في عام 2021 ، أصبحت السلفادور أول دولة في العالم تجعل مناقصة البيتكوين القانونية. وقال الرئيس نايب بوكيل إن القرار سيساعد البلاد على التحرر من الاعتماد على الدولار الأمريكي وخفض التكاليف المرتفعة لإرسال الأموال وتلقيها.
أطلقت الحكومة محفظة Chivo ، التي أنشأت أجهزة الصراف الآلي Bitcoin ، ووعدت “Bitcoin City” المعفاة من الضرائب ، وخططت لجمع 1 مليار دولار من خلال “سندات البركان” لتعزيز جدول أعمالها الرقمية. ولكن أكثر ما برز هو وعد الرئيس بشراء بيتكوين واحد كل يوم ابتداءً من نوفمبر 2022 ، ولأكثر من عامين ، زعمت إدارته أنها فعلت ذلك.
علاوة على ذلك ، سلطت الحكومة الضوء باستمرار على التزامها ببيتكوين من خلال نشر تحديثات حول عمليات الشراء الجديدة كل أسبوع على وسائل التواصل الاجتماعي. لقد استخدموا مواقع مثل Nayib Tracker لإظهار الاحتياطيات المتنامية في البلاد وإقناع الجميع بأن السلفادور لم يكن يتراجع.
امتدحت دوائر البيتكوين البلاد للوقوف في أنظمة التمويل التقليدية وقيادة الطريق للدول النامية الأخرى ، في حين قال عشاق التشفير أن جرأةها كانت ذات رؤية.
في الواقع ، احتاج السلفادور إلى المال. واجهت البلاد ارتفاعًا في الديون ، وفجوة متزايدة في الميزانية ، وزيادة الضغط لإعادة بناء الثقة مع المقرضين الدوليين. كان الوضع المالي أكثر هشاشة مما بدا ، لذا توصلت الحكومة بهدوء إلى صفقة قرض بقيمة 1.4 مليار دولار مع صندوق النقد الدولي (صندوق النقد الدولي) ، وتوافق على اتباع الشروط الصارمة للحصول على الدعم الذي يحتاجه.
في يوليو 2025 ، كشفت مراجعة صندوق النقد الدولي أن السلفادور لم يشتري أي بيتكوين جديد منذ فبراير ، بعد أسابيع فقط من الانتهاء من الصفقة. أثارت هذه الأخبار المروعة سؤالًا كبيرًا: هل اعتقد السلفادور بيتكوين ، أم أنه كان مجرد تقديم عرض للحصول على المال من صندوق النقد الدولي؟
روى المسؤولون قصة واحدة إلى صندوق النقد الدولي والآخر للجمهور
واجهت السلفادور ديون متزايدة وضغط اقتصادي بحلول أواخر عام 2024. احتلت تجربة بيتكوين الجريئة عناوين الصحف لكنها فشلت في جذب الإغاثة الاقتصادية الواسعة التي توقعتها الحكومة. في حين ارتفعت السياحة قليلاً ، وأظهرت بعض المؤثرين من عملة البيتكوين اهتمامًا ، حيث ظلت قضايا مثل العجز المتزايد والثقة العامة الضعيفة والمشاريع المتوقفة ومحفظة Chivo مكسورة دون حل.
لم يكن لدى الحكومة أي خيار سوى اللجوء إلى صندوق النقد الدولي (أحد المنظمة التي قاومت مرة واحدة) للمساعدة لأنها كانت بحاجة بشكل عاجل لتأمين تمويل موثوق به.
بعد شهور من المحادثات ، حصل السلفادور على قرض مدته 40 شهرًا ، بقيمة 1.4 مليار دولار من صندوق النقد الدولي في ديسمبر 2024. وكانت الصفقة تهدف إلى استقرار الاقتصاد وإعادة بناء الثقة مع الشركاء العالميين والمستثمرين ، ولكنها جاءت أيضًا مع شروط صارمة.
وافقت البلاد على التوقف عن شراء المزيد من البيتكوين ، واستخدامها اختياريًا بدلاً من السيطرة الحكومية الإلزامية على محفظة Chivo ، وزيادة الشفافية في جميع أنشطة التشفير التي تديرها الدولة.
أخبرت الحكومة بهدوء صندوق النقد الدولي أنها توقفت عن شراء البيتكوين في فبراير 2025 لكنها حافظت على هذه المعلومات من الجمهور. بدلاً من ذلك ، استمر الرئيس بوكيل ومكتب بيتكوين الوطني في نشر وسائل التواصل الاجتماعي كما لو كانوا لا يزالون يشترون البيتكوين كل يوم.
كشف تقرير صندوق النقد الدولي الجديد الذي تم إصداره في يوليو 2025 أنه لم يكن هناك مشتريات جديدة من Bitcoin العامة لعدة أشهر. تم إرفاق رسالة بالمراجعة تفيد بأن “مخزون البيتكوين الذي تحتفظ به القطاع العام لا يزال دون تغيير”. والأسوأ من ذلك ، تم توقيعه من قبل رئيس البنك المركزي في البلاد ووزير المالية.
كشفت تفاصيل صغيرة ولكنها محددة في الحاشية التسعة أن ارتفاع احتياطي البيتكوين في السلفادور جاء من تحريك البيتكوين الحالي بين المحافظ وليس من عمليات الشراء الجديدة أو مكاسب السوق. باختصار ، كانت الحكومة تتحول فقط إلى Bitcoin بين محافظها الخاصة ، وإعادة ترتيب مقتنياتها دون إضافة أي شيء جديد.
اتبعت الحكومة بعناية قواعد صندوق النقد الدولي لإلغاء قفل التمويل والحفاظ على الدائنين سعداء ، بينما لا تزال تتظاهر للجمهور بأنها ملتزمة تمامًا بالبيتكوين والشراء اليومي.
يشتري القادة المزيفون بيتكوين لتأمين قرض بقيمة 1.4 مليار دولار
هل تضلل الحكومة عن قصد الجمهور حول شراء البيتكوين ، أم أنها كانت تستخدم مجرد استراتيجية ذكية للحصول على التمويل مع الحفاظ على صورة التشفير على قيد الحياة؟ هذا هو السؤال في قلب قصة البيتكوين في السلفادور.
كان من الواضح أن فريق الرئيس بوكلي وكبار المستشارين الماليين دخلوا محادثات صندوق النقد الدولي لمعرفة أن القرض يتطلب تغييرات كبيرة في سياسات الأصول الرقمية الخاصة بهم. ومع ذلك ، استمروا في تقديم مطالبات عامة تحكي قصة مختلفة ، حتى بعد الموافقة على الشروط وتأكيد الامتثال في الوثائق الرسمية المرسلة إلى صندوق النقد الدولي في أوائل عام 2025.
أظهرت الرسائل المختلطة للحكومة استراتيجية واضحة: الفوز على كل من المقرضين العامين والعالميين. لم يتم التعاون مع صندوق النقد الدولي فقط ، وظروفًا صارمة مقبولة ، ولم يتم الحصول عليها فقط قرض بقيمة 1.4 مليار دولار على انفراد ، ولكن أيضًا حصل على أكثر من ملياري دولار من البنك الدولي و IDB.
واجهت الحكومة ضغوطًا عامة لحماية صورتها المشفرة حيث تلتقي بطلب صندوق النقد الدولي وراء الكواليس. استخدم Bukele Bitcoin للعلامة التجارية السلفادور كدولة جريئة ومدفوعة بالتكنولوجيا تتحدى القوى العالمية منذ عام 2021. لفتت القصة انتباه وسائل الإعلام ، وسائح التشفير ، والثناء من مؤيدي Bitcoin. إن الاعتراف بأنه توقف عن شراء عملة البيتكوين أو كان يتابع قواعد صندوق النقد الدولي قد يضر بهذه الصورة ، ويظهر الضعف ، ويغير قصتهم من التمرد إلى التراجع.
لهذا السبب ، اختارت الحكومة على الأرجح موازنة الحقيقة والصورة بدافع الحاجة السياسية والاقتصادية وليس خارج الخبث. قامت بحماية علامتها التجارية ، وأنصارها النشطين ، وتأجيل تداعيات المسار المتغير عن طريق الحفاظ على قصة شراء Bitcoin على قيد الحياة. كما أنه فتح التمويل الحيوي ، وأبقى الدائنين هادئين ، وتجنبوا مشكلة اقتصادية أعمق من خلال اتباع قواعد صندوق النقد الدولي بهدوء.
عرضت هذه الاستراتيجية المزدوجة مكافآت قصيرة الأجل لكنها اعتمدت على وهم هش يمكن أن ينهار إذا رأى الناس الفجوة بين ما قالته الحكومة وما فعلته بالفعل.
قصة السلفادور ترسل تحذيرًا إلى بلدان أخرى
لم يقل السلفادور أبدًا إنه توقف عن استخدام Bitcoin ، ولكن وراء الكواليس ، فقد سمح لهدوء الأجزاء الرئيسية من القصة بالتلاشي بينما لا تزال تظهر دعمًا قويًا في الأماكن العامة. عملت هذه الاستراتيجية المزدوجة لفترة من الوقت لأن صندوق النقد الدولي حصل على إصلاحاته ، واستمر عالم التشفير في الإيمان.
ولكن في يوليو 2025 ، أكد تقرير صندوق النقد الدولي أن الحكومة لم تشتري أي بيتكوين منذ فبراير. وكشف ذلك عن الحقيقة وأظهر مدى ضعف تجربة Bitcoin عندما ضربت الضغط الاقتصادي الحقيقي.
مثال السلفادور هو تحذير لبلدان أفريقيا وجنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية ، مع الأخذ في الاعتبار تجارب مماثلة. لقد حاولت أن تقود الطريق في استخدام البيتكوين كسياسة وطنية ، لكن التجربة الجريئة أفسحت الطريق للتراجع عندما تصل إلى الديون والأنظمة الضعيفة ومتطلبات العالم الحقيقي. لم تفشل Bitcoin لأن التكنولوجيا لا تزال تعمل. ولكن بدون الشفافية ، والقواعد الصلبة ، والبنية التحتية الموثوقة ، لم يتم بناء الخطة على الإطلاق.
هذا يثير سؤالًا أكبر: هل يمكن أن تعمل Bitcoin حقًا كسياسة وطنية ، أم أنها غير مستقرة ومحفوفة بالمخاطر؟ هل الحكومات خطيرة في التغيير ، أو مجرد استخدام Crypto لتشتيت انتباه الجمهور ، وتأخير الخيارات الصعبة ، وتلميع صورتها؟
في قضية السلفادور ، الصورة واضحة. لفت Bitcoin الانتباه ، عززت شعبية الرئيس ، وخلق صورة للتقدم. ولكن بمجرد انهيار تلك الصورة ، كانت البلاد لا تزال عميقة في الديون ، وتعتمد على القروض الأجنبية ، وتركت لإصلاح الالتباس الذي ساعد في إنشاؤه.