Investing.com – إن مسألة ما إذا كان التضخم قضية طويلة الأجل معقدة، حيث تلعب العوامل الاقتصادية والسياسية والاجتماعية المختلفة دورًا.
ووفقا لبول دونوفان، كبير الاقتصاديين في بنك UBS، يمكن بالفعل السيطرة على التضخم على المدى الطويل، لكن ذلك يعتمد بشكل كبير على الاستعداد المجتمعي لتحمل التكاليف المرتبطة باستقرار الأسعار.
وتتأثر هذه التكاليف بقوى هيكلية، رغم أنها قد تزيد من الضغوط التضخمية، فإنها كثيرا ما تواجهها قوى انكماشية لا تقل قوة.
يحدد دونوفان خمسة مجالات رئيسية يمكن أن تؤثر على التضخم على المدى الطويل: التجارة العالمية، وشيخوخة السكان، والتقدم التكنولوجي، والديون الحكومية، وجهود إزالة الكربون.
ومن الممكن أن يؤدي كل من هذه العوامل إلى ارتفاع الأسعار أو انخفاضها، اعتماداً على كيفية تكيف الاقتصادات معها.
على سبيل المثال، في حين أن التراجع عن العولمة يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع التكاليف من خلال تعطيل سلاسل التوريد الفعالة، فإن التوطين والتقدم التكنولوجي في الإنتاج يمكن أن يعوض هذه الضغوط التضخمية من خلال تعزيز الكفاءة والحد من النفايات.
تقدم شيخوخة السكان صورة دقيقة. وفقا لدونوفان، فإن الاعتقاد بأن كبار السن من السكان يزيدون التضخم من خلال تقليل قوة العمل لا يصمد بشكل جيد في الممارسة العملية.
يستمر العديد من الأشخاص في العمل بعد سن التقاعد التقليدي، مما يساهم في الاقتصاد وتخفيف مخاطر التضخم.
علاوة على ذلك، بما أن التركيبة السكانية الأكبر سنا تفضل عادة انخفاض التضخم لحماية مدخراتها، فإنها قد تدعم السياسات التي تحافظ على استقرار الأسعار، مما يعزز بيئة انكماشية بمرور الوقت.
إن التقدم التكنولوجي، رغم كونه انكماشيا بشكل عام بسبب زيادة الكفاءة، يمكن أن يسبب تقلبات داخل قطاعات معينة. على سبيل المثال، قد تؤدي التكنولوجيا الجديدة إلى زيادة الطلب على موارد محددة أو مهارات العمل، مما يؤدي إلى زيادات مؤقتة في الأسعار في تلك المجالات. ومع ذلك، فإن التأثير الأوسع للتكنولوجيا، مثل الأتمتة، يميل إلى خفض التكاليف عبر الصناعات، مما يجعل السيطرة على التضخم أكثر قابلية للإدارة على المدى الطويل.
وفيما يتعلق بالديون الحكومية، يرى دونوفان أن التضخم ليس أداة فعالة لخفض الديون الطويلة الأجل.
في حين قد يعتقد البعض أن التضخم يؤدي إلى تآكل الديون عن طريق زيادة الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، فإن هذا التأثير عادة ما يتم إبطاله من خلال مطالبة سوق السندات بأسعار فائدة أعلى استجابة للتوقعات التضخمية.
ونتيجة لذلك، بدلا من تخفيف أعباء الديون، غالبا ما يؤدي التضخم إلى زيادة تكلفة خدمة الديون، مما يزيد من إجهاد المالية العامة.
إن إزالة الكربون، في حين أدت في البداية إلى رفع تكاليف الطاقة مع انتقال الاقتصادات من الوقود الأحفوري إلى المصادر المتجددة، فإنها تدعم في نهاية المطاف الاتجاه الانكماشي.
عادة ما تكون مصادر الطاقة المتجددة، بمجرد إنشائها، منخفضة التكلفة ويمكن أن تقلل من الضغوط التضخمية على المدى الطويل.
وسوف يعتمد تأثير هذا التحول إلى حد كبير على كيفية تعامل الحكومات مع التكاليف الرأسمالية للتحول إلى الطاقة الخضراء، حيث تلعب إعانات الدعم والسياسات التنظيمية دوراً حاسماً في تحديد النتيجة التضخمية.
