تخفف التضخم بشكل حاد في مارس

تبريد التضخم بشكل حاد في شهر مارس ، وهو تطور مرحب به بالنظر إلى عدم اليقين المحيطة بالتعريفات العالمية للرئيس ترامب.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.4 في المائة في الشهر الماضي عن العام السابق ، وسرعة أبطأ بكثير من زيادة بنسبة 2.8 في المائة وأقل من الاقتصاديين. على مدار الشهر ، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1 في المائة.

تراجعت المقياس الذي يتتبع التضخم “الأساسي” ، الذي يخرج عن عناصر الطعام والطاقة المتطايرة ، إلى 2.8 في المائة في مارس ، بعد زيادة شهرية بنسبة 0.1 في المائة.

يغطي التقرير ، الذي أصدره مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس ، فترة قبل وضع الجزء الأكبر من تعريفة السيد ترامب. في الأيام الأخيرة ، تغيرت خطط الرئيس بشكل كبير ، وبلغت ذروتها في الإدارة يوم الأربعاء معلنة توقف لمدة 90 يومًا على معاقبة الرسوم التي تم وضعها في 2 أبريل.

جاء قرار السيد ترامب بالتوقف عندما تذبذب الأسواق المالية العالمية وبدأت في وميض علامات التحذير حول شهية المستثمرين للأصول الأمريكية. ستواجه البضائع القادمة إلى البلاد من معظم البلدان الآن تعريفة بنسبة 10 في المائة ، في حين أن الواردات الصينية ستواجه رسومًا بنسبة 125 في المائة ، بعد قرار بكين بالانتقام من المنتجات الأمريكية.

خففت محور السيد ترامب المخاوف بشكل كبير بشأن مدى الأضرار الاقتصادية الناجمة عن سياسات إدارته التجارية. لكن الاقتصاديين يحذرون من أن التعريفات المعمول بها ستظل مكلفة ، مما يؤدي ليس فقط إلى نمو أبطأ ولكن التضخم الأعلى.

والسؤال الكبير للاحتياطي الفيدرالي هو كيفية موازنة تلك المخاطر حيث يناقش الأعضاء ما يجب فعله بأسعار الفائدة. حتى قبل تعريفة السيد ترامب ، كان التضخم يثبت لزجًا بعناد ، مع تقدم أهداف البنك المركزي البالغ 2 في المائة في الأشهر الأخيرة. وقد جعل ذلك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ترددًا في مواصلة خفض أسعار الفائدة بعد سلسلة من التخفيضات في العام الماضي – وهو تحذير تم تضخيمه مع تنفيذ التعريفات المرتفعة.

مع التضخم الذي يستعد لإعادة تسريع مرة أخرى ، حتى لو انتهى الأمر مؤقتًا ، فقد أوضح الاحتياطي الفيدرالي أن الشريط لمزيد من التخفيضات في الأسعار مرتفع. هذا يعني أن الأمر سيستغرق أدلة ملموسة على أن الاقتصاد يضعف بطريقة مادية لاتخاذ أي إجراء.

ولعل الشاغل الأكبر للبنك المركزي هو الوضع الذي تبدأ فيه التوقعات حول التضخم في المستقبل في التحول بطريقة تشير إلى أن الأميركيين يشعرون بالقلق من ضغوط الأسعار في مرتفعة باستمرار. قال جيروم هـ. باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، في خطاب حديث أن “التزام” المؤسسة هو الحفاظ على توقعات التضخم في الفحص و “التأكد من أن زيادة لمرة واحدة في مستوى السعر لا تصبح مشكلة في التضخم المستمرة”.

حتى الآن ، لم تتغير سوى حفنة من التدابير القائمة على المسح بطريقة ملحوظة ، بما في ذلك واحدة تديرها جامعة ميشيغان. تدابير قائمة على السوق قد تزحزقت أقل بكثير. ومع ذلك ، قال ريكاردو ريس ، الخبير الاقتصادي في كلية لندن للاقتصاد ، إن “حجم ورؤية” صدمة التضخم كانت مصدر قلق ، وكذلك “الإشارات المختلطة” القادمة من بيانات التوقعات.

وقال: “لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي هدف التضخم للوفاء ، والتأثير على تضخم التعريفات هو مباشر للغاية ومرجح أن يكون سريعًا”. “يجب أن يتحدث بشدة.”