هناك خوف في الاستثمار عندما يتضخم قطاع بسرعة. تزدهر أسعار الأسهم والإنفاق العدواني بشكل رائع ، حتى تبرد الأمور حتماً. ثم يأتي الحساب: من الذي تجاوزه بطرق لا رجعة فيها؟
تقع شركة Big Tech في سباق AI Arms ، حيث تحاول كل شركة التغلب على الآخرين في مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسومات ومعدات الشبكات والموهبة. يمكن ترك المهندسين. لكن البنية التحتية؟ هذا دائم. إذا تلاشى حلم AGI ، فأنت عالق مع أصول ضخمة ومكلفة.
لذلك عندما أعلنت Google أنها سترفع Capex بمقدار 10 مليارات دولار إلى 85 مليار دولار في عام 2025 ارتفع الحاجب. معظمه مخصص للأشياء التي لا يمكنك السير فيها: الرقائق ومراكز البيانات والشبكات.
وكتب محلل أبحاث بيرنشتاين مارك شموليك “القفز على متن قطار الذكاء الاصطناعى المجنون” ، يشير إلى أغنية من قبل الخفافيش الراحل أوزي أوزبي أوسبورن.
يتفاخر مارك زوكربيرج من Meta بمراكز البيانات بحجم مانهاتن. وإيلون موسك يحافظ على تخزين وحدات معالجة الرسومات. بينما يقوم Sam Altman ببناء مراكز بيانات ضخمة مع شركاء. JPMorgan التي أطلق عليها اسم “الإنفاق المطحون” ، قد يحرق Warning Openai 46 مليار دولار في أربع سنوات.
انها ليست صدمة عندما Elon و Zuck و Sam Flex على Capex. لكن جوجل؟ هذا مفاجئ. وقال شموليك “جوجل لا تفعل هذا”. تم النظر إلى الشركة على أنها تقاس في السنوات الأخيرة ، مما أعطى أولويات شدة الاستثمار بعناية. ليس بعد الآن.
الآن يريد المستثمرون أن يعرفوا: هل ستؤتي ثمار الرهانات التورم هذه؟
هناك علامات واعدة. منذ شهر مايو ، تضاعفت معالجة الرمز المميز الشهري من Google (عملة الذكاء الاصطناعي) من 480 تريليون إلى ما يقرب من رباعي. نما البحث بنسبة 12 ٪ في Q2 ، متغلبًا على التوقعات. ارتفعت المبيعات السحابية 32 ٪. قال الرئيس التنفيذي لشركة Sundar Pichai إن Google تعزز Capex لدعم كل هذا النمو.
لكنها لا تزال مقامرة ضخمة. “هل العائد الحالي على رأس المال المستثمر الذي شوهد في كل من البحث والسحابة يتصاعد بمستويات شدة أعلى (CAPEX) ،” سأل شموليك ، “أم أن الإنفاق باهظ الثمن من العلكة يحاول توصيل ثقب بحجم الذكاء الاصطناعي؟” يميل متفائل.
ومع ذلك ، ارتفعت أسهم Google بنسبة 1 ٪ فقط بعد هذه النتائج. ليس بالضبط تأييد مدوي.
اشترك في النشرة الإخبارية لـ BI's Tech Memo هنا. تواصل معي عبر البريد الإلكتروني على [email protected].
(tagstotranslate) Google