واجه الرئيس السابق دونالد ترامب تحديات في تحقيق وعوده الاقتصادية التي أطلقها خلال حملته الانتخابية لعام 2024، والتي تضمنت إنهاء التضخم، وإعادة وظائف التصنيع، وتحقيق ازدهار اقتصادي. على الرغم من عدم تحقيق هذه الأهداف بشكل كامل بعد مرور عام على عودته إلى البيت الأبيض، إلا أن هناك بعض التقدم الملحوظ في مجالات معينة، وأظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة غير متوقعة. يركز هذا المقال على تقييم أداء الإدارة الحالية في ضوء هذه الوعود، مع التركيز على التضخم والأسعار.
تعتبر مسألة الأسعار، وخاصة أسعار المواد الغذائية والوقود، من أهم القضايا التي أثارتها حملة ترامب. فقد تعهد بخفض أسعار السلع بشكل كبير، وهو ما لم يتحقق بالكامل حتى الآن. ومع ذلك، شهدت بعض القطاعات تحسنًا نسبيًا، بينما لا تزال أخرى تعاني من ارتفاع التكاليف.
أسعار المواد الغذائية
شهدت أسعار بعض فئات البقالة انخفاضًا، مثل البيض، بينما ارتفعت بشكل ملحوظ في فئات أخرى، مثل اللحوم. بشكل عام، تباطأ معدل التضخم في أسعار المواد الغذائية بشكل كبير منذ ذروته في عام 2022، لكنه شهد بعض الارتفاع في الأشهر الأخيرة بعد عودة ترامب إلى السلطة. وسجل شهر ديسمبر أكبر زيادة شهرية في أسعار البقالة منذ عام 2022.
يرى خبراء الاقتصاد أن خفض أسعار جميع السلع بشكل كامل ليس أمرًا واقعيًا، بل قد يشير إلى ركود اقتصادي عميق. ومع ذلك، يشيرون إلى أن التضخم كان قد يتباطأ بشكل أسرع لو لم تفرض الإدارة الحالية تعريفات جمركية على مجموعة واسعة من السلع المستوردة.
أسعار الوقود
انخفضت أسعار الوقود خلال فترة ولاية ترامب الحالية، لكنها لم تصل إلى المستوى الذي وعد به خلال حملته الانتخابية، وهو أقل من دولارين للغالون. بلغ متوسط سعر الغالون الواحد من البنزين العادي في أوائل يناير حوالي 2.78 دولارًا، بانخفاض عن أكثر من 3 دولارات في العام السابق.
يؤكد خبراء الطاقة أن الرؤساء لديهم سيطرة محدودة على أسعار النفط. وتشمل العوامل الرئيسية التي ساهمت في الانخفاض الأخير زيادة الإنتاج المحلي من النفط، وهو ما كان موجودًا قبل عودة ترامب إلى السلطة. ومع ذلك، قد تكون سياسات التجارة الخارجية قد لعبت دورًا في خفض التوقعات بشأن النمو الاقتصادي العالمي.
أسعار الكهرباء
على عكس أسعار البنزين، تختلف أسعار الكهرباء بشكل كبير حسب المنطقة. ومع ذلك، ارتفعت أسعار الكهرباء السكنية في المتوسط بنسبة 6.7٪ في ديسمبر مقارنة بالعام السابق، وشهدت بعض المناطق زيادات أكبر.
تساهم الزيادة في الطلب على الكهرباء من مراكز البيانات المستخدمة في تدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي في ارتفاع الأسعار. وقد أدى ذلك إلى تحدٍ سياسي للإدارة الحالية، التي تبنت طفرة الذكاء الاصطناعي. وكانت فواتير الكهرباء المرتفعة قضية رئيسية في انتخابات المحافظين العام الماضي، ومن المتوقع أن تلعب دورًا مهمًا في الحملات الانتخابية القادمة.
قطاع السيارات
بلغ إنتاج السيارات الأمريكي ذروته في منتصف الثمانينيات، ومنذ ذلك الحين يشهد انخفاضًا مستمرًا. ولم يظهر هذا الاتجاه أي علامات على الانعكاس خلال الأشهر الأولى من ولاية ترامب الثانية. على الصعيد العالمي، فقدت شركات صناعة السيارات الأمريكية حصتها في السوق أمام الشركات الأجنبية، وخاصة الشركات الصينية المتخصصة في السيارات الكهربائية ذات الأسعار المعقولة. انخفض عدد الوظائف في قطاع صناعة السيارات بحوالي 28 ألف وظيفة في العام الماضي.
وظائف التصنيع
لم يشهد قطاع التصنيع أي تغيير كبير في التوظيف خلال الأشهر الأولى من ولاية ترامب الثانية، بل شهد انخفاضًا طفيفًا في الأشهر الأخيرة. كما تباطأ نمو الأجور للعاملين في المصانع في عام 2025.
يرى مؤيدو ترامب أن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى تؤتي سياساته التجارية ثمارها في شكل وظائف جديدة في المصانع. ومع ذلك، يشير النقاد إلى أن الاستثمار في بناء المصانع الجديدة، والذي يجب أن يستجيب بسرعة للتغيرات في السياسات، قد انخفض أيضًا.
أداء سوق الأسهم
شهد سوق الأسهم عامًا متقلبًا في ظل إدارة ترامب. في ربيع عام 2025، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 18٪ عن ذروته، وكاد أن يدخل في ما يعرف بـ “السوق الهابطة”. لكن على الرغم من التقلبات العديدة، أنهى السوق العام بارتفاع قدره 16٪، مما جعله عامًا قويًا.
ساهمت سياسات ترامب التجارية في بعض هذه التقلبات. انخفضت الأسهم بأكثر من 10٪ في يومين في أوائل أبريل بعد إعلان ترامب عن تعريفات جمركية على جميع السلع التجارية مع الولايات المتحدة. ثم انتعشت الأسهم بنفس القدر تقريبًا بعد أن تراجع ترامب عن العديد من هذه التعريفات بعد أيام قليلة.
الإيرادات الجمركية
حققت وزارة الخزانة الأمريكية إيرادات جمركية قياسية بلغت 264 مليار دولار في عام 2025، أي أكثر من ثلاثة أضعاف إجمالي الإيرادات في عام 2024. وفي نوفمبر، قدرت مكتب الميزانية في الكونجرس أن التعريفات الجمركية ستحقق حوالي 2.5 تريليون دولار من الإيرادات على مدى السنوات العشر القادمة، أي ما يقرب من نصف الإيرادات المتوقعة من ضريبة الشركات.
ومع ذلك، فإن هذه الإيرادات لن تكون كافية لخفض الدين العام، نظرًا لأن التخفيضات الضريبية التي أقرها ترامب العام الماضي ستضيف 3.4 تريليون دولار إلى العجز على مدى 10 سنوات.
في الختام، على الرغم من بعض التقدم في مجالات معينة، لا تزال العديد من الوعود الاقتصادية التي أطلقها الرئيس ترامب بعيدة عن التحقيق. من المتوقع أن يستمر الكونجرس في مراقبة التطورات الاقتصادية عن كثب، وأن يتخذ قرارات بشأن السياسات المالية والنقدية في الأشهر القادمة. ستكون تطورات التضخم وأسعار الفائدة، بالإضافة إلى أداء سوق العمل، من بين العوامل الرئيسية التي ستشكل مستقبل الاقتصاد الأمريكي.