أثارت ناتاشا كازيناف ، التنفيذية الأوروبية الأوروبية والأسواق (ESMA) ، قضية تتعلق بكيفية تقديم الأسهم الرمزية للمستثمرين ، محذرين من أنها قد تؤدي إلى سوء الفهم.
تستمر هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية في الحفاظ على أنه على الرغم من أن الابتكار المالي يمكن أن يقدم فوائد ، إلا أنه يجب ألا يأتي على حساب استقرار السوق.
تحذر ESMA Executive من أن الأسهم المميزة يمكن أن تضلل المستثمرين
وفقًا لـ The Securities Securities Datchdog ، يمكن أن تؤدي الأسهم المميزة إلى “سوء فهم المستثمر” ، حيث لا تجعل المشترين مساهمين حقيقيين في الشركات التي يتعقبونها.
هذه الأسهم المميزة هي الأصول الرقمية التي تعكس سعر الأسهم المدرجة للجمهور ، وقد اكتسبت اهتمامًا في الاتحاد الأوروبي بعد عمليات الإطلاق الأخيرة من خلال منصات التداول.
قدمت Robinhood ، الوسيط ، عروض الأسهم المميزة في الاتحاد الأوروبي ، في حين أن تبادل العملة المشفرة ، Coinbase ، يغمس أيضًا أصابع قدميه في القطاع.
أثار المدير التنفيذي لـ ESMA ، ناتاشا كازيناف ، القضية يوم الاثنين حول كيفية تقديم هذه العروض إلى مستثمري التجزئة. وشددت على أهمية الشفافية والضمان مع اعتماد الأسهم المميزة في مؤتمر مالي في دوبروفنيك.
وقال كازيناف: “يمكن لهذه الأدوات الرمزية أن توفر دائمًا الوصول إلى الوصول والتكسسي ولكن عادة لا تمنح حقوق المساهمين. هذا يمكن أن يخاطر بمخاطر محددة من سوء فهم المستثمر”.
واصلت الرغبة في الوضوح والضمان.
عدم وجود حقوق المساهمين هو العلم الأحمر
تكمن المشكلة في أنه ، على عكس عمليات الشراء التقليدية للأسهم ، عادةً ما لا تمنح الأسهم المميزة حقوق الملكية مثل امتيازات التصويت أو استحقاقات الأرباح.
في كثير من الحالات ، يتم الاحتفاظ بالأوراق المالية من قبل الوسطاء من خلال المركبات ذات الأغراض الخاصة ، في حين أن الرموز المميزة تتبع فقط حركات الأسعار للسهم الفعلي.
قد تجعل راحة التداول المكسور على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع يبدو جذابًا للمستثمرين الأصغر ، ولكن دون وضوح مناسب حول كيفية عمل هذه العروض ، يمكن أن يفترض الكثيرون عن طريق الخطأ أنهم يحصلون على أسهم فعلية في الشركة الأساسية.
كما تناول الاتحاد العالمي للبورصات (WFE) القضية الأسبوع الماضي ، وحث المنظمين على القضاء على الأسهم الرمزية. وحذروا من أن الأسهم المميزة تشكل مخاطر جديدة للمستثمرين وقد تؤثر على سلامة السوق إذا تركت دون رادع.
ومع ذلك ، لا يزال مؤيدو الرمز المميز يجادلون بأنه من خلال تحويل الأصول التقليدية مثل الودائع المصرفية ، والسندات ، والصناديق ، وحتى العقارات إلى الرموز الرقمية القابلة للتداول ، يمكن أن يوسع الرمز المميز للوصول وخفض التكاليف وتحسين الكفاءة.
أقر Cazenave أن الرمز المميز يحمل إمكانية تحقيق مكاسب في أسواق رأس المال. ومع ذلك ، حذرت من أن واقع المشاريع الحالية لا يعكس هذه الاحتمالات.
وقالت: “تظل معظم مبادرات الرمز المميز صغيرًا وغير سائل إلى حد كبير حتى الآن”.