يرى المحلل المالي مايكل بيري أن شركة “Molina Healthcare” قد تكون استثمارًا أفضل من استثمارات وارن بافيت الناجحة في شركة “Geico”، وذلك في ظل الظروف الحالية للسوق. وقد أشار بيري، الذي اشتهر بتوقعه لأزمة الإسكان الأمريكية في فيلم “The Big Short”، إلى أن “Molina Healthcare” تتمتع بميزات تجعلها فرصة استثمارية واعدة، على الرغم من التحديات التي تواجهها. هذا التحليل يثير اهتمامًا متزايدًا في أوساط المستثمرين المهتمين بقطاع التأمين الصحي.
جاء تقييم بيري في مقال مطول نشره على منصة “Substack” يوم الاثنين، حيث قارن بين “Molina Healthcare” و “Geico” التي يعتبرها بافيت من أفضل استثماراته على الإطلاق. ووفقًا لبيري، فإن شراء أسهم “Geico” في عام 1976 كان صفقة رابحة، لكن الاستثمار في “Molina Healthcare” اليوم قد يكون أقل مخاطرة وأكثر ربحية على المدى الطويل.
تحليل مايكل بيري لـ Molina Healthcare: فرصة استثمارية محتملة
يركز بيري في تحليله على الأداء المالي القوي لشركة “Molina Healthcare”، وخاصةً عوائدها المرتفعة على رأس المال المستثمر وتقييمها الجذاب. ويؤكد أن هذه الخصائص هي التي تمكن المستثمرين من تحقيق عوائد سنوية تتراوح بين 15٪ و 20٪ على مدى فترات طويلة نسبيًا.
مقارنة بين Molina Healthcare و Geico
يذكر بيري أن وارن بافيت بدأ في شراء أسهم “Geico” عندما كان طالبًا جامعيًا في عام 1951، ثم قام بتوسيع حصته من خلال شركة “Berkshire Hathaway” في عام 1976، قبل أن يستحوذ على الشركة بالكامل في عام 1996. وقد شهدت “Geico” نموًا كبيرًا في أرباحها قبل الضريبة من 171 مليون دولار في عام 1996 إلى 7.8 مليار دولار في العام الماضي، لتصبح واحدة من أكبر الشركات التابعة لـ “Berkshire” وأكثرها ربحية.
ومع ذلك، يرى بيري أن “Molina Healthcare” تتمتع بميزات تفوق “Geico” في بعض النواحي. فهي تركز بشكل واضح على المشتركين في برنامج “Medicaid” الحكومي، ولا تحتاج إلى توظيف وكلاء خاصين أو إنفاق مبالغ كبيرة على الإعلانات، حيث تتولى الوكالات الحكومية عملية التسجيل.
على الرغم من أن قطاع التأمين الصحي في الولايات المتحدة قد يبدو معقدًا للبعض، إلا أن بيري يرى فيه فرصة لتحقيق أرباح من خلال استغلال الاختلالات السياسية. ويصفه بأنه “نيش مربح يستفيد من سوء الإدارة السياسية لصالح المستثمرين والمجتمع”.
التحديات الحالية وفرص النمو
يشير بيري إلى أن “Molina Healthcare” تواجه تحديات حالية، مثل ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية وتدهور الحالة الصحية للمرضى والتغيرات التشريعية. وقد أدت هذه العوامل إلى انخفاض أسهم الشركة من حوالي 415 دولارًا في العام الماضي إلى حوالي 165 دولارًا حاليًا.
ومع ذلك، يعتقد بيري أن هذه التحديات مؤقتة، وأن الشركة ستكون في وضع مثالي للاستفادة من التحسن في الأوضاع العامة. ويضيف أن سعر السهم قد ينخفض إلى أقل من 100 دولار إذا أثارت التخفيضات المحتملة في الميزانية الفيدرالية مخاوف في السوق، مما سيجعل “Molina Healthcare” فرصة شراء “جيلية” لا تعوض.
بالإضافة إلى ذلك، يثني بيري على سجل الشركة في عمليات الاستحواذ الناجحة، ويرجح أن تستغل “Molina Healthcare” فترة الركود الحالية للاستحواذ على شركات أخرى بأسعار مناسبة. ويشير إلى التحسن الكبير الذي طرأ على أداء الشركة منذ تولى جو زوبريتسكي منصب الرئيس التنفيذي في أواخر عام 2017.
كما يرى بيري أن عمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة التي قامت بها “Molina Healthcare” وبناء احتياطيات التأمين بحذر، بالإضافة إلى اللوائح الفيدرالية المواتية، تزيد من فرص نموها. ويختتم تحليله بالإشارة إلى أن الشركة قد تجذب انتباه المستثمرين وتُعتبر “جوهرة خفية” تستحق الاستحواذ.
تأتي هذه التقييمات في وقت يشهد فيه قطاع التأمين الصحي تحولات كبيرة، مع تزايد الضغوط لتخفيض التكاليف وتحسين جودة الرعاية. وتشير التقارير إلى أن شركات التأمين الصحي تواجه تحديات متزايدة في التعامل مع الأمراض المزمنة وارتفاع أسعار الأدوية. (الاستثمار في التأمين الصحي، التحديات الاقتصادية)
من المتوقع أن تشهد أسهم “Molina Healthcare” مزيدًا من التقلبات في الفترة القادمة، خاصةً مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية وتأثيرها المحتمل على السياسات الصحية. ويجب على المستثمرين مراقبة التطورات السياسية والتنظيمية عن كثب، بالإضافة إلى الأداء المالي للشركة، قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. (الأسواق المالية، التوقعات المستقبلية)