شهد العام الحالي تحولاً حاسماً لصناعة العملات المشفرة، التي كانت على وشك الانهيار قبل عامين فقط. ومع ذلك، فإن العديد من المعارك التي خاضتها الصناعة في الأشهر الـ 12 الماضية لم تنته بعد. تعتبر سنة 2026 نقطة تحول محتملة أكثر أهمية بالنسبة لـ العملات المشفرة، خاصة فيما يتعلق بالتشريعات وحركة السوق.
مستقبل التشريعات المنظمة للعملات المشفرة: هل يتحقق الحلم في 2026؟
لطالما كان إقرار قانون هيكلة السوق للعملات المشفرة هو الهدف الأسمى لقادة الصناعة. يهدف هذا القانون إلى إضفاء الشرعية الدائمة على غالبية مصدري الرموز الوسيطين في الولايات المتحدة، مما يمنح الصناعة الاعتراف الذي طالما سعت إليه. ومع ذلك، يساور الشكوك البعض بشأن فرص تمرير هذا القانون في العام المقبل.
على الرغم من تحقيق قادة العملات المشفرة انتصارات تنظيمية أكثر من المتوقع هذا العام، إلا أن قانون هيكلة السوق لا يزال بعيد المنال. تشير مصادر موثوقة في واشنطن إلى أن التشريع معقد للغاية ويتناول قضايا سياسية حساسة للغاية، مما قد يعيق تمريره في مجلس الشيوخ قبل توقف الكونجرس استعدادًا للانتخابات النصفية لعام 2026.
تغير الأولويات التنظيمية
بشكل مفارِق، يعتقد بعض القادة السياسيين أن التحركات الاستباقية الأخيرة من قبل الجهات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد قللت من الحاجة الملحة لإقرار قانون هيكلة السوق. يزعم البعض أن هذه التحولات التنظيمية الإيجابية تقلل من ضرورة التشريع الفوري، أو تمرير قانون غير مثالي.
يرى البعض أنه بمجرد الحصول على “ملاذ آمن للرموز” – وهو إعفاء من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية متوقع في يناير – فإن الحاجة إلى قانون هيكلة السوق ستزول. ويصف أحد كبار خبراء الصناعة تركيز زملائه على تمرير القانون في عام 2026 بأنه “متلازمة الهوس بهيكلة السوق”.
تُحقق الجهات التنظيمية انتصارات رئيسية للصناعة والتي سيكون من الصعب التراجع عنها في الإدارات المستقبلية. لذلك، من الأفضل تخصيص الوقت لإعداد قانون هيكلة السوق بشكل صحيح، حتى لو استغرق ذلك بضع سنوات.
الجهات التنظيمية تعيد كتابة قواعد اللعبة
في الوقت نفسه، تواصل الجهات التنظيمية جهودها لإعادة كتابة القواعد المنظمة للعملات المشفرة، مع التأكيد على أنها لا تحتاج إلى انتظار الكونجرس للعمل. عندما سُئل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، عما إذا كانت الهيئة تحتاج إلى أي سلطة إضافية من قانون جديد لتنظيم الصناعة، بدا متشككًا.
أشار أتكينز إلى السلطة التقديرية الواسعة التي تتمتع بها الهيئة بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، اللذين أنشأا الهيئة خلال فترة الكساد الكبير. وأكد أن هذا يمنح الهيئة أساسًا متينًا للعمل.
لكن خبراء السياسات في مجال العملات المشفرة الآخرين قلقون. يقولون إنه إذا فشلوا في تمرير قانون هيكلة السوق في عام 2026، فإن الصناعة لن تتعرض فقط للتقلبات السياسية المستقبلية، بل ستضيع أيضًا فرصة حاسمة لجذب ملايين المستثمرين المتشككين في العملات المشفرة – الذين لا يزالون ينظرون إلى القطاع على أنه غير شرعي.
يؤكد أحد كبار قادة السياسات في مجال العملات المشفرة على أهمية تمرير قانون هيكلة السوق في عام 2026، وهو هدف لا يزال يعتقد أنه قابل للتحقيق للغاية. ويشدد على مدى قدرة القانون على تغيير التصور العام الحالي للعملات المشفرة باعتبارها كازينو مشبوه.
في حين أن الإدارة الحالية يمكن أن تبذل الكثير لتخفيف هذه المشكلات، إلا أنها لا تستطيع أن تفعل ذلك بنفس فعالية التشريع.
بالإضافة إلى التنظيم، يراقب المستثمرون عن كثب حركة سوق العملات الرقمية، بما في ذلك بيتكوين، وتقلباتها المحتملة. تعتبر الاستثمارات في العملات المشفرة خيارًا جذابًا للبعض، ولكنها تحمل أيضًا مخاطر كبيرة.
من المتوقع أن تشهد الأشهر القادمة المزيد من المناقشات حول قانون هيكلة السوق، بالإضافة إلى تطورات تنظيمية جديدة. سيكون من المهم مراقبة هذه التطورات عن كثب، بالإضافة إلى حركة السوق، لتقييم مستقبل صناعة العملات المشفرة. يبقى أن نرى ما إذا كان عام 2026 سيشهد إقرار القانون المنشود، أو ما إذا كانت الصناعة ستضطر إلى الاعتماد على الإجراءات التنظيمية الحالية.