يحتفظ الدولار الأمريكي بالهيمنة على السيولة العالمية، وتحذر شركة ماكواري كابيتال من المخاطر

أكد الاستراتيجيون في شركة ماكواري كابيتال على الهيمنة المستمرة للدولار الأمريكي باعتباره العملة الرئيسية في السيولة العالمية، مما يسلط الضوء على عدم وجود بديل قابل للتطبيق.

على الرغم من الاهتمام المتزايد بالخيارات الأخرى مثل عملات البريكس والذهب، لا يزال الدولار الأمريكي رائدًا لا مثيل له في المعاملات وتقييم الأصول وتخزين الثروة. وفقا لماكواري، فإن جميع الخيارات الأخرى لا تكاد تذكر بالمقارنة، وغالبا ما تصل إلى مجرد أخطاء التقريب.

وتشير الشركة إلى أن القوة المستمرة للدولار الأمريكي، والتي يغذيها ما يسمونه “الاستثناء” و”علاوة الجنون” المحتملة، تمثل الخطر الأكثر أهمية على النظام المالي العالمي.

ومن المحتمل أن يؤدي الارتفاع السريع في قيمة الدولار الأمريكي إلى الضغط على السيولة العالمية وانكماش الطلب. وقد يؤدي هذا السيناريو إلى عمليات تصفية غير منظمة في السوق وتجريد الاقتصادات غير الدولار الأمريكي من المرونة النقدية التي تشتد الحاجة إليها.

ويؤكد ماكواري على الدور الحاسم الذي يلعبه الدولار الأمريكي في الاقتصاد العالمي، مشيراً إلى استخدامه في 73% من التمويل العالمي لغير المقيمين، أي ما يعادل حوالي 13 تريليون دولار.

تمثل العملة أيضًا حوالي 48٪ من معاملات SWIFT و 88٪ من تداولات الصرف الأجنبي. ورغم انخفاض حصته بشكل طفيف، إلا أن الدولار لا يزال يشكل حوالي 58% من الاحتياطيات العالمية.

ويرى الاستراتيجيون أنه لا توجد عملة أخرى في وضع يمكنها حاليًا من الإطاحة بالدولار الأمريكي، حيث يجب أن تكون العملة العالمية مدعومة بمجموعة كبيرة من الأوراق المالية، والتحرر من ضوابط رأس المال، والقدرة على إدارة العجز في الحساب الجاري.

بالإضافة إلى ذلك، فهو يتطلب مؤسسة ذات مصداقية لدعم وضعه والقدرة على توليد السيولة حسب الضرورة.

وننصح المستثمرين بالبقاء في حالة تأهب، لكن ماكواري يشير إلى أن النتيجة السلبية الأكثر احتمالا هي انخفاض قدرة البنوك المركزية في الأسواق الناشئة على تحفيز اقتصاداتها دون التسبب في عدم استقرار النظام المالي العالمي أو أسواق الأصول.

وباستثناء الأخطاء السياسية الجسيمة، تعتقد الشركة أن الوضع يجب أن يستمر في التأكيد على استثنائية الولايات المتحدة وعوامل النمو المزمنة، بدلا من التقلبات الدورية أو استراتيجيات السوق الدفاعية.

تم إنشاء هذه المقالة بدعم من الذكاء الاصطناعي ومراجعتها بواسطة أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.