بعدة طرق ، يبدو أن الاقتصاد الياباني قد عاد في الوقت المناسب.
في الغالب يعود التضخم ونمو الأجور في أوائل التسعينيات ، قبل دوامة انكماش الأسعار والركود الاقتصادي الذي أصبح يعرف باسم “العقود المفقودة”.
وقد دفع ذلك بنك اليابان يوم الجمعة إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة ، إلى 0.5 في المائة ، خطوة أخرى في محورها بعيدًا عن أسعار الفائدة الفائقة الذين اعتادوا منذ فترة طويلة على محاولة العودة إلى الحياة.
زيادة يوم الجمعة ، والتي رفعت أسعارها إلى أعلى مستوى لها منذ ذلك الحين 2008و كان الثالث في أقل من عام بقليل ، وتيرة تشديد السياسة لم تُرى في اليابان منذ عام 1989. من الرئيس ترامب سوف الأسواق.
مع انتقال البنوك المركزية الرئيسية الأخرى لخفض أسعار الفائدة المرتفعة التي استخدموها للحد من التضخم ، فإن اليابان ، كالعادة ، تخبط الاتجاه. بعد تشجيع فترة من ارتفاع الأسعار ، يقوم بنك اليابان الآن برفع معدلات أعلى من الصفر.
يقول الاقتصاديون إنه مع عودة التضخم وأسعار الفائدة الإيجابية ، بدأت اليابان تشبه الاقتصاد التقليدي.
إن الانفصال عن عقلية الانكماش-لماذا شراء شيء اليوم عندما يكون أرخص غدًا-يمكن أن يساعد في تعزيز الإنفاق والاستثمار. عادةً ما يبرد رفع أسعار الفائدة الاقتصاد عن طريق جعل الاقتراض أكثر تكلفة ، لكن الاقتصاديين يقترحون أنه في حالة اليابان ، قد يساعد تشديد السياسة النقدية على المدى الطويل. يمكن أن تظل معدلات أعلى من شركات “الزومبي” على قدميه من خلال سنوات من الاقتراض الرخيصة وتفسح المجال لمزيد من الشركات التي تركز على النمو والتي هي في وضع أفضل للاستفادة من توفير العمالة المحدودة في اليابان.
وقال أياكو فوجيتا ، كبير الاقتصاديين في JPMorgan Securities Japan: “كانت هناك العديد من مجالات عدم الكفاءة وعالم مع التضخم يجلبها إلى العراء”. وقالت إن رفع أسعار الفائدة في بعض النواحي مثل “فتح صندوق باندورا” ، لكن في النهاية نعتقد أن اليابان ستترك بنمو اقتصادي جديد أكثر إنتاجية “.
في الوقت الحالي ، على الرغم من ذلك ، فإن أسعار التضخم والأجر الأساسي وأسعار الأسهم هي التي عادت إلى أوائل التسعينيات. تتصارع اليابان مع الاقتصاد العام الذي نما القليل جدًا خلال العقود الثلاثة الماضية. في عام 2024 ، من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي في اليابان ، المعدلة للتضخم ، قد نما بحوالي ربع منذ عام 1994 ، بينما في الولايات المتحدة ، تضاعف الاقتصاد أكثر من الضعف في نفس الفترة.
في اليابان ، بدأ التضخم يبرد في أوائل التسعينيات بعد انهيار فقاعات العقارات والسوق الهائلة. بحلول أواخر التسعينيات ، انخفضت اليابان إلى الانكماش الكامل ، وهو انخفاض واسع ومستدام في السعر العام للسلع والخدمات ، وقيادة الشركات والمستهلكين لتأخير إجراء الاستثمارات الكبيرة والمشتريات.
لمحاولة إخراج اليابان من هذه الدورة من انخفاض الأسعار والأجور والإنفاق ، بدأ بنك اليابان في شراء المزيد من السندات الحكومية وديون الشركات – أسواق الفيضانات بأموال يأمل المسؤولون في إنفاقها أو الإقرار بها. في عام 1999 ، اعتمد البنك المركزي سياسة معدل الصفر ، وفي عام 2016 ، ذهب خطوة إلى الأمام من خلال تنفيذ أسعار الفائدة السلبية. لكن حتى هذه التكتيكات غير التقليدية لم تفعل الكثير لتحفيز النشاط الاقتصادي.
في السنوات القليلة الماضية ، حيث أنزج سلسلة التوريد من الوباء والصدمات الجيوسياسية أنتجت ارتفاعًا في الأسعار في جميع أنحاء العالم ، انتهز المسؤولون في اليابان الفرصة لتحويل تكاليف الاستيراد المرتفعة إلى التضخم الدائم.
بدلاً من رفع الأسعار لترويض ارتفاع في الأسعار مثل الاحتياطي الفيدرالي وكل بنك مركزي رئيسي في العالم ، ظلت اليابان ملتزمة بثبات بمعدلاتها الفائقة. على أمل توليد دوامة تصاعدية من ارتفاع الرواتب والتضخم ، شجع المسؤولون الشركات على نقل أسعار استيراد أعلى وإعطاء زيادة في الأجور للموظفين.
يبدو أن الدورة تركض في العتاد. اعتبارًا من الشهر الماضي ، ظل التضخم في اليابان فوق هدف بنك اليابان البالغ 2 في المائة لمدة 33 شهرًا متتاليًا ، مع ارتفاع أسعار المستهلكين الأساسيين بنسبة 3 في المائة في ديسمبر. تسارع الأجر الأساسي في الأشهر الأخيرة إلى ارتفاع جديد بعد التسعينيات. خلال مفاوضات العمالة في العام الماضي ، والمعروفة باسم Shunto ، وافقت أكبر مجموعة تجارية في اليابان على أكبر زيادة في الأجور منذ عام 1991.
مع انتشار الأسعار المرتفعة إلى ما وراء الواردات إلى الصناعات المحلية مثل الخدمات ، “التضخم ، في النهاية ، يدمج نفسه في الاقتصاد” ، كتب Société Générale في تقرير حديث. “في غضون ما يزيد قليلاً عن عامين ، يبدو أن اليابان قد وضعت ثلاثة عقود من الانكماش خلفها بشكل حاسم” ، أعلن البنك الفرنسي.
ومع ذلك ، فإن القلق الكبير المتبقي هو ما إذا كان التأمل في الاقتصاد الياباني سيكون قادرًا على المساعدة في التخلص من البلاد من فترة النمو الاقتصادي الضعيف الطويل. يتناقص عدد سكان اليابان ، والإنتاجية متخلفة ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الأجور تتزايد بما يكفي لدعم الإنفاق حيث تواجه الأسر أسعارًا أعلى.
نظرًا لأن التضخم قد تفوق على نمو الأجور طوال معظم السنوات الثلاث الماضية ، ظل الإنفاق في اليابان ضعيفًا نسبيًا. تم اختيار الاستهلاك الخاص – الذي يشكل معظم الناتج المحلي الإجمالي في اليابان – في الأرباع الأخيرة ، ولكن هذا كان بعد الركود المطول الذي امتد عبر الأرباع الأربعة السابقة.
قدر الصندوق النقدي الدولي في تقرير هذا الشهر أن الاقتصاد الياباني تقلص بنسبة 0.2 في المائة في عام 2024. وتوقعت نمو 1.1 في المائة للبلاد هذا العام – وهو رقم يتماشى مع تنبؤه بنسبة 1 في المائة لأوروبا ، ولكن أقل بكثير من توقعاتها بزيادة 2.7 في المئة في الولايات المتحدة.
على الرغم من أن مفاوضات العمل في فصل الربيع لهذا العام من المحتمل أن تكرر مكاسب دفع الرقم القياسية في السنوات السابقة ، تشير البيانات الحديثة إلى أن الزيادات التي تقودها أكبر الشركات في اليابان “لا تترجم إلى تحسينات على مستوى الاقتصاد بالطريقة التي قاموا بها في الماضي”. ، الاقتصاد الياباني في تحليلات Moody.
“نمو الأجور يفتقر إلى الجاذبية” ، قال السيد Angrick. وهذا ، إلى جانب التضخم اللزج ، “يقترح أن يتم توتر ميزانيات الأسرة في أوائل عام 2025 أيضًا”.
(tagstotranslate) بنك اليابان (T) اليابان (T) المؤسسات المصرفية والمالية (T) الظروف الاقتصادية والاتجاهات (T) أسعار الأسعار (T) أسعار الفائدة (T) (T) أسعار الفائدة
