البنك المركزي الأوروبي يقلل من أسعار الفائدة مرة أخرى ، مع مسار غير مؤكد إلى الأمام

خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة يوم الخميس ، وهو التخفيض السادس على التوالي ، مع تغير المشهد الاقتصادي للمنطقة بسرعة.

تم تخفيض معدل البنك الرئيسي بربع نقطة إلى 2.5 في المائة ، وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع حيث أن التضخم في المنطقة ظل منخفضًا نسبيًا وكان النمو الاقتصادي ضعيفًا.

لكن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة أصبح غير مؤكد على نحو متزايد حيث يواجه صانعو السياسة تحولا زلازلًا في أوروبا. في الأيام القليلة الماضية ، تعهد الزعماء الأوروبيون بزيادة الإنفاق العسكري من قبل مئات المليارات من اليورو لأنهم لم يعودوا متأكدين من تحالفاتهم مع الولايات المتحدة.

أدت الخطط ، التي تشمل الاقتراض أكثر ، ولا سيما في ألمانيا ، إلى عائدات على سندات الحكومة الأوروبية تقفز أعلى ، وخاصة على الديون الطويلة ، وارتفاع تكاليف الاقتراض. ساعدت آفاق المزيد من الإنفاق جنبًا إلى جنب مع انخفاض أسعار الفائدة على رفع الأسهم إلى أعلى ، مع مؤشر مؤشر ألمانيا ، DAX ، على مستوى قياسي. ويحشد اليورو أيضًا مقابل الدولار الأمريكي إلى أقوى مستوى له في أربعة أشهر ، مما يخفف من ضغوط التضخم.

وقد أعاد هذا تشكيل الصورة المالية في أوروبا في وقت كان فيه البنك المركزي يتصارع مع احتمال وفرض الرئيس ترامب التعريفة الجمركية في المنطقة.

كان هناك تقسيم بين أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي حول مدى انخفاض أسعار الفائدة التي تحتاجها. بشكل عام ، أشار صانعو السياسة إلى أنهم كانوا يهدفون إلى معدل محايد ، حيث لن تقيد السياسة أو تعزز الاقتصاد. لكنهم قالوا إنهم سيعرفون فقط أنه تم الوصول إلى المعدل عندما كانوا في ذلك.

في يوم الخميس ، قال البنك المركزي إن السياسة النقدية “أصبحت أقل تقييدًا بشكل كبير” ، وهي علامة على أن صانعي السياسات يقتربون من تخفيضات أسعار الفائدة التوقف.

مع ارتفاع العائدات ، يشير التجار إلى أنه سيكون هناك تخفيض واحد فقط ، من المحتمل أن يكون في أبريل أو يونيو.

كان اقتصاد منطقة اليورو بطيئًا منذ أواخر العام الماضي ، وقد خفض صانعي السياسات أسعار الفائدة بشكل كبير – خفضها بنسبة 1.5 نقطة مئوية منذ الصيف الماضي – لدعم الشركات والأسر مع سهولة الوصول إلى القروض. لقد اتخذ مدى الضعف الاقتصادي صانعي السياسات على حين غرة حيث كان المستهلكون بطيئين في إنفاق المزيد استجابة لتخفيض التضخم. لكن البنك المركزي لا يزال يتوقع أن يلتقط الاقتصاد في وقت لاحق من هذا العام.

ومع ذلك ، يتوقع البنك المركزي نموًا أبطأ قليلاً مما كان عليه قبل ثلاثة أشهر ، متوقعًا صادرات أقل وضعفًا للاستثمار حيث تنافس الشركات مع عدم اليقين بشأن السياسة التجارية. من المتوقع الآن أن ينمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.9 في المائة هذا العام و 1.2 في المائة العام المقبل.

تباطأ التضخم في منطقة اليورو إلى 2.4 في المائة في فبراير ، وأظهرت البيانات المنشورة في وقت سابق من هذا الأسبوع ، بانخفاض عن 2.5 في المائة في الشهر السابق. التضخم في قطاع الخدمات ، الذي كان عنيدًا بشكل محبط بالنسبة لصانعي السياسات ، تباطأ أيضًا إلى 3.7 في المائة ، من 3.9 في المائة في يناير.