ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في ديسمبر، وهي إشارة إلى توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم

ارتفعت أسعار المستهلك بسرعة أكبر في ديسمبر، وهي أحدث علامة على أن معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم ربما تكون قد توقفت.

وقالت وزارة العمل يوم الأربعاء إن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع 0.4 بالمئة مقارنة مع نوفمبر تشرين الثاني و2.9 بالمئة عن العام السابق. وكانت هذه أسرع زيادة شهرية في إجمالي الأسعار منذ فبراير، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع حاد آخر في أسعار البيض ومواد البقالة الأخرى.

وكان المقياس “الأساسي” للتضخم، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والوقود المتقلبة لإعطاء فكرة أفضل عن الاتجاه الأساسي، أكثر تشجيعا: فقد ارتفع المؤشر بنسبة 3.2 في المائة عن العام السابق بعد ثلاثة أشهر متتالية من المكاسب بنسبة 3.3 في المائة. ولم يتوقع المتنبئون أن يتباطأ التضخم الأساسي.

وقد تباطأ التضخم بشكل كبير منذ منتصف عام 2022، عندما وصل إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود بأكثر من 9%. ولكن في الآونة الأخيرة، تباطأ التقدم، أو حتى توقف تماما: فبحسب بعض المقاييس، لم يتحسن التضخم إلا بالكاد في عام 2024.

وقالت سارة هاوس، كبيرة الاقتصاديين في بنك ويلز فارجو: “عندما ترجع إلى الوراء وتنظر إلى الحالة العامة للتضخم، فإننا لن نذهب إلى أي مكان”. “على الرغم من التقدم الذي تم إحرازه، إلا أن الوتيرة كانت مخيبة للآمال حقًا.”

وواصلت الأسعار ارتفاعها في بعض الفئات الأكثر أهمية بالنسبة للمستهلكين. أسعار البقالة، التي كانت ثابتة نسبيًا في أواخر عام 2023 وأوائل عام 2024، تعود للارتفاع مرة أخرى، بقيادة أسعار البيض، التي ارتفعت بأكثر من الثلث خلال العام الماضي. وقفزت أسعار الغاز 4.4 بالمئة في ديسمبر/كانون الأول، على الرغم من أنها كانت أقل من العام الماضي.

ومع إثبات التضخم أنه أكثر عنادا مما كان يأمله صناع السياسة، فمن المرجح أن يحتاج الأمريكيون إلى الانتظار لفترة أطول لرؤية أسعار الفائدة أقل على قروضهم العقارية وقروض السيارات وأرصدة بطاقات الائتمان.

أعرب المسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم المتزايد بشأن التقدم البطيء في التضخم، وبينما كانت بعض التفاصيل الواردة في تقرير الأربعاء مشجعة، فمن غير المرجح أن تفعل البيانات الكثير لتخفيف هذه المخاوف. ارتفعت أسعار الأسهم وانخفضت عائدات السندات يوم الأربعاء حيث تنفس المستثمرون الصعداء لأن بيانات التضخم لم تكن أسوأ. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.8%، وهو أفضل أداء له في يوم واحد منذ الانتخابات في نوفمبر. وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، والذي يدعم أسعار الفائدة من الرهن العقاري إلى قروض الشركات، بنسبة 0.15 نقطة مئوية، وهو أكبر انخفاض له في يوم واحد منذ ما يقرب من ستة أشهر.

وفي الوقت نفسه، فإن استمرار قوة سوق العمل – بما في ذلك البيانات الصادرة الأسبوع الماضي والتي أظهرت نموًا قويًا غير متوقع في الوظائف في ديسمبر – جعل صناع السياسات أقل قلقًا من أن جهودهم لكبح جماح زيادات الأسعار قد تؤدي إلى تسريح العمال أو التسبب في أضرار للاقتصاد بشكل عام. .

ونتيجة لذلك، يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في وقت لاحق من هذا الشهر. وهذا من شأنه أن يكسر سلسلة من التخفيضات المتتالية لأسعار الفائدة، ويقول بعض المتنبئين الآن إن صناع السياسات قد لا يخفضون أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام.

وقال أديتيا بهافي، الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا: “مع استقرار سوق العمل، ومع وجود تضخم أعلى بالفعل من الهدف ومع وجود مخاطر أكثر في الاتجاه الصعودي، أعتقد أنه من الصعب تقديم حجة لمواصلة التخفيض”.

وقال معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم ما زالوا يتوقعون أن يهدأ التضخم تدريجياً، ويتفق الاقتصاديون على أن هناك سبباً للتفاؤل. بدأ التضخم في الإسكان – وهو أكبر نفقات شهرية لمعظم الأسر على الإطلاق، وواحد من أكثر فئات أسعار المستهلكين عنادًا – في التراجع أخيرًا: ارتفعت أسعار المأوى بنسبة 4.6 في المائة في ديسمبر مقارنة بالعام السابق، وهي أقل زيادة خلال 12 شهرًا في ما يقرب من ثلاث سنوات. كما استمرت أسعار الخدمات خارج الإسكان ــ وهو المقياس الذي راقبه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب في السنوات الأخيرة كمؤشر على الاتجاه الذي يتجه إليه التضخم الإجمالي ــ في الانخفاض. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن أسعار الجملة ارتفعت بشكل أبطأ في ديسمبر.

لكن صناع السياسات يواجهون مصدرا جديدا من عدم اليقين: الرئيس المنتخب دونالد جيه ترامب. وقد وعد الرئيس القادم بفرض تعريفات جمركية باهظة على الواردات، وتقييد الهجرة وخفض الضرائب – وهي سياسات يحذر الاقتصاديون من أنها قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر، على الرغم من أنه من غير الواضح إلى أي مدى. وقال بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم يأخذون هذه السياسات في الاعتبار بالفعل في توقعاتهم للتضخم.

وقال جيمس إيجلهوف، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك BNP، إنه مع إثبات ارتفاع الأسعار عناده وقوة سوق العمل، فمن غير المرجح أن يخفض صناع السياسات أسعار الفائدة مرة أخرى حتى يحصلوا على صورة أوضح عن السياسات التي تتبناها الإدارة الجديدة وكيفية تأثيرها على الاقتصاد. باريباس.

وقال: “يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي برفاهية القليل من الوقت لانتظار تولي الرئيس ترامب منصبه ورؤية ما سيحدث بالضبط”.

جو رينيسون ساهمت في التقارير.