انتقلت Hyperleliid للتبادل المستقبلي الدائم اللامركزي من كونها شركة صانع سوق إلى واحدة من أكبر مشاريع التشفير في العالم.
قامت Hyperliquid بمعالجة تريليونات الدولارات في الحجم في عمرها وهي الآن ثالث أكبر تبادل لامركزي في التشفير-حيث قام بتشغيل الفطائر القدامى فقط في الصناعة و Uniswap.
لقد كان الحديث عن المدينة في عام 2025 ، ولكن ما هو بالضبط ارتفاع السائل؟ لماذا يهتم الناس كثيرًا بذلك؟ وكيف كان ينمو ليكون أحد أكبر المشاريع في التشفير؟
ما هو ارتفاع السائل؟
Hyperleliid هو أ التبادل اللامركزي متخصصة في تداول العقود الآجلة الدائمة ، التي تم تصميمها على شبكة Layer-1 المخصصة.
لقد حقق الضجيج المميز الأصلي نجاحًا هائلاً ، حيث ارتفع لتصبح أفضل 20 عملة مشفرة حسب القيمة السوقية بعد أقل من عام من الإطلاق.
لماذا يهتم الناس بفرط السائل؟
ببساطة ، يسهل ارتفاع السائل على التكهن بتقلبات الأسعار العملات المشفرة، بفضل الرسوم المنخفضة ، كمية كبيرة من الأصول المتاحة – وبطبيعة الحال ، تدهور مستويات الرافعة المالية.
تتراوح الرسوم على ارتفاع السائل من 0.07 ٪ لتداولات البقعة المحمولة ذات الحجم المنخفض ، على طول الطريق إلى 0 ٪ لرسوم صانع Perp ذات الحجم الكبير ، لكل مستندات Hyperleliquid. يتم تجار Taker عندما تتم إزالة السيولة من السوق ، بينما يضيف صناع السيولة إلى السوق. للمقارنة ، يطبق UNISWAP رسومًا بنسبة 0.3 ٪ على الصفقات.
يشبه إلى حد كبير التبادل المركزي ، يمكن للمستخدمين وضع التداولات على معظم العملات المعدنية الرئيسية بغض النظر عن السلسلة التي هم عليها. Bitcoin ، Ethereum ، DogeCoin ، ترامب – كل شيء قابل للتداول في مكان واحد. يتيح Hyperleliid للتجار استخدام الرافعة المالية يصل إلى 40x. للمقارنة ، فإن أقصى قدر من الرافعة المالية التي تقدمها Binance هي 20x ، وعليك تلبية متطلبات معينة للوصول إلى هذه الطبقة.
نتيجة لذلك ، أصبح ساحة معركة للحروب المتدهورة بين الحيتان ومجتمع التشفير.
والجدير بالذكر ، في مارس 2025 ، افتتح حوت مركزًا قصيرًا بقيمة 40x مبلغًا بقيمة 521 مليون دولار ضد Bitcoin ، مما أدى إلى فريق التجار اليوميون في محاولة لتصفية الحوت. تمكن المتفرجون من مشاهدة كل حركة على مستكشف Block Hyperleliquid ، والذي يعرض بشكل علني مواقف محفظة ، سواء كانت في ربح ، وسعر التصفية. فاز الحوت في هذه الحالة ، حيث قام بإلقاء الموقف للحصول على ربح بقيمة 3.9 مليون دولار.
كل هذه العوامل مجتمعة أدت إلى جذب أكثر من 700000 من إجمالي المستخدم منذ إطلاقها لعام 2023 وتجميع حجم إجمالي قدره 2.7 تريليون دولار ، وفقًا لما ذكرته لوحة معلومات الإحصائيات.
قصة أصل السائل
وقال المؤسس جيف يان ، المؤسس جيف يان ، الذي تم بناؤه ذاتيًا تمامًا وتم بناءه من قبل فريق من 11 شخصًا فقط. Wublockchain في أغسطس 2025. قال إن المشروع رفض تمويل رأس المال الاستثماري لأنه يعطي إحساسًا مزيفًا بالتقدم ؛ بدلاً من ذلك ، أراد الفريق التركيز على “التقدم الحقيقي” من خلال إعطاء قيمة للمستخدمين – وليس المستثمرين.
في عام 2020 ، بدأ يان في تداول التشفير وأسس شركة لصنع السوق ، وهو أقدم شكل من أشكال التشعبي. بعد عامين ، قال عندما يحدث التحول كان “البودكاست ، عروضه في السوق عالية التردد” قد توج “، حيث كان يتطلع إلى تنمية المشروع.
وذلك عندما تنفجر بورصة Sam Bankman-Fried المركزية FTX باستخدام صناديق العملاء لتغطية الخسائر في شركته التجارية Alameda Research. عندما سعى كتلة حرجة من المستخدمين إلى سحب أموالهم ، لم تكن أموالهم موجودة ، وتم القبض على البورصة مع سروالها. تم إدانة Bankman-Fried في سبع تهم تتعلق بالاحتيال وغسل الأموال والتآمر ، مما أدى إلى عقوبة السجن لمدة 25 عامًا.
“فجأة ، كان لدى الناس سبب حقيقي لعدم الثقة في التبادلات المركزية – ولم يكن الأمر مجرد موومبو جامبو فكريًا ، فقد فقدوا حرفيًا كل هذه الأموال ، وكان ذلك بسبب البورصات المركزية” ، قال يان للبودكاست ، واصفاها بأنها “لحظة مصباح كهربائي” تشير إلى أن العالم كان جاهزًا للتمويل غير مركزي.
وقال يان إن انهيار FTX هو المحفز الذي جعل فرط السائل “GO” في بناء تبادل لا مركزي.
في فبراير 2023 ، تم إغلاق Alpha المغلقة في Hyperleliquid. في الأشهر الخمسة الأولى ، زعمت أنها جذبت 4000 مستخدم ، مع 28 من الأصول المختلفة المتاحة للتداول. ضربت Mainnet الكاملة في أغسطس من نفس العام.
شهدت Hyperliquid نموًا هائلاً في أعقاب Airdrop البالغ 1.6 مليار دولار في نوفمبر 2024 – أحد أكبر فرط الهواء في كل العصور. مسلحًا بحسن النية بين التجار ، أصبح Hyperliquid حديثًا عن المدينة التي تذهب إلى عام 2025.
لم يكن كل شيء الإبحار السلس للمنصة. في ديسمبر 2024 ، اجتذب السائل المفرط اهتمامًا غير مرغوب فيه من المتسللين الكوريين الشماليين الذين يتنقلون من أجل نقاط الضعف. بعد بضعة أشهر ، واجهت أزمة تصفية وأجبرت على حذف عملة ميمي من سولانا عندما جعل المتداول رهانًا سيئًا لدرجة أن الأساس المفرط السائل قد أجبر على تغطية بعض الخسائر.
أثار الحادث مخاوف حول كيفية تعامل البورصة مع المواقف ذات الاستفادة الشديدة – مع Gracy Chen ، الرئيس التنفيذي لشركة Censtryized Exchange Bitget ، مدعيا أنه قد يصبح “FTX 2.0”.
مستقبل السائل المفرط
أثبتت السائل المفرط أن يكون خاليًا من الدراما نسبيًا منذ هذه الآلام المتنامية المبكرة ، وسرعان ما أسس نفسها كلاعب في مساحة التشفير.
اعتبارًا من كتابة هذه السطور ، وفقًا لـ Defillama ، فإنه يمتلك ثامن أكبر قيمة إجمالية Defi مقفلة لأي شبكة Layer-1-في سلاسل مثل Aptos و Avalanche و Linea. كما أنه يعالج ثالث أعلى حجم تداول شهري لأي تبادل لا مركزي ، لكل ديفيليا.
مع StableCoins أن تصبح واحدة من الروايات المهيمنة في عام 2025 ، فإن مسألة ما إذا كان المفرط السائل سيصدر stablecoin الخاص به كان حتما موضوع التكهنات الشديدة.
قال المؤسس المفرط السائل يان في Wublockchain مقابلة أن مؤسسة Hyperleliid Foundation ، الكيان الذي يدعم تطوير blockchain hyperleliviid ونظامه الإيكولوجي ، لن يصدر stablecoin الخاص به.
ومع ذلك ، في سبتمبر 2025 ، فتحت المؤسسة عروضًا للفرق لإصدار Stablecoin “المفرط السائل” ، USDH. لقد جذبت مقترحات من لاعبين من كبار اللاعبين مثل Ethena و Paxos و Sky ، ولكن في النهاية ذهبت إلى شركة تم تشكيلها حديثًا في الأسواق الأصلية. مع وجود USDH الآن على الهواء مباشرة وتداول ، أصبح لدى Hyperliquid الآن stablecoin يكرس نصف إيراداتها لمخطط شراء بروتوكول.
الآن ، يواجه ارتفاع السائل منافسة مباشرة من البورصة اللامركزية الناشئة ، والتي تقدم مستويات أعلى من الرافعة المالية ولديها دعم المؤسس المشارك لـ Binance Changpeng “CZ” Zhao.
في وقت النشر ، يتقدم Hyperliveriid من حيث التقييم الرمزي وحجم التداول – ولكن إلى متى سيستمر ذلك؟