Investing.com – خفضت شركة جيفريز يوم الاثنين تصنيف شركة بيوجين (NASDAQ:) من الشراء إلى الاحتفاظ، مشيرة إلى توقعات صعبة لعام 2025.
خفضت الشركة السعر المستهدف للسهم إلى 180 دولارًا من 250 دولارًا بسبب المخاوف بشأن النمو المتواضع للمبيعات، وخط الأنابيب الباهت، والانخفاضات الحرجة في الإيرادات التي تلوح في الأفق بحلول عام 2030.
أبرز المحللون أن عقار بيوجين لمرض الزهايمر، Leqembi، يواجه نموًا أبطأ من المتوقع، حيث خفضت شركة Jefferies تقديرات مبيعاتها لعام 2025 إلى 466 مليون دولار، أي أقل من الإجماع البالغ 494 مليون دولار.
قال جيفريز: “نحن ننتقل إلى HOLD نظرًا لأن عام 2025 يواجه إعدادًا صعبًا: Leqembi المتواضع (نحن أقل من الإجماع) وSkyclarys US (تم اختراقه في الغالب)، والحاجة الحقيقية لمزيد من خطوط الأنابيب وBD الجاد لإعادة إشراك المستثمرين”.
بحلول عام 2030، يتوقع البنك الاستثماري أن تصل مبيعات اللقمبي إلى 1.6 مليار دولار، وهو أقل بكثير من التوقعات المتفق عليها البالغة 4 مليارات دولار.
وذكر التقرير أن “المستثمرين لم يشتروا في اللكمبي، ونشك في أن عام 2025 سيقنع ستريت لأننا لا نزال في الأسفل”.
ويقال إن هناك قضية ملحة أخرى وهي اعتماد بيوجين على الإتاوات من شركة أوكريفوس، التي تساهم حاليًا بحوالي 1.4 مليار دولار سنويًا في دخلها التشغيلي.
وحذر جيفريز من أن هذه الملكية يمكن أن تشهد انخفاضًا بنسبة 50% بحلول عام 2030 بسبب منافسة البدائل الحيوية، مما يمثل ضربة بنسبة 20-30% لقوة أرباح شركة Biogen. وأوضح المحللون أن “هذا هو السبب في أنهم بحاجة إلى المزيد من خطوط الأنابيب وتطوير الأعمال قريبًا لتعويض خسارة Ocrevus البالغة 1.5 مليار دولار في عام 2030”.
كما تؤثر المخاوف بشأن خطوط الأنابيب أيضًا على آفاق شركة بيوجين، وفقًا لجيفريز. واجهت الشركة عدة إخفاقات في خطوط الأنابيب في عام 2024، ومن غير المتوقع أن تسفر البرامج الرئيسية في المرحلة المتأخرة مثل felzartamab وdapi عن نتائج حتى عام 2027 أو بعد ذلك، مما يترك إمكانات نمو قليلة على المدى القريب.
اقترح جيفريز أن شركة Biogen قد تسعى للحصول على عمليات استحواذ في مجالات متخصصة مثل متلازمة برادر-ويلي أو غيرها من المؤشرات اليتيمة. ومع ذلك، خلص المحللون إلى أن “عام 2025 سيشهد إعدادًا صعبًا”، مما يجعل التعافي الفوري غير مرجح.
