Investing.com– قد تؤدي عودة الرئيس المنتخب دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في يناير إلى تجدد التوترات التجارية، وارتفاع التضخم، وتقلبات السوق، حيث تشكل التعريفات الجمركية على الواردات الصينية وغيرها من أهم المخاطر على الاقتصاد العالمي. وفقا لمحللي UBS.
ومع ذلك، فإنهم يعتقدون أن آسيا في وضع أفضل للتغلب على هذه التحديات مقارنة بالحرب التجارية في 2018-2019، وذلك بفضل تحسين تكامل سلسلة التوريد، وتوقعات النمو الإقليمي الأكثر مرونة، والفرص المتاحة في القطاعات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الخضراء.
وتحدد مذكرة يو بي إس البحثية سيناريو تقوم فيه إدارة ترامب بتصعيد التعريفات الجمركية على الواردات الصينية إلى ما يصل إلى 60% بحلول نهاية عام 2026، وهو ما سيكون له تأثير تراكمي يتراوح بين 200 إلى 300 نقطة أساس على نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني. وفي حين أن هذا قد يؤدي إلى تثبيط التوسع الاقتصادي الصيني، يتوقع بنك UBS أن التحفيز المالي القوي، الذي يحتمل أن تبلغ قيمته 5-8 تريليون يوان صيني، يمكن أن يعوض بعض الآثار السلبية، ويحافظ على النمو في نطاق متوسط 4٪.
ويتوقع بنك UBS أيضًا أن تستجيب الصين للتعريفات الجمركية بإجراءات انتقامية مستهدفة وزيادة الشراكات التجارية غير الأمريكية، مما يخفف من التداعيات الاقتصادية الشاملة.
وفيما يتعلق بالتأثير الإقليمي الأوسع، فمن المتوقع أن يتباطأ النمو الآسيوي بشكل متواضع في عام 2025 مع دخول التعريفات الجمركية حيز التنفيذ، وخاصة بالنسبة للاقتصادات الأصغر حجما التي تعتمد على التصدير مثل كوريا الجنوبية وتايوان وسنغافورة. وهذه الاقتصادات، التي تعتمد بشكل كبير على واردات التكنولوجيا الأمريكية، معرضة للاضطرابات التجارية.
ومن المتوقع أن تكون الأسواق الأكبر ذات التركيز المحلي، مثل الهند وإندونيسيا والفلبين، أقل تأثراً بزيادات التعريفات الجمركية بسبب انخفاض اعتمادها التجاري ومساحة أكبر لتخفيف السياسة النقدية. ومن المتوقع أن يقتصر التأثير الصافي للتعريفات الجمركية على النمو الآسيوي الإجمالي على ما لا يزيد عن نقطة مئوية واحدة من الناتج المحلي الإجمالي.
وعلى الرغم من التحديات، يظل بنك UBS متفائلاً بشأن آفاق المنطقة على المدى الطويل. وتتوقع الشركة نموًا قويًا في الأرباح بنسبة 13٪ بالدولار الأمريكي للمؤشر بحلول نهاية عام 2025، مدفوعًا بنمو الناتج المحلي الإجمالي الهيكلي، وإجراءات التحفيز الصينية، وانخفاض أسعار الفائدة في كل من الولايات المتحدة والمنطقة.
ومن المتوقع أن تتفوق صناعات النمو الرئيسية مثل الذكاء الاصطناعي، والتكنولوجيا الخضراء، والتكنولوجيا الصحية، والتكنولوجيا المالية، في الأداء، مع استعداد قادة السوق في تايوان والهند للاستفادة من الابتكار التكنولوجي.
وفي الصين، ينصح بنك يو بي إس بالتركيز على القطاعات الدفاعية ذات العائد المرتفع مثل القطاع المالي، والمرافق، والطاقة، والاتصالات، بينما في أسواق رابطة أمم جنوب شرق آسيا، يمكن أن توفر عوائد الأرباح المستدامة الاستقرار في بيئة متقلبة.
يواصل UBS أيضًا تفضيل السندات ذات الدرجة الاستثمارية في آسيا، مشيرًا إلى مرونتها بسبب الروابط الحكومية القوية أو ملكية الدولة بين العديد من المصدرين.
