مددت Ethereum زخمها التصاعدي هذا الأسبوع ، حيث تسلق أكثر من 20 ٪ في الأيام السبعة الماضية وتجاوز 3600 دولار لأول مرة منذ شهور. اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير ، تتداول ETH بمبلغ 3،617 دولارًا ، مما يمثل زيادة بنسبة 5.4 ٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية.
لقد لفت هذا التجمع الانتباه من المحللين الذين يدرسون ما إذا كانت حركة الأسعار مدفوعة بالطلب المستدام للمستثمرين أو نشاط المضاربة على المدى القصير.
يؤدي سوق Ethereum Futures ، ولكن يتخلف الطلب على الفضاء
تشير بيانات شركة Cryptoquant على سلسلة التحليلات على الاتجاه الأخير في سعر Ethereum في المقام الأول من قبل سوق المشتقات. أشار المساهم Avocado Onchain إلى أنه على الرغم من أن ETH لا يزال يرتفع إلى أعلى ، يبدو أن المصدر الأساسي للزخم هو مناصب مستقبلية ثقيلة بدلاً من الشراء المستمر في السوق الفورية.
يثير هذا التمييز أسئلة حول متانة التجمع الحالي وما إذا كان الطلب المتابع من المشترين الفوريين سيظهر. أبرز الأفوكادو أيضًا في تحليله السريع بعنوان “تجمع Ethereum الذي يدفعه سوق العقود الآجلة – هل سيتتبع الطلب على الفور؟” أن خريطة الفقاعة في الحجم المستقبلية Ethereum تشير إلى حالة محمومة في مناطق محددة ، يشار إليها بواسطة مجلدات متزايدة.
تزامنت هذه الزيادة في حجم العقود الآجلة ، التي تتميز بالدوائر الصفراء على الخريطة ، مع مكاسب أسعار ETH ، مما يعني ضمناً أن المواقف المستفادة هي المسؤولة إلى حد كبير عن الارتفاع.
في المقابل ، تُظهر بيانات السوق الفورية الاستقرار النسبي ، مع عدم وجود ارتفاع معادل في الحجم ، مما يشير إلى أن ضغط الشراء من المستثمرين التقليديين لم يسبق له مثيل.
أشار المحلل أيضًا إلى أن الاهتمام المفتوح لـ Ethereum (OI) في العقود الآجلة قد وصل إلى مستويات جديدة على الإطلاق ، مما يعزز فكرة أن الحركة الحالية مضاربة في الطبيعة.
إن السؤال المتقدم ، وفقًا لأفوكادو ، هو ما إذا كان الزخم من سوق المشتقات سوف يقابله في النهاية الطلب الأصلي للسوق الفوري. وأضاف أنه إذا كان هذا الطلب يتحقق ، فقد يسهم في نشاط سوق Altcoin الأوسع.
المصالح المؤسسية وتدفقات ETF
في رؤية منفصلة ، أشار محلل آخر مشفرة ، Crypto Dan ، إلى علامات متزايدة على المشاركة المؤسسية في تراكم Ethereum. وفقًا لتحليله ، يتم تداول ETH على علاوة على Coinbase ، وهي منصة تستخدم بشكل متكرر من قبل المؤسسات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها والمستثمرين الكبار ، مما يشير إلى زيادة الاهتمام بالشراء من الحيتان.
يتوافق قسط الأقساط ، الموصوفة على أنها نادرة في الآونة الأخيرة ، مع اتجاه أوسع لتدفقات رأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على Ethereum ، والتي وصلت مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها اليومية.
صرح دان أنه على الرغم من أن المقاييس الحالية لا تشير إلى ارتفاع درجة الحرارة ، يجب أن يظل المستثمرون على دراية بالمخاطر المحتملة في حالة تكرار النشاط الصعودي القوي في النصف الثاني من عام 2025.
ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، قد يوفر الجمع بين ارتفاع الطلب المؤسسي وتخصيصات ETF المتنامية الدعم الهيكلي لـ Ethereum ، خاصةً إذا بدأ السوق الفوري في تعزيز الزخم المليء في مساحة العقود الآجلة.
صورة مميزة تم إنشاؤها مع Dall-E ، الرسم البياني من TradingView