أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا خطاب “عدم اتخاذ إجراء” ثاني لمشروع تشفير شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) في الأشهر الأخيرة، مما يوفر “غطاءً تنظيميًا” للرمز المميز الأصلي للمشروع. هذا التطور يمثل علامة إيجابية لمستقبل مشاريع DePIN في الولايات المتحدة، ويشير إلى تحول محتمل في موقف اللجنة تجاه هذا القطاع.
الخطاب وجه إلى مشروع Fuse، الذي يعتمد على شبكة Solana، ويصدر رمزًا مميزًا باسم FUSE كمكافأة للمشاركين الفعالين في صيانة الشبكة، ولا يتم بيعه للجمهور مباشرة. قدم Fuse طلبًا رسميًا للجنة في 19 نوفمبر الماضي، يطلب تأكيدًا بأن اللجنة لن توصي باتخاذ إجراءات إنفاذية ضده إذا استمر في إصدار وبيع رموز FUSE.
أهمية خطابات “عدم اتخاذ إجراء” من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)
أوضحت Fuse في طلبها أن رمز FUSE مصمم للأغراض الوظيفية للشبكة، وليس للمضاربة. ويمكن استبدال الرمز بسعر سوقي متوسط من خلال أطراف ثالثة. وذكرت اللجنة في ردها الرسمي، والذي نشر يوم الاثنين، أنها لن توصي باتخاذ إجراءات إنفاذية طالما أن المشروع يلتزم بالشروط المحددة في طلبه.
يأتي هذا الخطاب بعد فترة قصيرة من إصدار اللجنة خطابًا مماثلًا لـ Double Zero، وهو الأمر الذي اعتبره البعض نتيجة قيادة جديدة أكثر تملقًا للعملات المشفرة داخل اللجنة. وصفت Double Zero هذا الخطاب بـ “المطلوب بشدة” في مجتمع العملات المشفرة.
أشار أوستن فيدير، الشريك المؤسس لـ Double Zero، إلى أن هذه الخطابات شائعة في الأسواق المالية التقليدية، لكنها “نادرة للغاية” في عالم العملات المشفرة. وأضاف أن عملية الحصول على الخطاب كانت طويلة ولكن اللجنة كانت “متفتحة ومهنية ودقيقة” في تعاملها مع الأمر، ولم تبدِ أي “عداء للعملات المشفرة”.
شهدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تغييرًا في قيادتها في أبريل، مع تولي بول أتكينز منصب رئيس اللجنة، ومنذ ذلك الحين تبدو اللجنة تتخذ نهجًا أكثر توازنًا تجاه العملات المشفرة. ولعبت هيستر بيرس، المعروفة بتوجهاتها المؤيدة للعملات المشفرة، دورًا قياديًا في فريق عمل اللجنة المعني بالعملات المشفرة.
توضيح تنظيمي مطلوب
أضافت ريبيكا ريتيج، وهي ممثل قانوني لمنصة Jito Labs للبنية التحتية لـ Solana MEV، في منشور على منصة X أن خطابات “عدم اتخاذ إجراء” هي ما تسعى إليه العديد من مشاريع العملات المشفرة. وأوضحت أن هذه الخطابات توفر “وضوحًا تنظيميًا”، وتضمن عدم مواجهة المشروع لإجراءات إنفاذية فورية بسبب انتهاكات قوانين الأوراق المالية.
ورأت ريتيج أن هذا الخطاب يوفر نوعًا من “الحماية التنظيمية” للمشاريع. يُعد هذا الأمر بالغ الأهمية لأن حالة عدم اليقين التنظيمي تعتبر من أبرز التحديات التي تواجه صناعة العملات المشفرة.
من جهته، أوضح المحامي بيل هيوز، من Consensys، أن خطاب “عدم اتخاذ إجراء” الخاص بـ Fuse لم يكن مفاجئًا، معتبرًا أنه “حالة سهلة” بسبب طبيعة الرمز المميز. وأضاف أن أي محامٍ على دراية بقواعد Howey لما اعتبر هذا الرمز المميز ورقة مالية.
يشير هذا التطور إلى تحول ملحوظ في موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بعد فترة من الانتقادات التي وجهت للجنة في عهد الرئيس السابق غاري جنسلر، والتي اتُهمت بالعداء لمؤسسي المشاريع والشركات والأفراد في قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
بالإضافة إلى ذلك، أصدرت اللجنة في نفس الشهر الذي حصلت فيه Double Zero على خطاب “عدم اتخاذ إجراء”، خطابًا مماثلًا لمقدمي خدمات الحفظ الذين لا يعتبرون بنوكًا. على الرغم من أنهم مطالبون بالالتزام بشروط صارمة، إلا أن هذا الخطاب يوفر إرشادات واضحة حول كيفية عمل هذه الشركات والتعامل مع العملات المشفرة، وهو ما طالبت به الصناعة لسنوات.
تعتبر هذه الخطوات بمثابة إشارة إيجابية لصناعة العملات المشفرة، حيث توفر بعض الوضوح التنظيمي وتشجع على الابتكار. ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من القضايا التنظيمية المعلقة في الولايات المتحدة. من المتوقع أن تراقب الصناعة عن كثب تطورات اللجنة الأمريكية، وخاصة فيما يتعلق بتصنيف الأصول الرقمية الأخرى، وتنفيذ القواعد الجديدة المتعلقة بالأسواق الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم.
من المرجح أن تستمر لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في تقييم مشاريع العملات المشفرة على أساس كل حالة على حدة، مع التركيز على الامتثال لقوانين الأوراق المالية الحالية.