ما هو التالي مع استختام أحدث محادثات تجارية الولايات المتحدة والصين

نحن نسمع أن المحادثات التجارية مع الصين قد تؤتي ثمارها – أو على الأقل ليست في طريق مسدود. لقد سمعنا دورًا إيجابيًا من قبل ، لذلك سننتظر لسماع ما إذا كان الطرفان يقولان نفس الشيء قبل إعلان أي نوع من النصر.

نحن نشاهد أيضًا بيانات CPI الرئيسية يوم الأربعاء. ونحن ندرس تحديات جديدة لأحدث الاتجاه في التمويل: الأموال التي ترعاها الأسهم الخاصة التي تستهدف مستثمري التجزئة. حظ سعيد!

ولكن هل سيوافق ترامب وشي؟

للمرة الثانية في الأسابيع الأخيرة ، ينحدر المفاوضون الأمريكيون هدنة في مباراة تجارة إدارة ترامب مع الصين بعد أن اختتمت محادثات الماراثون في لندن يوم الثلاثاء.

ومع ذلك ، فإن قادة الأعمال والمستثمرين متزايدين لديهم الكثير من الأسئلة: ما الذي تم الحصول عليه؟ (لم يتم إصدار التفاصيل الكاملة.) هل توقفت المحادثات عن أرض جديدة ، أم أن هذه مجرد إعادة ضبط على ما تم الاتفاق عليه في الاجتماع الأخير ، في سويسرا؟ ربما الأهم من ذلك ، هل سيحمل هذا الانقسام – ويؤدي إلى مزيد من الصفقات؟

الأحدث:

• وقال وزير التجارة هوارد لوتنيك ، أحد المفاوضين الأمريكيين ، إن التقدم تم إحرازه في الحصول على بكين للاسترخاء عن ضوابط التصدير على معادن الأرض النادرة الحيوية. وقال للصحفيين “نتوقع تمامًا أن يتم حل الموضوع”. (بعد ساعات ، قال منتج مغناطيس أرضي نادر صيني نادر إنه حصل على موافقة لبدء بعض الصادرات ، بما في ذلك الولايات المتحدة.)

• وأضاف لوتنيك أن بعض التدابير التجارية الانتقامية التي فرضتها واشنطن على بكين سيتم الاتصال “بطريقة متوازنة”.

• وقال لوتنيك: “بمجرد أن يوافق الرؤساء على ذلك ، سيسعى لوتنيك:” بمجرد أن يوافق الرؤساء على ذلك ، سنسعى بعد ذلك “.

هل الاختراق ممكن؟ يواجه كلا البلدين تحديات. بدأت الحرب التجارية بالفعل في التأثير على صادرات الصين ، في حين أن مجموعة متنوعة من الصناعات الأمريكية قد تعرضت بشدة بسبب حدود تصدير الأرض النادرة.

وتتزايد المخاوف من أن التعريفات الطويلة في مكانها ، وكلما ارتفع خطر تسريع التضخم (المزيد عن ذلك أدناه) والنمو المتعثر. توقع البنك الدولي تباطؤًا سريعًا الاقتصاد العالمي وسط المعركة التجارية ، وتقارير بلومبرج يوم الأربعاء أن بعض مديري صناديق التقاعد في هونغ كونغ يمكنهم بيع ممتلكات الخزانة الخاصة بهم إذا تدهور تصنيف الائتمان الأمريكي بشكل أكبر.

هناك الكثير من الأسباب للحذر. تذكير: في ختام محادثات الشهر الماضي ، قال وزير الخزانة سكوت بيسن ، أحد المفاوضين الأمريكيين ، “تم إحراز تقدم كبير” في المفاوضات. تلاشى هذا الزخم بسرعة بعد اتهام كلا الجانبين ببعضهما البعض بانتهاك شروط هذا الاتفاق.

من بين أولئك الذين يحتمل أن يظلوا حذرين وسط عدم اليقين هو الاحتياطي الفيدرالي. كان سوق العقود الآجلة يوم الأربعاء يتقدم بسعر واحد فقط هذا العام ، بانخفاض عن ما يقرب من أربعة في أبريل.

هل هناك صفقات تجارية أخرى في خط الأنابيب؟ يقال إن الولايات المتحدة والمكسيك قريبان من صفقة لتكوين بعض التعريفات الموضوعة على واردات الصلب المكسيكية ، وفقا لبلومبرج. بشكل منفصل ، يُقال إن المحادثات بين بروكسل وواشنطن تتحرك أبطأ من المتوقع.

هذا ما يحدث

يقترب الكونغرس من تمرير تشريعات التشفير الرئيسية. إن قانون العبقري ، وهو مشروع قانون Stablecoin الذي يحظى بدعم إدارة ترامب ، قد حصل على تصويت إجرائي رئيسي في مجلس الشيوخ يوم الأربعاء. ويأتي ذلك كقانون Clarity ، وهو مشروع قانون آخر يركز على التشفير ، قام بمسح عقبة مماثلة في المنزل ، مما ساعد على قيادة مسيرة في الأصول الرقمية يوم الأربعاء.

مايك بلومبرج يؤيد أندرو كومو لعمدة مدينة نيويورك. وصف رئيس البلدية السابق الملياردير كومو بأنه “مرشح تجربته الإدارية والدراية الحكومية التي تقف فوق الآخرين.” كان بلومبرج متبرعًا بارزًا للمرشحين والأسباب الديمقراطية ، وكان مترددًا في تأييد المرشحين البلدية على المستوى الابتدائي. تم تحديد تصويت الديمقراطي الديمقراطي – الذي يواجه فيه كومو منافسة قوية من زهران مامداني ، الاشتراكية الديمقراطية – في 24 يونيو.

يظهر سكوت بيسين ككرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي المحتمل. كان المستشارون يدفعون البيت الأبيض للاستفادة من بيسين ، وزير الخزانة ، لخلف جاي باول كزعيم للبنك المركزي عندما تنتهي ولايته العام المقبل ، وفقًا لما قاله بلومبرج. قد يؤدي ذلك إلى وضعه ضد كيفن وارش ، وهو مسؤول سابق في الاحتياطي الفيدرالي يعتبر منذ فترة طويلة المرشح الأول لهذا المنصب ؛ قال الرئيس ترامب الأسبوع الماضي إنه سيطلق على باول “قريبًا جدًا”.

يقترح أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريون للرعاية الطبية. يبدو أنهم يتراجعون عن التغييرات المهمة في البرنامج حيث يبحثون عن المدخرات لإعداد مشروع قانون السياسة المحلية للجمهوريين ، وهو مفتاح جدول أعمال ترامب المحلي ، للحصول على تصويت أوسع. لكن 38 جمهوريًا في مجلس النواب حذروا السناتور جون ثون ، زعيم الأغلبية ، من أنهم يرغبون في رؤية “تخفيضات في الإنفاق القابلة للتنفيذ” لمطابقة أي تعهدات جديدة لخفض الضرائب.

استثناء للتضخم

ستكون بيانات التضخم الجديدة من مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء هي أحدث اختبار لمدى سرعة ، ومدى حرب الرئيس ترامب التجارية التي تعزز أسعار المستهلكين. لقد حذر الاقتصاديون من أن الهدوء في الأشهر الأخيرة من المحتمل أن يفسح المجال أمام زيادة ، على الرغم من أن الأمر قد يستغرق عدة أشهر أخرى حتى تظهر تداعيات كاملة في البيانات.

ولكن هناك مجال واحد ساهمت فيه سياسات ترامب في تراجع الأسعار: تكتب دانييل كاي.

انخفضت أسعار شركات الطيران لمدة ثلاثة أشهر متتالية. في أبريل ، انخفضت الأسعار بنسبة 2.8 في المائة عن الشهر السابق – وهو أكبر انخفاض في أي فئة ضمن مؤشر أسعار المستهلك في ذلك الشهر. التراجع هو جزئيا نتيجة للطلب البطيء. دفع القلق الاقتصادي والقلق بشأن الزيادات التي تعتمد على الأسعار التي تعتمد على التعريفة الجمركية ، العديد من الأميركيين إلى إعادة التفكير في خطط السفر الخاصة بهم.

وقال هنري هارتفيلت ، محلل صناعة السفر في مجموعة أبحاث Atmosphere ، لـ Dealbook: “من المؤكد أن التعريفات وعدم اليقين في البيئة الاقتصادية الأكبر”.

وأضاف أن مخاوف الأميركيين بشأن الأمن الوظيفي كانت تلعب دورًا أيضًا: المستهلكون الذين تقل دخلهم أقل من 150،000 دولار يتم ضربهم بشدة ، وهم الأكثر عرضة للرجوع إلى خطط السفر.

“هذا ليس ركودًا بأي وسيلة ، ولكنه أكثر حذرًا ،” صموئيل تومبس ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بانثيون الاقتصاد الكلي ، لـ Dealbook. وأشار إلى انخفاض أسعار غرف الفندق كعلامة أخرى على الانخفاض في السياحة.

المسافرون الدوليون حذرون أيضًا. وقال تورستن سان ، كبير الاقتصاديين في أبولو العالمية ، إن الخوف من الاعتقاد على الحدود والترحيل يساهم على الأرجح في “ارتفاع مستوى القلق” بين الأجانب الذين قد يسافرون إلى البلاد بطريقة أخرى.

يمكن أن تعوض طيران ناعمة بعض التضخم. لكن وزنها الصغير نسبيًا في مؤشر مؤشر أسعار المستهلك الأوسع يعني أن الانخفاض لن يكون له تأثير ذي معنى على معدلات التضخم بشكل عام. يتوقع الاقتصاديون أن ترتفع الأسعار إلى حد كبير خلال الأشهر الستة المقبلة.

يتوقع محللو Pantheon أن ارتفاعًا متواضعًا بنسبة 0.5 في المائة في رحلات السفر في مايو. لكن المقابر قالت إنها يمكن أن تنخفض مرة أخرى إذا وصلت الزيادات في الأسعار التي تغذيها التعريفة الجمركية بجدية في وقت لاحق من هذا الصيف.

كانت شركات الطيران تترنح. عندما بدأ ترامب حربه التجارية ، قامت دلتا Air Lines و Southwest Airlines و American Airlines بتخفيض تصنيف توقعات إيراداتها للربع الأول.

“يؤسفني بعض مشاركاتي حول الرئيس realdonaldtrump الأسبوع الماضي. لقد ذهبوا بعيدًا جدًا.”

– إيلون موسك على X. يبدو أن الملياردير يستمر في التراجع عن حرب اللهب المتفجرة مع الرئيس ترامب الأسبوع الماضي ، حيث ادعى الفضل في إعادة انتخاب الرئيس واقترح أن ترامب كان في الملفات المتعلقة بجيفري إبشتاين. لقد قلق من مؤيدي شركات Musk من الانتقام المحتمل من إدارة ترامب.

تنمو علامات التحذير للحصول على أموال خاصة

كان أهم الملعب بين المستثمرين المؤسسيين الكبار في السنوات الأخيرة هو التجزئة: فتح عالم الأسهم الخاصة المتطورة ، والديون والاستثمار العقاري للمستثمرين الأفراد ، مع وعد بعوائد أفضل من الأسواق العامة.

لكن التقارير الجديدة تؤكد على المخاطر المحتملة – تمامًا مثلما يحاول أحد أقدم المستثمرين وأكثرهم تطوراً في هذه الصناعة إعادة تعرضها.

كانت صناديق السوق الخاصة منخفضة الأداء ، وفقًا لأحدث مؤشر للأسهم الخاصة في State Street ، فإن تقارير فاينانشال تايمز. عاد المؤشر ، الذي يتتبع التدفقات النقدية من الأسهم الخاصة ، والديون الخاصة وصناديق رأس المال الاستثماري ، بنسبة 7.08 في المائة العام الماضي ، مقابل إجمالي عائد S&P 500 البالغ 25 في المائة.

لم يكن هذا باطل. لقد تفوق مؤشر الأسهم العامة على مؤشر State Street كل عام منذ عام 2022 ، كما يلاحظ FT.

هذا يضيف إلى مخاطر مستثمري التجزئة الذين يقفزون إلى أموال خاصة ، وفقا لتقرير جديد صادر عن موديز. على عكس الأموال التقليدية ، التي تطلب المال من مستثمريها فقط عند الحاجة ، فإن المركبات التي تهدف إلى المستثمرين الأفراد تحتفظ بالفعل بمبالغ نقدية ضخمة ، مما يحتمل أن يدفع مديريها إلى التسرع في صفقات لوضع هذه الأموال في العمل.

علاوة على ذلك ، من المحتمل ألا يكون المستثمرون الأفراد مستعدين للمخاطر المتزايدة التي تأتي مع الاستثمار في الأسهم الخاصة أو الديون ، بالإضافة إلى ميزات أخرى لهذه الأموال ، بما في ذلك طرق غامضة لتقييم أصولهم وحدودها على عمليات السحب. يمكن أن يؤدي ذلك إلى مشاكل في هذه الصناعة ، وكتب محللو Moody:

إذا حدث ذلك ، وأصيب المستهلكون ، فقد يؤدي ذلك إلى فقدان السمعة ، وزيادة التدقيق التنظيمي وارتفاع التكاليف. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لأي اختلال في الالتزامات والأصول القفز إلى السطح خلال أوقات الإجهاد في السوق – مع آثار النظامية عندما ينتشر هذا الإجهاد عبر أموال متعددة مع استراتيجيات مماثلة. في مثل هذه الحالة ، سيكون هناك وصول محدود للسيولة عبر النظام – مما يزيد من إيذاء أسعار الأصول.

وفي الوقت نفسه ، تحاول ييل التخلص من 6 مليارات دولار من المخاطر في الأموال الخاصة ، تقارير التايمز. هذا مدفوع جزئياً بسبب عدم اليقين بشأن المنح الفيدرالية بموجب إدارة ترامب. لكن ييل (وغيرها من الجامعات والأوقاف) قد تم تأجيلها أيضًا من قبل صراعات شركات الاستثمار لبيع ممتلكاتها ، وتحقيق أموال لمؤيديها.

وقال ممثل عن هبة ييل لصحيفة التايمز أن المدرسة ظلت ارتكبت على المدى الطويل للأسهم الخاصة. ولكن قد يكون من الممكن أن يخبرنا أنه أثناء قيام وول ستريت بتشغيل الشارع الرئيسي للشراء ، فإن الجامعة – التي كانت من بين المدارس الأولى التي تراهن بشدة على هذه الصناعة – تسعى إلى التراجع ، على الأقل في الوقت الحالي.

قراءة السرعة

صفقات

• يقول بوب إيجر من ديزني إن عملاق الترفيه من غير المرجح أن يتبع التحركات من قبل Comcast و Warner Bros. Discovery في فصل أعمال المحتوى والبث والتلفزيون. (CNBC)

• وافق Brown & Brown على شراء مجموعة منافسة لإدارة مخاطر الانضمام مقابل 9.8 مليار دولار في علامة على مزيد من التوحيد بين شركات وساطة التأمين. (بلومبرج)

• قال ستيف شوارزمان من بلاكستون إن شركته خططت لاستثمار 500 مليار دولار في أوروبا خلال العقد المقبل. (بلومبرج)

السياسة والسياسة والتنظيم

أفضل ما في البقية

نود ملاحظاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى [email protected].