سجلت شركة بلاك روك، وهي أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، طلبًا لصندوق استثمار متداول جديد يعتمد على الإيثريوم ذي الحصة المؤكدة (staked Ethereum) في ولاية ديلاوير الأمريكية. يشير هذا الإجراء إلى استعداد بلاك روك لتوسيع نطاق منتجاتها المالية الرقمية بما يتجاوز صندوق الإيثريوم القياسي (ETF) الذي أطلقته مؤخرًا. وتأتي هذه الخطوة في ظل اهتمام متزايد بـ صناديق الإيثريوم ذات الحصة المؤكدة كوسيلة لاستثمار في العملة الرقمية مع الحصول على عائد إضافي.
يعد تسجيل الاسم في ديلاوير أحد الإجراءات الأولية التي يجب على مصدري الصناديق اتخاذها قبل تقديم طلب للحصول على صندوق ETF جديد. ومع ذلك، لا تزال بلاك روك بحاجة إلى تقديم وثائق أخرى ذات صلة لبدء عملية الحصول على الموافقة التنظيمية. وتعتبر هذه الخطوة بمثابة إشارة إيجابية للمستثمرين في سوق الأصول الرقمية.
بلاك روك تتجه نحو صناديق الإيثريوم ذات الحصة المؤكدة: خطوة نحو زيادة العائدات
يأتي هذا الإعلان بعد إطلاق صندوق iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) التابع لبلاك روك في يوليو 2024، والذي استقطب بالفعل تدفقات داخلة بقيمة 13.1 مليار دولار. في السابق، اختارت بلاك روك عدم إضافة خيار الحصص المؤكدة إلى منتجها القياسي للإيثريوم، وذلك بسبب التعقيدات التشغيلية والقضايا التنظيمية. ومع ذلك، قدمت الشركة في يوليو اقتراحًا بتغيير القواعد أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لدمج الحصص المؤكدة في ETHA، جنبًا إلى جنب مع جهات إصدار أخرى.
تعتبر الحصص المؤكدة للإيثريوم عملية حيث يقوم المستثمرون بتأمين عملاتهم الرقمية في شبكة الإيثريوم للمساعدة في التحقق من المعاملات وكسب المكافآت. تتميز هذه الطريقة بإمكانية تحقيق عوائد إضافية، ولكنها تأتي أيضًا مع بعض المخاطر، مثل خطر “تقييد” الأصول وعدم القدرة على تداولها على الفور.
تطورات تنظيمية وتزايد الاهتمام بالمشتقات الرقمية
أشارت التقارير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أصبحت أكثر انفتاحًا على منتجات الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية في ظل إدارة الرئيس السابق دونالد ترامب. وقد قدمت الهيئة مؤخرًا معيارًا عامًا للإدراج يتيح عمليات الموافقة بشكل أسرع، حيث لم يعد كل طلب تقييمًا فرديًا. هذا التغيير التنظيمي قد يسهل عملية إطلاق صناديق ETF جديدة.
وفي الوقت الحالي، هناك حوالي 70 منتجًا رقميًا ينتظر الحصول على الموافقة من الجهات التنظيمية، وقد تأخرت هذه الموافقات بسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي في شهري أكتوبر ونوفمبر. كما أطلقت شركتا REX-Osprey وGrayscale بالفعل منتجات ETF للإيثريوم ذات الحصة المؤكدة في شهري سبتمبر وأكتوبر.
إمكانات العائدات المربحة من صناديق ETF للإيثريوم ذات الحصة المؤكدة
يعزى الاهتمام المتزايد بصناديق ETF التي تتضمن الحصص المؤكدة إلى قدرتها على تعزيز العائدات من خلال إضافة عنصر عائد ثابت إلى جانب التعرض لتقلبات الأسعار. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تحويل الصندوق إلى منتج “إجمالي العائد” يجذب شريحة أوسع من المستثمرين، بما في ذلك أولئك الذين يركزون على تحقيق الدخل.
تشير بيانات Blocknative إلى أن متوسط العائد السنوي على حصة الإيثريوم يبلغ حوالي 3.95٪. يُمثل هذا العائد إمكانية تحقيق دخل سلبي للمستثمرين الذين يحتفظون بعملاتهم الرقمية مؤكدة.
استراتيجية بلاك روك: الابتعاد عن صناديق العملات البديلة
في حين أن العديد من الشركات الأخرى قد تقدمت بطلبات للحصول على صناديق ETF تركز على العملات الرقمية البديلة (altcoins)، يبدو أن بلاك روك تلتزم بنهج أكثر تحفظًا. فقد قدمت الشركة مؤخرًا طلبًا لصندوق Bitcoin Premium Income ETF في سبتمبر كمنتج تكميلي لصندوق iShares Bitcoin Trust ETF الأساسي.
يهدف صندوق Bitcoin Premium Income ETF أيضًا إلى تحقيق عائد من خلال بيع خيارات الشراء المغطاة وتحصيل الأقساط. يعكس هذا التركيز على البيتكوين والإيثريوم تفضيل بلاك روك للأصول الرقمية الأكثر رسوخًا وأقل تقلبًا.
من المتوقع أن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بمراجعة طلب بلاك روك لصندوق الإيثريوم ذي الحصة المؤكدة في الأشهر المقبلة. ويراقب المستثمرون عن كثب أي تطورات تنظيمية قد تؤثر على مستقبل الاستثمار في الإيثريوم. يجب على المؤسسات المالية والمستثمرين على حد سواء البقاء على اطلاع دائم بالتغييرات في المشهد التنظيمي والفرص المتاحة في سوق الأصول الرقمية.