تم وضع Novo Nordisk في قائمة Catalyst Watch الخاصة بـ JPM في البيانات الرئيسية
موقع الاستثمار — نوفو نورديسك تم وضع (CSE:) على قائمة Catalyst Watch التابعة لـ JPMorgan، مما يشير إلى ترقب متزايد مع اقتراب الشركة من لحظة محورية في خط أنابيب التطوير الخاص بها.
يأتي هذا الموضع قبل الإصدار المتوقع للنتائج الرئيسية من تجربة REDEFINE 1، وهي دراسة المرحلة الثالثة التي تقيم فعالية وسلامة CagriSema، وهو علاج Novo التجريبي للسمنة.
تجمع التجربة بين عنصرين رئيسيين: semaglutide (يتم تسويقه بالفعل باسم Wegovy لإدارة الوزن) وcagrilintide، وهو نظير الأميلين، الذي يهدف إلى تعزيز فقدان الوزن بشكل أكبر.
يتوقع محللو جي بي مورغان أن يُظهر برنامج REDEFINE 1 قدرة CagriSema على تحقيق متوسط تخفيض في الوزن بنسبة 25% من خط الأساس، ويتم قياسه على أساس نية المعالجة (ITT (NYSE:))).
وهذا من شأنه أن يمثل تحسنًا كبيرًا مقارنة بفقدان الوزن بنسبة 14.9% الذي لوحظ مع Wegovy في تجارب مماثلة ونسبة 20.9% التي حققها Zepbound من Eli Lilly.
إذا تم تأكيد هذه النتائج، فإنها ستضع CagriSema كأفضل علاج في فئته، مما يوفر تقدمًا كبيرًا في علاج السمنة – وهي حالة يتم الاعتراف بها بشكل متزايد باعتبارها مشكلة صحية عامة رئيسية على مستوى العالم.
ويؤكد قرار وضع شركة Novo Nordisk على قائمة Catalyst Watch على النظرة المستقبلية الصعودية على المدى القصير، والتي تختلف عن تصنيف “زيادة الوزن” للشركة على المدى الطويل.
تشير تسمية Catalyst Watch إلى أحداث محددة على المدى القريب يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أداء السهم. وفقًا لـ JPMorgan، كان السوق حذرًا في الأشهر الأخيرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الضغوط التنافسية من محفظة السمنة لدى Eli Lilly.
ومع ذلك، يعتقد المحللون أن التقييم الحالي لشركة Novo Nordisk – التي يتم تداولها بمعدل 21 ضعفًا فقط لأرباحها المتوقعة لعام 2026 – يمثل نقطة دخول جذابة.
مع توقع بيانات REDEFINE 1 للتحقق من فعالية CagriSema المتفوقة، يمكن أن يشهد السهم ارتفاعًا بنسبة 10٪ أو أكثر مع تعزيز ثقة المستثمرين.
وبعيدًا عن الفعالية، فإن التحمل هو أحد الاعتبارات الحاسمة. يشير تحليل JPMorgan إلى أن ملف السلامة الخاص بشركة CagriSema من المرجح أن يتماشى بشكل وثيق مع ملف Wegovy وZepbound، وكلاهما لاقى استحسانًا في السوق.
من المتوقع أن تظل الآثار الجانبية الأكثر شيوعًا، بما في ذلك الغثيان والقيء والإسهال، ضمن النطاق المسموح به والموثق لهذه العلاجات الموجودة.
الأهم من ذلك، أنه من المتوقع أن تنخفض معدلات التوقف عن تناول الدواء بسبب الأحداث السلبية ما بين 5-10%، بما يتوافق مع معدلات التوقف الخاصة بشركة Wegovy البالغة 6% ومعدلات التوقف الخاصة بشركة Zepbound البالغة 7% في التجارب المحورية.
يمكن أن يؤدي ملف التحمل المناسب هذا إلى تعزيز جاذبية CagriSema، خاصة في السوق حيث يعد التزام المريض أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق النجاح على المدى الطويل.
وتمتد الآثار المترتبة على هذا الاختراق المحتمل إلى ما هو أبعد من النتائج السريرية. من الممكن أن تتعزز هيمنة Novo Nordisk في أسواق السمنة والسكري، والتي عززتها بالفعل نجاح Wegovy وOzempic، إذا ارتقت CagriSema إلى مستوى التوقعات.
يعد علاج السمنة سوقًا سريع التوسع، ويمكن للعلاج الأكثر فعالية أن يفتح الباب لمزيد من نمو الإيرادات. تقدر توقعات جيه بي مورجان أن تنمو إيرادات نوفو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 12٪ من عام 2025 إلى عام 2028، وهو أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 7٪.
ويدعم مسار النمو القوي هذا السعر المستهدف للمحللين وهو 1,050 كرونة دانمركية بحلول ديسمبر 2026، وهو ما يمثل ارتفاعًا كبيرًا عن المستويات الحالية.
يأخذ الموقف الصعودي لـ JPMorgan أيضًا في الاعتبار ديناميكيات السوق الأوسع. وفي حين لا تزال هناك مخاوف بشأن المخاطر التنافسية، لا سيما من محفظة السمنة المتزايدة بقوة لدى Eli Lilly، يعتقد المحللون أن خط أنابيب Novo المتنوع والتنفيذ القوي يخفف من هذه المخاطر.
بالإضافة إلى ذلك، فإن أي ضغوط تسعير غير متوقعة، خاصة في الولايات المتحدة، تظل متغيرًا رئيسيًا. ومع ذلك، بفضل خط الابتكار الذي تتمتع به وسجلها الحافل، تتمتع شركة Novo Nordisk بوضع جيد يمكنها من التغلب على هذه التحديات.
وارتفعت أسهم نوفو نورديسك بنسبة 1.9% الاثنين (ناسداك:).
