذلك ، أن “السياحة السفر لا تزال تواجه مخاطر كبيرة” وأن “العلامات التجارية الأمريكية تواجه المخاطر”.)

ثم هناك زاوية الخلافة. ظهر جوش دامارو ، رئيس قسم الحدائق في ديزني ، مع إيجر في مقابلة مع CNBC لمناقشة حديقة الملاهي أبو ظبي. يتساءل علماء ديسينيو بالتأكيد ما إذا كان المكان البارز لـ D'Amaro ، إلى جانب الأداء القوي لتقسيمه ، يشير إلى أن لديه ميزة في السباق ليحل محل Iger.

منافسه الداخلي الرئيسي هو دانا والدن ، الرئيس المشارك لأعمال محتوى ديزني ، على الرغم من أن مجلس الإدارة-بقيادة جيمس جورمان ، الرئيس التنفيذي السابق لمورغان ستانلي-يراجع أيضًا المرشحين الخارجيين.

قالت ديزني إنها ستعلن عن خليفة إيجر في أوائل العام المقبل.

قراءة السرعة

صفقات

السياسة والسياسة والتنظيم

أفضل ما في البقية

نود ملاحظاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى [email protected].