يشهد كبار مديري الاستثمار في اليابان تحولاً منسقاً نحو البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، بالتزامن مع تقدم المشرعين بخطط لمراجعة القواعد المالية في البلاد. ويأتي هذا التحول في ظل توقعات بتوسيع قطاع العملات الرقمية لأول مرة منذ أن منعت اللوائح الحالية تضمين الأصول الرقمية في صناديق الاستثمار. ويشير هذا التوجه إلى اهتمام متزايد بالاستثمار في الأصول المشفرة في اليابان.
أكدت مجموعة من الشركات الكبرى في اليابان أنها تستعد لإعداد أطر منتجات لمركبات استثمارية مرتبطة بالعملات المشفرة، متوقعةً أول توسع للقطاع منذ حظر اللوائح الحالية للأصول الرقمية من أن تكون مضمنة في صناديق الاستثمار. ويعكس هذا الاستعداد توقعات بتغييرات تنظيمية قادمة ستسمح بمنتجات استثمارية جديدة.
استعداد مديري الأصول اليابانيين لصناديق الاستثمار المرتبطة بالعملات الرقمية
وفقًا لمعلومات نشرتها صحيفة نيكاي، ذكرت ست شركات، وهي Daiwa Asset Management و Asset Management One و Amova Asset Management و Mitsubishi UFJ Asset Management و SBI Global Asset Management و Nomura Asset Management، أنها تقوم بتقييم أو بناء استراتيجيات لصناديق الاستثمار في العملات المشفرة. جاءت هذه المناقشات في أعقاب إعادة النظر في السياسات بشأن ما إذا كان ينبغي السماح بمثل هذه المنتجات بموجب النظام المالي الياباني لأول مرة.
تنص القواعد الحالية على عدم إمكانية تجميع الأصول المشفرة داخل صناديق الاستثمار. ويجري حاليًا مراجعة هذا الإطار من قبل صانعي السياسات كجزء من مراجعة تنظيمية أوسع. تمتلك وكالة الخدمات المالية (FSA) سلطة إعادة تصنيف العملات المشفرة كأدوات مالية وتبادلات بموجب قانون الأدوات المالية والتبادل، بدلاً من قانون خدمات الدفع.
سيؤدي الإصلاح إلى تطبيق الضرائب على الأصول الرقمية، مثل الممتلكات المالية، ويتماشى مع خطة جارية لإضافة ضريبة ثابتة بنسبة 20٪ على أرباح العملات المشفرة، على غرار مكاسب الأسهم والسندات الأخرى. ويعتبر هذا التغيير خطوة نحو دمج العملات الرقمية بشكل أكبر في النظام المالي التقليدي.
تتوقع صحيفة نيكاي أن تمرر وكالة الخدمات المالية التغييرات المقترحة على إطارها القانوني في الدورة البرلمانية العادية لعام 2026. وبافتراض تمرير الإصلاحات، فإنها ستتطلب أيضًا تعديلات على قانون صناديق الاستثمار لتمهيد الطريق لإدخال صناديق الاستثمار في العملات المشفرة، مما يجعلها متاحة للمشترين الأفراد وفي المستقبل، للمستثمرين المؤسسيين.
خطط مديري الأصول اليابانيين للمنتجات
أعلنت SBI Global Asset Management عن خطط لإطلاق صناديق متداولة في البورصة (ETFs) تعتمد على البيتكوين والإيثريوم، بالإضافة إلى تطوير صناديق استثمارية متنوعة تركز على العملات المشفرة. وقد حددت الشركة هدفًا لإدارة ما يقرب من 32 مليار دولار، أو 5 تريليون ين، في إجمالي الأصول في غضون ثلاث سنوات من إطلاقها. كما طورت Nomura Asset Management فرقًا داخلية تركز على تطوير منتجات العملات المشفرة، وأفادت بأن لديها أنظمة جاهزة للإطلاق في أقرب وقت ممكن بمجرد دخول اللوائح الجديدة حيز التنفيذ.
Mitsubishi UFJ Asset Management، وهي شركة تابعة لمجموعة Mitsubishi UFJ Financial Group، هي إحدى الشركات التي أبدت اهتمامًا. تقدر القيمة الإجمالية لأصول مجموعة Mitsubishi UFJ Financial Group بحوالي 2.7 تريليون دولار.
شاركت الشركة في مشاريع متعلقة بتقنية البلوك تشين، بما في ذلك تطوير نظام قابلية التشغيل البيني للعملات المستقرة. كما أبدت Daiwa Asset Management، التي أفادت عن أصول مدارة تبلغ حوالي 213 مليار دولار اعتبارًا من مارس 2024، اهتمامًا بتقديم منتجات ائتمانية تعتمد على العملات المشفرة.
تبين أن Asset Management One و Amova Asset Management تحققان مشاركتهما في سوق جديد محتمل. أشارت كل من الشركات إلى أن أي من العروض ستستهدف كل من القطاعات الأفراد والمؤسسية، بمجرد أن يصبح ذلك ممكنًا بموجب القانون.
أخذت الهيئة التنظيمية المالية في البلاد علماً بالاهتمام المتزايد من مديري الاستثمار وأفادت أنها تفكر أيضًا في إطلاق صناديق استثمارية تتكون من العملات المشفرة. وبحسب صحيفة Nihon Keizai Shimbun، يمكن أن يزيد هذا من مشاركة السوق المحلية في الأصول الرقمية، حيث سيسمح بتقديم منتجات منظمة للمستثمرين الرئيسيين.
تعتبر هذه التطورات مؤشراً على تحول محتمل في المشهد الاستثماري الياباني، مع زيادة التركيز على الأصول الرقمية و الاستثمار في العملات المشفرة.
من المتوقع أن تقوم وكالة الخدمات المالية بمراجعة شاملة للإطار التنظيمي بحلول عام 2026، مع التركيز على تصنيف العملات المشفرة وتطبيق الضرائب. ومع ذلك، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن الجدول الزمني الدقيق للتغييرات التنظيمية وتأثيرها على السوق. سيكون من المهم مراقبة التطورات التنظيمية عن كثب وتقييم استجابة السوق لهذه التغييرات.