أبلغت شركة Core Scientific عن انخفاض في إيرادات الربع الثالث مع تحول مزود البنية التحتية الرقمية ومقره الولايات المتحدة بعيدًا عن تعدين Bitcoin ونحو خدمات التجميع عالية الكثافة (HDC)، في حين أن استحواذ CoreWeave على جميع الأسهم المعلقة بقيمة 9 مليارات دولار لا يزال معلقًا في الميزان.
وشهدت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك انخفاض إجمالي إيراداتها للربع الثالث المالي من عام 2025 إلى 81.1 مليون دولار، بانخفاض من 95.4 مليون دولار في العام السابق. أدى الانخفاض بنسبة 55٪ في تعدين البيتكوين إلى انخفاض إيرادات التعدين الذاتي للأصول الرقمية من 68.1 مليون دولار إلى 57.4 مليون دولار.
ومع ذلك، تم تعويض تأثير الانخفاض جزئيًا بارتفاع بنسبة 88٪ في متوسط سعر البيتكوين. وانخفضت إيرادات التعدين المستضافة إلى 8.7 مليون دولار من 16.9 مليون دولار، مما يعكس ما وصفته الشركة بـ “التحول الاستراتيجي المستمر” نحو توسيع أعمالها في مجال التجميع عالي الكثافة.
ارتفعت إيرادات HDC على الرغم من انخفاض إجمالي الإيرادات
ارتفعت الإيرادات من الاستضافة عالية الكثافة، المعروفة سابقًا باسم استضافة الحوسبة عالية الأداء (HPC)، إلى 15 مليون دولار من 10.3 مليون دولار في العام الماضي، وهو ما يمكن اعتباره فوزًا صغيرًا كمحور للشركة نحو البنية التحتية التي تركز على الذكاء الاصطناعي.
سجلت Core Scientific أرباحًا إجمالية قدرها 3.9 مليون دولار من خسارة قدرها 0.2 مليون دولار، بينما انخفض صافي الخسارة إلى 146.7 مليون دولار من 455.3 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي. وأرجعت الخسارة الأصغر نسبيًا إلى انخفاض تعديل القيمة العادلة غير النقدية بمقدار 74.9 مليون دولار، بانخفاض من 408.5 مليون دولار في العام الماضي، ويرتبط ذلك بإعادة قياس حقوق الضمان والقيمة المحتملة.
تحولت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى سلبية عند 2.4 مليون دولار، مقارنة بـ 10.1 مليون دولار في العام السابق. وبحسب ما ورد فقد تأثرت بزيادة نفقات التشغيل وانخفاض الإيرادات.
بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) 244.5 مليون دولار أمريكي، وتم تمويل 196.4 مليون دولار أمريكي من النفقات الرأسمالية من قبل CoreWeave بموجب اتفاقيات الموقع المشترك الحالية. أنهت الشركة الربع بسيولة قدرها 694.8 مليون دولار، منها 453.4 مليون دولار نقدًا وما يعادله و241.4 مليون دولار من عملة البيتكوين.
الانتقال نحو التجميع عالي الكثافة
كانت Core Scientific، التي كانت واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية، تعمل بشكل مطرد على إعادة استخدام بصمة مركز البيانات الواسعة الخاصة بها لخدمة أعباء عمل الذكاء الاصطناعي وعملاء المؤسسات. ويسلط الارتفاع الطفيف في إيرادات شركة HDC في الربع الثالث الضوء على الاتجاه المبكر في هذا الاتجاه، على الرغم من أنه لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي الدخل.
ومع تقلص عائدات التعدين وارتفاع تكاليف الطاقة، تعيد شركات مثل Core Scientific إعادة تسمية نفسها كشركاء في طفرة الذكاء الاصطناعي، مع الاستفادة من وصولها إلى الطاقة وقدرات مراكز البيانات.
وذكرت الشركة أنها تخطط “لزيادة الإيرادات المستمدة من التجميع عالي الكثافة بسرعة” وتحويل معظم مرافق التعدين المتبقية لديها لدعم أعباء العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
يزداد عدم اليقين بشأن الاندماج قبل تصويت المساهمين
أعلنت CoreWeave في يوليو أنها توصلت إلى اتفاق مع Core Scientific للاستحواذ عليها في صفقة شاملة للأسهم تقدر قيمة شركة التعدين بحوالي 9 مليارات دولار. ومن المتوقع أن يساعد الاندماج شركة CoreWeave، التي يُقال إن أعمالها تمثل 76% من إيرادات Core Scientific، على توسيع نطاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، واجهت الصفقة مقاومة متزايدة. أوصت شركة استشارية بالوكالة مؤخرًا بأن يصوت المستثمرون ضد عملية الاستحواذ، حيث أفادت التقارير أن Core Scientific يمكن أن تحافظ على “النجاح الكبير” الذي حققته حتى الآن كشركة مستقلة.
كما أعرب بعض كبار المساهمين عن معارضتهم لعملية الاستحواذ، وواحد منهم هو ثالث أكبر مساهم في شركة Core Scientific، وهو Gullane Capital. ويقال إن مؤسسها، تريب ميلر، قال: “في ظل حسابات الصفقة اليوم، كان علي أن أصوت بلا”. كما قال مستثمر آخر، وهو شركة تو سيز كابيتال، إنه سيصوت ضد الصفقة.
ويتوقف مصير الاستحواذ الآن على نتائج اجتماع المساهمين القادم المقرر عقده في 30 أكتوبر، حيث من المتوقع أن يدلي المستثمرون بأصواتهم هناك.