شهدت أسهم شركة مايكروستراتيجي (MicroStrategy) تراجعاَ لمدة ستة أشهر متتالية، وهو الأمر الذي لم يحدث منذ أن بدأت الشركة في تبني البيتكوين كأصل خزينة في أغسطس 2020. هذا الانخفاض المستمر يثير تساؤلات حول العلاقة بين أداء الشركة وأداء العملة الرقمية الرائدة. يحلل هذا المقال الأسباب الكامنة وراء هذا التراجع، وتأثيره، ومقارنته بأداء البيتكوين.
أداء أسهم مايكروستراتيجي وتأثير البيتكوين
أظهرت بيانات أداء الشركة لشهر يناير، والتي نشرها المحلل في مجال العملات الرقمية كريس ميلاس، أن أسهم مايكروستراتيجي سجلت خسائر متتالية من يوليو حتى ديسمبر 2025. وشملت هذه الخسائر انخفاضًا بنسبة 16.78٪ في أغسطس، و16.36٪ في أكتوبر، و34.26٪ في نوفمبر، بالإضافة إلى انخفاض آخر بنسبة 14.24٪ في ديسمبر. هذه الأرقام تشير إلى ضغوط متزايدة على الشركة.
على الرغم من أن مايكروستراتيجي شهدت خسائر شهرية أكبر في الماضي، إلا أن هذه الخسائر عادة ما تبعها انتعاش قوي. فعلى سبيل المثال، خلال سوق الدبكة في عام 2022، تبعت الانخفاضات الكبيرة ارتفاعات بنسبة تزيد عن 40٪ في غضون بضعة أشهر. ومع ذلك، فإن غياب أي انتعاش مماثل في النصف الثاني من عام 2025 يمثل تغيراً ملحوظاً عن هذا النمط التاريخي، مما يشير إلى إعادة تقييم أكثر استدامة بدلاً من مجرد انخفاض مؤقت.
أغلق سهم مايكروستراتيجي في 31 ديسمبر عند 151.95 دولارًا، بانخفاض قدره 2.35٪ في اليوم، وفقًا لـ Google Finance. كما انخفض السهم بنسبة 11.36٪ خلال الشهر الماضي، و59.30٪ خلال ستة أشهر، و49.35٪ خلال العام الماضي.
أداء البيتكوين مقابل أداء مايكروستراتيجي
في المقابل، حافظت البيتكوين على أداء أفضل نسبياً خلال الفترات المماثلة. ففي الأول من يناير، كان سعر البيتكوين يبلغ 87,879 دولارًا، بزيادة قدرها 0.38٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لبيانات CoinDesk. ومع ذلك، انخفض سعر العملة الرقمية بنسبة 5.06٪ خلال الشهر الماضي، و27.36٪ خلال ثلاثة أشهر، و9.65٪ خلال العام الماضي.
هذا التباين في الأداء أصبح أكثر وضوحًا مع استمرار مايكروستراتيجي في زيادة ممتلكاتها من البيتكوين. في 29 ديسمبر، أعلن رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لمايكروستراتيجي، مايكل سايلور، عبر منصة إكس أن الشركة استحوذت على 1,229 بيتكوين بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 108.8 مليون دولار. وفي 28 ديسمبر، بلغ إجمالي ما تمتلكه الشركة من البيتكوين 672,497 بيتكوين، بقيمة شراء تقدر بحوالي 50.44 مليار دولار، وفقًا لتصريحات سايلور.
عوامل مؤثرة و نظرة مستقبلية
بالإضافة إلى ذلك، كان أداء أسهم مايكروستراتيجي أضعف من أداء السوق الأوسع. وارتفع مؤشر ناسداك 100، الذي تعد الشركة جزءًا منه، بنسبة 20.17٪ في عام 2025. قد يرجع هذا التراجع إلى المخاوف بشأن تركيز الشركة على البيتكوين وتقلبات هذه العملة الرقمية. تعتبر MicroStrategy الآن مرآة للبيتكوين بالنسبة للمستثمرين.
الآن، يراقب المحللون عن كثب الخطوات التالية للشركة، بما في ذلك أي تغييرات في استراتيجيتها للاستثمار في البيتكوين أو في أعمالها الأساسية. من المتوقع أن تقدم مايكروستراتيجي تقريرها المالي للربع الرابع من عام 2025 في نهاية شهر فبراير، ومن المرجح أن تقدم الشركة مزيدًا من التوضيح حول رؤيتها المستقبلية. بالنظر لتقلبات سوق العملات الرقمية والاستثمار في البيتكوين، من الضروري مراقبة التطورات التنظيمية والاقتصادية التي قد تؤثر على أداء كل من مايكروستراتيجي والبيتكوين.
العوامل الخارجية مثل أسعار الفائدة والتضخم قد تلعب دوراً في تحديد مسار أسعار الأصول الرقمية و بالتالي أداء مايكروستراتيجي في المستقبل القريب.