بريمارك يواجه رياحًا معاكسة، ومورجان ستانلي يخفض تصنيف ABF إلى “نقص الوزن”
موقع الاستثمار — مورجان ستانلي قامت شركة (NYSE:) بتخفيض تصنيف شركة Associated British Foods (LON:) (ABF) إلى تصنيف “ناقص الوزن” من تصنيف “الوزن المتساوي”، مستشهدة بمخاوف مختلفة تتعلق بالاقتصاد الكلي ومخاوف خاصة بالقطاع.
وانخفضت أسهم الشركة بنسبة 1.9٪ في الساعة 08:55 بالتوقيت الشرقي (13:55 بتوقيت جرينتش).
وفي مذكرة مؤرخة يوم الثلاثاء، أشارت شركة الوساطة إلى المخاطر التي تواجه ABF، وخاصة قسم بريمارك، كعوامل رئيسية تؤثر على خفض التصنيف.
ويشير المحللون في مورجان ستانلي إلى تباطؤ النمو في الدخل المتاح في جميع أنحاء المملكة المتحدة باعتباره تحديا كبيرا.
ويتوقع نموذج التدفق النقدي الأسري الخاص بهم أن يتباطأ نمو الدخل المتاح للمستهلكين إلى 1-2% على أساس سنوي في السنة المالية 2026، وهو انخفاض عن 7-8% التي شوهدت في السنوات الأخيرة.
ومن المتوقع أن يؤثر هذا التباطؤ بشكل غير متناسب على الأسر ذات الدخل المنخفض، وهي فئة ديموغرافية تشكل جزءًا كبيرًا من قاعدة عملاء بريمارك.
نظرًا لأن 85% من منتجات بريمارك يقل سعرها عن 10 جنيهات إسترلينية وما يقرب من نصف إيراداتها في المملكة المتحدة، فإن بائع التجزئة معرض بشكل خاص لهذه الضغوط الاقتصادية.
بالإضافة إلى ذلك، تواجه بريمارك منافسة شديدة من تجار التجزئة عبر الإنترنت الذين يركزون على القيمة. في حين أن العلامة التجارية قد خطت خطوات واسعة في التحسينات الرقمية، مثل خدمات النقر والتحصيل وتتبع المخزون، فإن افتقارها إلى منصة التجارة الإلكترونية للمعاملات يجعلها في وضع غير مؤات حيث من المتوقع أن يرتفع اختراق السوق عبر الإنترنت في المملكة المتحدة مرة أخرى.
حصة بريمارك في السوق في المملكة المتحدة، والتي أظهرت مكاسب بعد الوباء، استقرت الآن، مما يعكس هذه التحديات.
كما أشار مورجان ستانلي إلى المخاطر التي تهدد هوامش تشغيل بريمارك. وبعد التعافي إلى مستويات ما قبل الوباء في السنة المالية 24، من المتوقع أن تنخفض الهوامش بسبب عدة عوامل.
وتشمل هذه التحديات تحديات الرافعة المالية التشغيلية وسط انخفاض أحجام المبيعات، والرياح المعاكسة للعملة الناجمة عن ارتفاع الدولار الأمريكي مما يؤثر على التكاليف، وزيادة احتياجات الاستثمار للحفاظ على القدرة التنافسية ودفع النمو.
من المتوقع أن تنخفض هوامش بريمارك إلى أقل من التقديرات المتفق عليها، مع توقع مورجان ستانلي 11.4% للسنة المالية 25 و10.4% للسنة المالية 26.
ونظرًا لهذه الرياح المعاكسة، قام مورجان ستانلي بتعديل سعره المستهدف لـ ABF إلى 1900 بنس، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 5٪ عن المستويات الحالية.
وخفضت شركة الوساطة سعرها المستهدف لـ ABF إلى 1900 بنس من 2550 بنسًا، معربة عن قلقها بشأن آفاق الشركة على المدى المتوسط. وهم يعتقدون أن المناخ الاقتصادي الحالي والتحولات الصناعية المستمرة يمكن أن تؤثر على أداء ABF.
