ما الذي قد يتطلبه الأمر من بنك الاحتياطي الفيدرالي لإيقاف تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتًا؟
Investing.com – لهجة أكثر حذرًا من قبل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة والسلسلة الأخيرة من البيانات الاقتصادية المتفائلة، دفعت الكثيرين إلى التكهن بما إذا كان البنك المركزي قد يوقف أسعار الفائدة مؤقتًا، لكن الاستراتيجي في سيتي لا يزال يتوقع استمرار التضخم ونمو الوظائف. التباطؤ، مما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالاستمرار في تخفيضات أسعار الفائدة.
وقال سيتي في مذكرة: “من غير المرجح أن يوقف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتًا قبل الوصول إلى أسعار الفائدة بنسبة 4٪ في غياب ارتفاع التضخم”. “سواء كانت تخفيضات أسعار الفائدة تتباطأ عند هذه النقطة فسوف تعتمد على ما إذا كان سوق العمل – الذي يستمر في التراجع – سيستقر أم لا.”
يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرسم إطارًا من مرحلتين لخفض أسعار الفائدة كجزء من المسار نحو خفض أسعار الفائدة إلى المعدل المحايد – وهو المسار الذي لا يعزز النمو الاقتصادي ولا يعوقه.
“في المرحلة الأولى، يجب تخفيض أسعار الفائدة التي من الواضح أنها في المنطقة المقيدة إلى الحياد حيث لا يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في المزيد من التخفيف في سوق العمل.” قال سيتي. وأضاف أن “المرحلة الثانية ستتضمن التحرك بشكل أبطأ بمجرد أن تصبح أسعار الفائدة في “النطاق المعقول” للمحايد”.
بعد بدء دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراء تخفيضين عميقين في الدورة، مع وجود تقديرات على نطاق واسع لأسعار الفائدة في المنطقة المقيدة مما يشير إلى وجود مجال أكبر للتخفيف.
“إن تشديد أسواق العمل و/أو الارتفاع المستمر في التضخم” من شأنه أن يشير إلى أسعار أعلى من الحياد. وأضافت أنه لا يبدو أن أياً منهما مرجح.
وقال سيتي إن التضخم الأساسي كان “أقوى إلى حد ما” خلال الشهرين الماضيين، على الرغم من اعتقاده أنه من المرجح أن يتباطأ مرة أخرى في نوفمبر وديسمبر، مما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بمواصلة تخفيضات أسعار الفائدة المستمرة.
وأضاف سيتي: “في حالتنا الأساسية، فإن تباطؤ التضخم وارتفاع معدلات البطالة سيجبر مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بمعدل 25 نقطة أساس على الأقل لكل اجتماع حتى يصل إلى 3٪”.
على المدى القريب، لا يزال هناك ارتفاع في احتمال توقف اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر وسيتطلب مفاجأة صعودية في الوظائف والتضخم في نوفمبر.
ومع ذلك، إذا نظرنا إلى المستقبل، فمن الممكن حدوث توقف مؤقت إذا استقر معدل البطالة حول المستويات الحالية.
لكن سيتي قال إن هذا سيكون “مخالفا لتوقعاتنا”، متوقعا أن “يستأنف معدل البطالة ارتفاعه في نوفمبر”.
