الثروة الأمريكية على مستوى قياسي. المشاعر منخفضة ، والسقوط.

أمريكا أكثر ازدهارًا من أي وقت مضى.

وصلت القيمة الصافية للأسرة في الولايات المتحدة إلى ذروة جديدة في نهاية عام 2024. وقد أدى معدل البطالة إلى رفع مستوى قياسي لمدة ثلاث سنوات. إن الديون الإجمالية التي تحملها الأسر مقارنة بالأصول التي يمتلكونها تقع أيضًا بالقرب من أدنى مستوى في الرقم القياسي.

لكن حتى أرض الكثير من أوجه القصور ، تؤثر على كل من تصورات وحقائق كيف يفعل الأميركيين.

يظل الاقتصاد الأمريكي غير متكافئ للغاية ، مع استمرار ثغرات هائلة في الثروة والأمن المالي حتى مع انحراف التضخم وارتفع الدخل. والبيانات المصممة لالتقاط السكان الإجمالي قد تحجب التحديات التي يواجهها مجموعة واسعة من الأميركيين ، وخاصة تلك الموجودة في النصف السفلي من طيف الثروة أو الدخل.

وعلى الرغم من أن الثروة قد ارتفعت للنصف الأقل ثراءً من السكان في السنوات الأخيرة ، فقد تم حبس الكثير من الارتفاع في ما يسميه المحللون الماليون “الأصول غير السائلة” – المكاسب في أسعار المنازل ومحافظ الأسهم – والتي لا تُرجم بسهولة إلى نقد لدفع ثمن الفواتير والمصروفات التي كانت أعلى بكثير مما كانت عليه قبل بضع سنوات.

على الرغم من أن بنسبة 50 في المائة لا تتمتع سوى بنسبة 1 في المائة من جميع ثروات السوق المالية ، إلا أن ستة من كل 10 أشخاص يبلغون من بين البالغين يمتلكون مبلغًا من الأسهم. وقال دانييل سوليفان ، مدير الأبحاث في معهد JPMorganchase ، الذي يتعقب أموال الملايين من حاملي الحسابات المصرفية الأمريكية ، إن مجموعة واسعة من الأميركيين قد يشعرون بالإحباط بسبب عدم إمكانية الوصول إلى هذه الثروة غير السائلة.

“مكاسب في المنزل الضخمة ، و 401 (ك) هي الطريق ، لكن لا يمكنني لمس ذلك ، إما!” ، أوضح السيد سوليفان ، وهو يوجه التوتر الذي يشعر به الكثير من الناس.

على الرغم من النمو في الثروة العامة ، لم تعود الثقة الاقتصادية بين الأسر الأمريكية إلى ما كان عليه قبل الوباء. كان هذا هو الحال حتى قبل قراءات معنويات المستهلكين – إلى جانب سوق الأوراق المالية – تم تخفيفها بسبب احتمال وجود حرب تجارية عالمية تضخمية من حملة الرئيس ترامب التعريفية. ولكن ما يلفت النظر في البيانات هو زيادة الفجوة في التصورات على طول خطوط الدخل.

على مدار السنوات الأربع الماضية ، أظهر المسح الشهري لجامعة ميشيغان الشهرية عن معنويات المستهلكين أن هؤلاء في ثلثي الدخل السفلي يتشاؤون للغاية حول الاقتصاد-مع تصنيفات القاع الصخرية أكثر شيوعًا خلال فترات الركود العميق ، بما في ذلك الأزمة المالية لعام 2008.

في المقابل ، انتعشت المشاعر بين الثلث الأعلى من أصحابها مؤخرًا بعد انخفاضها من مستويات prepandemic.

وقالت جوان هسو ، الخبير الاقتصادي ومدير مسح ميشيغان: “يدفع الأشخاص ذوي الدخل العالي معظم الإنفاق الكلي”. “لقد كانوا في طفرة تصاعدية من المشاعر بين عامي 2022 و 2024 ، وهذا يتفق مع إنفاقهم القوي.”

قد ينبع جزء من الانفصال عن الميل بين الاقتصاديين إلى تتبع تقدم الدخل في المقام الأول من خلال النسبة المئوية للتغيير بدلاً من المبالغ بالدولار.

حتى عندما كان التضخم يصل إلى حوالي 9 في المائة وتخفيف نمو الدخل ، أوضحت السيدة HSU ، “زيادة بنسبة 10 في المائة إلى الدخل المتوسط ​​والأعلى بشكل خاص هو الأموال التي تشعر بالواقع ، مثلما يمكنك فعل شيء معها”.

بالنسبة لشخص يحقق 100000 دولار ، وهذا يعني زيادة قدرها 10،000 دولار. وأضافت أن الزيادة بنسبة 10 في المائة في القاع ، ربما إلى أجر كل ساعة قدرها 16.50 دولارًا من 15 دولارًا ، “يعني أنك لا تزال تعيش يدويًا”.

في تقرير حديث ، قام مات بروينيج ، رئيس مشروع سياسة الشعب ، وهو خزان أبحاث ليبرالي ، بتقييم السؤال طويل الأمد في الاقتصاد الأمريكي حول عدد البالغين الذين يعيشون على الراتب-وهو مصطلح ابتليت به ، من خلال “الغموض المتأصل”.

بالاعتماد على بيانات من استطلاع الاقتصاد الأسري وصنع القرار ، الذي أجراه مجلس الاحتياطي الفيدرالي سنويًا ، أشار السيد بروينيج إلى أنه “إذا حددنا شخصًا ما على أنه راتب حي على الرواتب إذا كانوا أيضاً قل أنهم ليس لديهم ثلاثة أشهر من مدخرات الطوارئ أو لنفترض أنهم لا يستطيعون تحمل نفقات الطوارئ بقيمة 2000 دولار “، ثم 59 في المائة من البالغين الأميركيين هم” راتب حي إلى الراتب “.

“كره الخسارة”

قد تكون إحدى القوة التي تقف وراء مزاج DOUR المستمر أكثر نفسية وأكثر غير ملموسة ، مما يمكن أن تكتشف البيانات الاقتصادية بسهولة ، وفقًا لكريس ويت ، رئيس معهد JPMorganchase.

وقال إن الأميركيين الأقل ثراءً ، كل من الطبقة الوسطى والطبقة العاملة ، قد لا يزالون يحسبون حساب “التأثير النفسي” للتقلبات الناجمة عن الوباء والفترة الوصفية من 2020 إلى 2023 ، والتي جلبت تقلبات إيجابية وسلبية في وفورات نقدية.

ساعدت مبالغ مقطوعة من المساعدات الفيدرالية المباشرة في عامي 2020 و 2021 عشرات الملايين من الأسر على سداد الديون ، وتوفير المزيد من دخلها والحصول على ذوق موجز لما كانت عليه مستويات المعيشة أعلى بكثير من دخلها المعتاد.

تلك المساعدات ، كما هو متوقع ، انتهت. وكان هناك كوميد قاسي من تلك المرتفعات.

وجدت الأبحاث من معهد JPMorganChase الذي تم تعديل التضخم والإنفاق المعدل للضغط على الأسرة النموذجية بشكل ملحوظ من 2021 إلى 2023. في جوهرها ، انخفضت قوة الشراء.

خلال نفس الفترة ، ظلت التحقق من أرصدة الحساب في وضع صحي تاريخيًا عبر جميع مجموعات الدخل. ومع ذلك ، انخفضت المدخرات النقدية منذ ذروته في عام 2021.

وقال السيد ويت إن مجموعة متنوعة من السلع والخدمات أصبحت أكثر تكلفة ، “لكن عادات إنفاق الناس لم تتغير”.

عندما استأنفت الجاذبية المالية ، اضطرت الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط ​​والتي تلقت مساعدة إلى الاستئناف بالاعتماد في المقام الأول على دخل العمل لتغطية النفقات.

قال السيد Weat ، يبدو أنه دفع إلى حالة خطيرة لما يسميه كل من علماء النفس والاقتصاديين “نفور الخسارة” – الإنسان البشري إلى الشعور المؤلم بما تم فقده أكثر من ملاحظة ما تم الحصول عليه. لم يشعر نمو الأرباح الذي استولت عليه معظم العمال ، إلى متوسط ​​أرباح الساعة 31 دولارًا في يناير 2025 من 23 دولارًا في يناير 2019 ، كما شعر التضخم بالسوء.

يعتقد معظم الاقتصاديين أنه من المناسب للمساعدة الاستثنائية في الفترة من 2020-21 أن تنتهي الحسابات المصرفية المنزلية. وجادل البعض أنه كان ينبغي أن ينتهي عاجلا.

وأشار السيد ويت إلى أن العودة إلى الميزانية أكثر إحكاما مرة أخرى ، بعد الحصول على مزيد من غرفة التنفس المالي ، على الرغم من ذلك ، يمكن أن يكون “محبطًا”.

غني بالمنزل (إيه) ، رفيع النقد (NER)

ازدهرت أسعار المنازل منذ عام 2020. وحوالي نصف القيمة الصافية لأقل ثراء 50 في المئة في العقارات. لكن الدعم الرئيسي في أسعار المنازل التي يعاني منها أصحابها في هذا النصف من السكان لم يتم الشعور بها.

لأحد ، لا يمكن للتقييم المنزلي الأعلى تغطية فواتير البقالة الأعلى. ومع ارتفاع أسعار الفائدة والسكن ، من غير الممكن شراء منزل أول أو الانتقال إلى آخر.

وقالت السيدة هسو من جامعة ميشيغان إن ذلك أيضًا ، ربما يمنع المشاعر الاقتصادية بين أولئك الذين لديهم موارد مالية أقل في أسرهم.

انخفض معدل ملكية المنازل للبالغين الذين تقل أعمارهم عن 35 عامًا ، والذي بلغ ذروته في عام 1980 بنسبة 50 في المائة ، إلى 30 في المائة. أشارت تقديرات الاقتصاديين في الرابطة الوطنية لبناة المنازل في عام 2024 إلى أن حوالي نصف الأسر الأمريكية لا يمكنهم تحمل تكاليف منزل بقيمة 250،000 دولار وأن أغلبية كبيرة لا يمكنها تحمل تكاليف منزل متوسط ​​الأسعار ، والآن 419000 دولار.

قد تكون حالة سوق الإسكان-المجمدة إلى حد كبير منذ حوالي ثلاث سنوات-تعتيم النظرة الاقتصادية للعائلات ذات الدخل العالي. تتطلع مجموعة كبيرة من مالكي المنازل على مدار العامين الماضيين إلى التحرك ، من أجل الأسرة أو العمل. بشكل عقلاني ، يعتزون بالرهون العقارية الرخيصة والثابتة من عصر أسعار الفائدة المنخفضة ، ويلتقطون صدمة الملصقات عند الدفع الشهري المحتملين لموزل مماثلة بأسعار وأسعار حالية.

ومع ذلك ، فإن أحد الإغراء الرائعين في المشهد المالي الشخصي الأوسع هو أن أسعار الفائدة المرتفعة – التي لها تأثير رهيبة على الصناعات مثل الإسكان – أعطت دفعة كبيرة في الدخل الشخصي لملايين الأسر ، إذا كانت تلك التي لديها القدرة على الادخار (بعد الضرائب والنفقات).

تجد فرق البحث في البنوك الأمريكية الكبيرة أن هؤلاء المدخرين يخصصون نسبة أكبر من أرصدةها النقدية لحسابات الادخار ذات العائد المرتفع والتي تكسب المزيد من الفائدة ، وهي نتيجة مباشرة لأسعار الفائدة المرتفعة. بلغ دخل الفوائد الشخصية ارتفاعًا قدره 2.1 تريليون دولار في يناير.

لذلك بالنسبة للأسر ذات الدخل المرتفع ، من المرجح أن تكون إجمالي الاحتياطيات النقدية أعلى بكثير حتى إذا كانت التحقق من أرصدة الحسابات قد انخفضت ، وفقًا لتقرير من معهد JPMorganChase.

بالنسبة لحاملي الحسابات المصرفية ذات الدخل المنخفض ، “إنه ليس مظلمًا ، لكنه ليس ورديًا تمامًا” ، خلص السيد سوليفان إلى.

ظل التعريفات

تاريخيا ، تميل معنويات المستهلك إلى التحسن بعد صدمة التضخم ، أو الركود ، مع مرور الوقت أثناء التوسعات الاقتصادية. إنه يمنح الأسر فرصة للتكيف مع الأسعار الجديدة ، أو سوق عمل جديد ، والمضي قدمًا.

لكن مجموعة كبيرة ومتنوعة من الاقتصاديين والمستثمرين يجادلون بأن الطبيعة المتعرجة لحملة السيد ترامب التعريفية تضيف بلا داع خطر التضخم وعدم اليقين في النمو على المسار المستقر نسبيًا الذي كان الاقتصاد عليه قبل إعادة إدخال المكتب.

قال ديفيد ليفكوفيتش ، رئيس الأسهم الأمريكية في UBS Global Management ، إن عملية بيع السوق المالية في الشهر الماضي والانهيار الأخير في المشاعر “مدفوعة بعدم اليقين في السياسة إلى حد كبير من التعريفة الجمركية وتهديدات التعريفة الجمركية”.

ومع ذلك ، قدم الرئيس ومستشاريه أي ركود محتمل ، أو ارتفاع في تضخم المستهلك الذي قد ينتج عن سياساتهم ، كسعر قد يلزم دفعه للاقتصاد لأقوى.

لعب الإيمان بقدرة السيد ترامب على توجيه الاقتصاد دورًا رئيسيًا في فوزه في الانتخابات. ووعد بتخفيض الأسعار وتخفيف تكلفة المعيشة عند الدخول في منصبه. لكن الموافقة العامة على تعامله مع الاقتصاد ليست سوى 39 في المائة ، حيث وافق 32 في المائة فقط من المجيبين على مقاربته تجاه تكلفة المعيشة ، وفقًا لاستطلاع رويترز/إيبسوس.

قام المتنبئون الماليون في شركات وول ستريت الرئيسية ، من جانبهم ، بتأسيس تصنيفات احتمالية الركود المنخفضة سابقًا ورفعوها بشكل كبير.

لكن العديد من المحللين لا يزالون يركزون بشكل أقل على مكالمات الركود أكثر من محاولة فهم سبب شعور الكثير من الناس بحياتهم الاقتصادية.

يعتقد أوين ديفيس ، وهو خبير اقتصادي في العمل وزميل أبحاث في هبة عائلة سيجل – وهي مؤسسة غير ربحية تمول أبحاثًا في مجال التعليم وأبحاث القوة العاملة – أن مسائل عدم الرضا الاقتصادي والمداولات المستمرة في السنوات الأخيرة حول ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يتجه ، أو لا يتجه إلى ركود “في كثير من الأحيان معا” بطرق غير مفيدة.

“يجب أن نكون قادرين على إجراء محادثتين مختلفتين حول الاقتصاد” ، يجادل السيد ديفيس – أحدهم حول الحجم الكلي والثبات والاتجاه “The Ship” ، وآخر حول جودته.

قال: “يجب أن نكون قادرين على التمييز بين مسألة ما إذا كانت السفينة تغرق ، ومسألة ما إذا كانت أماكن الإقامة على السفينة كافية”.