حققت Kadena (KDA) إغلاقًا ملحوظًا في تاريخ العملات المشفرة كمشروع انطلق بهدف “البنية التحتية blockchain على مستوى المؤسسة” ولكنه أوقف جميع أنشطته بقرار مفاجئ من قبل فريقه.
تأسست شركة كادينا في عام 2016 على يد ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو، المهندسين الذين تركوا بنك جيه بي مورجان، وكانت تهدف إلى إنشاء سلسلة إثبات عمل قابلة للتطوير وآمنة فشل التمويل التقليدي في تحقيقها. ووعد الهيكل الذي أطلق عليه اسم “Chainweb” بقدرة تصل إلى 480 ألف معاملة في الثانية من خلال سلاسل شبكية متوازية، في حين تميزت لغة العقود الذكية الخاصة بها، والتي تسمى “Pact”، بتصميم المعاملات الآمن والخالي من الأخطاء.
اكتسب المشروع زخمًا كبيرًا، لا سيما في عام 2021. حيث وصل رمز KDA إلى 27.64 دولارًا، متجاوزًا القيمة السوقية البالغة 3 مليارات دولار، وأطلق عليه بعض المحللين اسم “قاتل Solana”. ومع ذلك، فإن قصة نجاحها لم تدم طويلاً.
إن معنويات السوق الهبوطية التي سيطرت على السوق في عام 2022، وظهور شبكات إثبات الحصة، والخلافات مع شريك البورصة اللامركزية في Kadena، Kaddex، استنزفت زخم المشروع تمامًا. أطلقت Kadena برنامج منح بقيمة 100 مليون دولار في نفس العام لتنشيط نظامها البيئي وأعلنت عن صندوق جديد بقيمة 50 مليون دولار في منتصف عام 2025. على الرغم من ذلك، ظلت غالبية التزامات المنح المعلنة غير مستخدمة، وكانت CurveBlock هي المتلقي الوحيد المعلن عنه علنًا.
شهد أكتوبر 2025 النهاية الفعلية للمشروع. في العاشر من أكتوبر، خلال انهيار السوق التاريخي الناجم عن إعلان دونالد ترامب عن تعريفات بنسبة 100٪ على الصين، خسر سعر KDA 40٪ من قيمته في يوم واحد، وانخفض إلى 0.22 دولار. وبعد أربعة أيام، ادعى Kaddex، أكبر شريك للنظام البيئي في Kadena، أن Kadena منعت الوصول إلى العقدة وأعلنت أنها ستغلق جميع خدماتها وتنتقل إلى Ethereum. وبعد أسبوع واحد فقط من الأزمة، في 21 أكتوبر/تشرين الأول، أعلنت “كادينا” على حسابها الرسمي أنها ستوقف جميع عملياتها على الفور، مشيرة إلى “ظروف السوق غير المواتية”.
بعد الإعلان، خسر رمز KDA أكثر من 60٪ من قيمته في ساعتين، وانخفض إلى أقل من 0.09 دولار، مما أدى إلى محو 268 مليون دولار من القيمة السوقية وزيادة حجم التداول على الفور بأكثر من 1200٪. اعتقد المجتمع في البداية أن الحساب قد تم اختراقه، لكن فريق Kadena أكد إغلاق الحساب عبر Discord. وذكر البيان أن بلوكتشين “لا تنتمي” إلى الشركة وأنه “سيتم النظر في الانتقال إلى إدارة المجتمع”.
مباشرة بعد الإغلاق، اتهمت كاديكس موظفي كادينا بالاستفادة من المراكز المكشوفة في البورصات وأصدرت بيانات تقول إنهم “مسرورون بالمساهمة في انهيار كادينا”. ولم يتم تقديم أي دليل ملموس على هذه الادعاءات، ولم يرد كادينا. اقترح بعض أعضاء المجتمع أن المشروع ربما كان يعمل بناءً على معلومات داخلية أدت إلى إفلاسه، لكن البيانات الموجودة على السلسلة لم تؤكد ذلك.
ويعزو الخبراء انهيار كادينا إلى سوء التخطيط المالي وسوء الفهم وليس إلى الحقد. أصبحت ميزانية الشركة، المتضخمة بالتزامات المنح، غير مستدامة مع تآكل قيمة الرمز المميز. يُزعم أن الإدارة كانت تعلم أن الأموال ستنفد قبل أشهر من الإغلاق، لكنها استمرت في تعزيز “نمو الوظائف” و”نمو النظام البيئي”. يشير هذا إلى أن المشروع كان مدفوعًا بدافع “حماية السمعة” بدلاً من “أولوية المجتمع”.
وعلى الرغم من ذلك، يظل الأساس التكنولوجي لكادينا فعالاً. تستمر شبكة Chainweb في إنتاج الكتل، وخطة الانبعاثات البالغة 566 مليون كيلو دالتون، والتي تستمر حتى عام 2139، نشطة تقنيًا. ومع ذلك، بدون القيادة والمجتمع والدعم المالي، أصبح الهيكل فعليًا قوقعة فارغة. وعلى حد تعبير أحد أفراد المجتمع المحلي، “كادينا لم تمت، بل إنها مهجورة”.
في نهاية المطاف، بدأت كادينا بثقة خلفيتها في وول ستريت، لكنها انتهت بالبيروقراطية، والاقتتال الداخلي، وسوء الفهم الذي صاحب عقلية الشركات نفسها.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.