Investing.com – أثارت مبادرة أمازون الفضائية “كايبر” الطموحة جدلًا بين المستثمرين، لا سيما فيما يتعلق بتأثيرها المالي على هوامش البيع بالتجزئة للشركة.
مشروع Kuiper هو مبادرة من قبل الشركة لزيادة الوصول العالمي إلى النطاق العريض من خلال كوكبة تضم أكثر من 3000 قمر صناعي في مدار أرضي منخفض.
وفي مذكرة الخميس باركليز (LON:) قدر المحللون أن خسائر كويبر ستبلغ ذروتها عند 3.3 مليار دولار في عام 2025، وهو ما يمثل تراجعًا بمقدار 80 نقطة أساس على هوامش الدخل التشغيلي (OI).
على الرغم من ذلك، يتوقع بنك باركليز ارتفاعًا كبيرًا في هامش الاستثمار المباشر “الأساسي” للبيع بالتجزئة في أمازون، والذي يظل أقل بحوالي 450 نقطة أساس من مستويات 2018.
يشير باركليز إلى أن كويبر تعمل ضمن سوق واعدة تبلغ قيمتها الإجمالية 61 مليار دولار، وتغطي النطاق العريض للمستهلكين والمؤسسات، والاتصالات المباشرة إلى الأجهزة، والطيران، والمزيد.
ومع ذلك، فقد لاحظوا أن إطلاق أقمار كويبر الصناعية يتطلب الكثير من رأس المال.
يقول باركليز إن كل عملية إطلاق صاروخ قد تكلف ما يصل إلى 150 مليون دولار، مع التأخير في عمليات إطلاق United Launch Alliance (ULA) مما يؤدي إلى زيادة التكاليف حتى عام 2025.
صرح محللو البنك: “نتوقع أن يكون سحب OI في حدود 500 مليون دولار إلى 700 مليون دولار” لتوجيهات أمازون للربع الأول من عام 2025.
“تحتاج كويبر إلى 578 قمرًا صناعيًا قبل أن تتمكن من تقديم خدمتها، وفقًا لمتطلباتها لجنة الاتصالات الفيدرالية (BME :)، والذي نتوقع أن تصل إليه أمازون (NASDAQ:) في منتصف عام 2026 تقريبًا.
بمجرد تشغيله، يعتقد البنك أن Kuiper يمكنه الاستفادة من التجارة الإلكترونية في Amazon والأنظمة البيئية Prime لاكتساب ميزة تنافسية.
وبينما يتخلف هذا المشروع عن شركة Starlink التابعة لشركة SpaceX بخمس سنوات، يرى بنك باركليز أن الصناعة تتطور إلى “سوق جذاب يضم لاعبين اثنين” مع وجود مجال لنجاح كلا اللاعبين.
وباستبعاد إعلانات المساهمة المقدرة، يقدر باركليز أن أمازون يمكن أن تحقق 200 إلى 300 نقطة أساس إضافية في تحسين الهامش.
وخلص المحللون إلى أن إمكانات النمو هذه توفر مرونة مالية لتمويل كويبر إلى جانب مبادرات أخرى طويلة الأجل، مثل الذكاء الاصطناعي والبقالة والأجهزة.
وكما يؤكد باركليز، “سيكون الاهتمام المفتوح في مجال البيع بالتجزئة والتأثير الذي قد يحدثه كويبر عليه أحد أهم المناقشات حول أمازون خلال الأشهر الـ 12 إلى الـ 18 المقبلة.”
