أصدرت Spruce Point Capital Management تقريرًا يعبر عن رأي بحثي قوي حول البيع شركة شركاء البناء (NASDAQ:)، شركة متخصصة في البنية التحتية وبناء الطرق.
يشير التقرير إلى أن شركة Construction Partners تواجه عددًا كبيرًا من الضغوط التي قد تؤثر على استقرارها المالي وقيمة أسهمها.
يشير تحليل شركة الاستثمار إلى أن شركة Construction Partners واجهت تحديات في تحقيق نمو الإيرادات العضوية وتتعامل مع ضعف جودة الأعمال المتراكمة. بالإضافة إلى ذلك، يشير التقرير إلى انخفاض العائد على رأس المال ومشاكل تتعلق بتحويل التدفق النقدي الحر.
قدمت Spruce Point أدلة، تم الحصول عليها من خلال طلبات قانون حرية المعلومات، تشير إلى أن أكبر عملاء شركة Construction Partners، وهي وزارة النقل في فلوريدا، قد خفضت منح العقود بنسبة 22٪ تقريبًا في عام 2024.
وقد يمثل ذلك انتكاسة كبيرة للشركة، نظراً لأهمية هذا العميل لعملياتها.
ويلقي التقرير أيضًا بظلال من الشك على نجاح التوسع الأخير لشركة Construction Partners في تكساس من خلال الاستحواذ على Lone Star Paving. وخلافًا للتصوير الإيجابي الذي قدمته الشركة لعملية الاستحواذ، تشير النتائج التي توصلت إليها Spruce Point إلى أن الإضافة الجديدة قد لا تكون مفيدة كما كان متوقعًا.
علاوة على ذلك، أثارت شركة Spruce Point مخاوف بشأن تقييم شركة Construction Partners، مشيرة إلى ما تعتقد أنه سوء تقدير لقيمة المؤسسة، وضعف إجمالي الممتلكات، وضعف الشفافية. وتتساءل شركة الاستثمار أيضًا عن استدامة هوامش أرباح الشركة.
واستنادًا إلى تحليلها، افترضت Spruce Point أن سعر سهم شركة Construction Partners قد يواجه مخاطر هبوطية محتملة طويلة المدى تتراوح بين 35% إلى 50%. يرتكز هذا الرأي على النتائج التي توصلت إليها الشركة ويمثل انخفاضًا كبيرًا محتملاً في قيمة الأسهم.
تحديث: أصدرت شركة Construction Partners البيان التالي ردًا على التقرير القصير من Spruce Point:
“إن شركة Construction Partners, Inc. هي شركة بنية تحتية مدنية متكاملة رأسيًا متخصصة في بناء وصيانة الطرق في الأسواق المحلية في جميع أنحاء الحزام الشمسي. نحن فخورون بأننا حققنا، في عامنا المالي 2024، زيادة بنسبة 17٪ على أساس سنوي في الإيرادات، وزيادة بنسبة 41٪ في صافي الدخل وزيادة بنسبة 28٪ في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وقمنا بزيادة حجم أعمالنا المتراكمة إلى مستوى قياسي قدره 1.96 مليار دولار، ونحن واثقون من أن شركتنا مستعدة للنمو المستمر خلق القيمة.
نحن على علم بتقرير اليوم الصادر عن شركة Spruce Point Capital Management، وهي شركة بيع على المكشوف معروفة تسعى إلى الربح على حساب المساهمين. من الواضح أن البائع على المكشوف أدلى بالعديد من البيانات الكاذبة ويحاول عمدًا تضليل السوق. ونحن نرفض بشدة التأكيدات الواردة في التقرير.
تجدر الإشارة إلى أن التقرير يزعم أن شركة Lone Star Paving، وهي شركة منصة تكساس التي استحوذنا عليها مؤخرًا، لم تحصل على أي عقود رئيسية خلال الـ 24 شهرًا الماضية، بينما في الواقع، حصلت الشركة على 35 عقدًا رئيسيًا من عقود TXDOT في الـ 24 شهرًا الماضية، وهو ما يمثل حوالي 197 مليون دولار. في الإيرادات. بالإضافة إلى ذلك، فإن الادعاءات المتعلقة بانخفاض جوائز فلوريدا DOT (FDOT) في عام 2024 مبالغ فيها بشكل كبير وتتجاهل تأثير المدينة والمقاطعة والمشاريع العامة الأخرى التي تستخدم أموال الولاية والأموال الفيدرالية التي تجعل فلوريدا سوقًا مدعومًا ومتناميًا جيدًا بالنسبة لنا . نعتقد أن هذه الأخطاء الصارخة تظهر سوء فهم أساسي لأعمالنا وصناعتنا وأسواقنا، مما يزيد من تقويض مصداقية تقرير البائع على المكشوف.
لقد كان شركاء الإنشاءات متسقين في رسائلنا واستراتيجيتنا المؤسسية. الأهم من ذلك أننا قدمنا توقعات مفصلة للعام المالي 2025 توضح ثقتنا في النمو المستمر لشركتنا وتعزيز ربحيتها. نحن نؤمن بشدة بشركتنا ونموذج أعمالنا وقدرتنا المستمرة على تنمية أعمالنا وتعزيز قيمة المساهمين.”
تم إنشاء هذه المقالة بدعم من الذكاء الاصطناعي ومراجعتها بواسطة أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.
