“في بعض الأحيان تكون أفضل الاستثمارات هي بالضبط الاستثمارات التي لا يمكنك تفسيرها وربما لا معنى لها.”
– ريتشارد توه
عندما بدأت في كتابة هذه النشرة الإخبارية منذ ما يقرب من أربع سنوات ، احتفظت بالموضوع على مستوى عالٍ-في الغالب لأنني لم أفهم المستوى المنخفض.
هذا ليس ما كنت أتوقعه.
بدلاً من ذلك ، كنت أتوقع أن يكون الأمر مثل الملاحظات الصباحية التي كتبتها في بعض الأحيان للعملاء في وظيفتي السابقة كمتداول للأسهم – ملاحظات كانت في الغالب مجرد أخبار مأخوذة من محطة بلومبرج التي كان لدى العملاء أيضًا ولكنهم كسولون جدًا في النظر إليه (الأشخاص الذين اعتادوا على الحصول على أموال مقابل القيام ببعض الأشياء الأساسية بشكل مدهش في Tradfi).
اعتقدت أن هذا ما ستكون عليه هذه النشرة الإخبارية أيضًا ، لأن ما هو آخر للحديث عنه كل يوم بخلاف أخبار ذلك اليوم؟
لكن عندما جلست لكتابة النشرة الإخبارية الأولى ، أدركت بسرعة أنه لم يكن لدي أي فكرة عما تم حسابه على أنه “أخبار” في Crypto.
في تلك المرحلة ، لم أسمع حقًا عن Bitcoin و Ethereum وعدد قليل من الآخرين – ولم أسمع مرة ذات مرة مصطلح “Defi”.
ربما كنت قد تظاهرت بمعرفة أكثر من ذلك بقليل عندما تقدمت بطلب للحصول على الوظيفة ولكني لم أكن بحاجة إلى معرفة الكثير لأن Blockworks كان يبحث عن شخص يعرف Tradfi أفضل من Defi.
لذلك أصبحت النشرة الإخبارية ، أكثر أو أقل ، أخذ القراء كما علمت عن Crypto.
لقد بدأت بأسئلة عالية المستوى مثل ، ما الذي يجعل الأمان أمانًا؟ ما الذي يجعل المال ، المال؟ ما الذي يجعل البروتوكولات مختلفة عن الشركات؟ ما الذي يجعل الرموز مختلفة عن الأسهم؟
كانت هذه أنواع الأشياء التي يمكنني البحث فيها في المساء والكتابة عنها في اليوم التالي ، بغض النظر عن الأخبار التي حدثت.
وهذا ما زلت أفعله الآن لأن الأشياء عالية المستوى تبين أنها الأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة لي-Crypto هي محاولة لإعادة اختراع التمويل وهذا يجعل الكتابة عن Crypto فرصة لإعادة تعلمها من المبادئ الأولى.
لكنني اضطررت أيضًا إلى معرفة ما هو وليس أخبارًا في Crypto ، وكان أحد مصادري الأولى لذلك هو الانهيار مع NLW.
قام البودكاست (بشعبية بالفعل بما فيه الكفاية أن NLW يمكن أن يذهب فقط بأحرفه الأولى) برعاية قصص التشفير في اليوم ، وتفسيرها بالنسبة لي ، ووضعها في السياق الكلي الذي كنت على دراية به أكثر – كل ذلك في 15 دقيقة فعالة أو نحو ذلك التي تتوافق بدقة مع انتباهي المحدود.
لقد تعلمت الكثير.
لذلك ، على بعد حوالي عام من الاستماع ، عندما قرأت NLW بشكل غير متوقع اثنين من النشرات الإخبارية الخاصة بي لأحد صيداتها الصوتية الأحد ، شعرت أنني قد وصلت.
إذا اعتقدت NLW أن كتابتي كانت تستحق المشاركة مع جمهوره ، فربما اعتقدت ، يمكنني التوقف عن الشعور بأنني كنت أتذمر.
(الإفصاح الكامل: ما زلت أشعر بأنني مزيف عليه.)
لهذا السبب ، إنه لأمر ممتع للغاية بالنسبة لي أن أشارك أن هذه النشرة الإخبارية يتم إعادة تسميتها على أنها الانهيار والاقتران ببودكاست NLW كواحدة من قائمة العلامات التجارية للوسائط التوسع في BlockWorks.
لن يغير الكثير من المحتوى-سأظل آخذك في الركوب وأنا أحاول أن أفهم التشفير والأسواق والاستثمار.
ولكن يمكنك أن تتوقع بعض التحديثات المدروسة لكل من البودكاست والنشرة الإخبارية التي تعكس مهمتنا المشتركة لمعرفة مستقبل التمويل.
يجب أن يكون ممتعا.
مشفرة بيدا؟
لقد تعلمت المزيد عن التمويل في السنوات الأربع التي كتبت فيها عن التشفير أكثر مما كنت أعمل في 25 عامًا في التمويل.
عندما كنت متداولًا للأسهم ، وضعني أحد المحللين فكرة الأسهم ، لم يكن سؤالي الأول “هل هذا أمن؟”
ولم يكن هذا سؤالي الأخير – قبل أن أجبرني Crypto على التفكير في ما يجعل شيئًا ما أمانًا ، لم أسمع أبدًا باختبار Howey.
الآن يمكنني أن أقرأ جميع الشقات الأربعة من Howey من الذاكرة.
(نعم ، أنا متاح لإثارة محادثتك في حفل العشاء القادم ، شكرًا على السؤال!)
ولم أكن أفكر كثيرًا في ما الذي يجعل شيئًا ما المال قبل أن أجبرني Bitcoin على التفكير في ذلك أيضًا.
إنه أمر بديهي للغاية: المال هو كل ما تستخدمه لدفع ثمن الأشياء (مجرد متجر ذي قيمة غير مؤهل ، آسف).
لكن كيف هو المال مخلوق تبين أن يكون لغزا عميقا.
عندما ذهب الاقتصادي ريتشارد فيرنر إلى بنك فرع واحد حيث يمكنه أن يلاحظ شخصيا كل خطوة من عملية القرض على أمل إثبات أن البنوك تخلق أموالاً “من الهواء” ، فشل في تحديد لحظة الخلق الدقيقة.
كما اتضح أن المال ناشئ ، مثل الوعي.
لقد تعثرت على لغز مماثل عند محاولة تحديد ما إذا كان حاملي الرمز المميز يمتلكون البروتوكولات التي يعتقدون أنها تستثمر فيها.
ما زلت غير متأكد من ذلك: البروتوكولات هي مجرد برنامج ، لذلك ربما لا يمكن أن تكون “مملوكة” بالمعنى التقليدي – ولكن إذا كان بإمكان حاملي الرمز المميز التصويت لتغيير البرنامج ، فربما يمكنهم ذلك.
والأمر الأكثر إثارة للاهتمام ، رغم ذلك ، أن طرح هذا السؤال قد جعلني غير متأكد من المساهمين تملك شركات لقد استثمروا.
يفكر المساهمون في أنفسهم كمالكين ، بالطبع ، لكن باحث قانون الشركات لين ستوت يقول إنهم ليسوا كذلك (وهي تجادل بشكل مقنع بأن الشركات تملك نفسها).
قد يرفض المستثمرون التقليديون هذه الأسئلة على أنها أكاديمية – يعمل النظام بشكل جيد بالنسبة لهم ، مهما كانت الأسس الفلسفية.
لكن Crypto قد يجبرهم قريبًا على البدء في الفلسفة.
في الأسبوع الماضي ، قال Hester Peirce إن SEC تدرس إعفاءًا من شأنه أن يسمح للأوراق المالية بالتداول على blockchains ؛ وفي هذا الأسبوع ، قالت زميلها ، مارك أويدا ، إن الرمز المميز لديه “القدرة على تغيير كيفية عمل الأسواق المالية بشكل كبير”.
إذا كان الأمر كذلك ، فقد يغير بشكل كبير كيف الناس يفكر حول الأسواق المالية ، أيضا.
