لماذا لن تذهب غرامة Ripple البالغة 125 مليون دولار إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة، على الرغم من دعوى XRP القضائية
لا يزال الصراع القانوني المستمر بين Ripple Labs وهيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) يثير الجدل، حيث تم فرض غرامة قدرها 125 مليون دولار على شركة Ripple بسبب مبيعات الأوراق المالية غير المسجلة المزعومة.
استأنفت شركة ريبل مؤخرًا جوانب حكم القاضي توريس، الذي صنف بعض مبيعات XRP على أنها أوراق مالية غير مسجلة، مما أدى إلى تساؤلات حول النهج التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات والتأثير المحتمل على قطاع الأصول الرقمية الأوسع.
وتؤكد شركة ريبل أن الحكم أساء تفسير اختبار Howey – وهو معيار تنظيمي بالغ الأهمية – وتجاهل الغموض التنظيمي الذي يواجه العملات الرقمية.
أين ستذهب عقوبة الريبل البالغة 125 مليون دولار؟
أثارت عقوبة Ripple تساؤلات حول المستفيد النهائي من هذه الغرامات.
يعتقد الكثيرون أن تمويل هيئة الأوراق المالية والبورصة يعتمد على العقوبات ويتساءلون عما إذا كانت إجراءات الإنفاذ هذه تخدم دوافع تنظيمية أو مالية.
وخلافًا لبعض الافتراضات، فإن الغرامات التي تجمعها هيئة الأوراق المالية والبورصة لا يتم توجيهها مرة أخرى إلى ميزانية الوكالة ولكن يتم توزيعها في أماكن أخرى، بما في ذلك الخزانة وبرامج المبلغين عن المخالفات والمستثمرين المتضررين.
أوضح المحامي السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصة، مارك فاجل، أن الأموال الناتجة عن غرامة ريبل من المرجح أن يتم تخصيصها للمستثمرين المؤسسيين، أو في غياب الخسائر الفعلية، لوزارة الخزانة الأمريكية.
وبما أن هيئة الأوراق المالية والبورصات فازت بالجزء من القضية الذي يتعلق بالمبيعات المؤسسية، فإن الأموال ستذهب إلى المستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، وبما أن المحكمة لم تجد أي خسائر فعلية للمستثمرين، فإن هذه الأموال ستذهب إلى الخزانة.
4:42 ص · 4 نوفمبر 2024
كيف يتحدى جاذبية Ripple نهج هيئة الأوراق المالية والبورصة
تتمحور جاذبية Ripple الأخيرة حول اختبار Howey، وهو معيار قانوني يستخدم لتحديد ما إذا كانت المعاملة مؤهلة كأوراق مالية.
تقول شركة ريبل إن تفسير المحكمة كان معيبًا، مشيرة إلى أن الحكم فشل في مراعاة البيئة التنظيمية غير المؤكدة للأصول الرقمية.
وقد أثر هذا الغموض على العديد من شركات العملات المشفرة حيث تواجه إجراءات تنظيمية مماثلة من هيئة الأوراق المالية والبورصة، مما أثار جدلاً حول ما إذا كانت اللوائح الحالية يمكنها معالجة تعقيدات الأصول الرقمية بشكل مناسب.
ويقول المنتقدون إن الغرامات أصبحت بمثابة نفقات يمكن التنبؤ بها بالنسبة لبعض الشركات، حيث يُنظر إلى العقوبات على أنها جزء من ممارسة الأعمال التجارية وليس رادعًا حقيقيًا.
يُزعم أن بعض الشركات تضع ميزانية لغرامات محتملة من هيئة الأوراق المالية والبورصة، والتي يقول النقاد إنها تقوض التأثير التنظيمي المقصود.
وهذا يثير المخاوف من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تعمل عن غير قصد على تعزيز ثقافة الامتثال من خلال العقوبات وحدها، مما يترك القضايا الأساسية دون حل.
التأثير المحتمل على الخزانة من عقوبة الريبل
ومع عدم وجود خسائر مؤكدة لمستثمري التجزئة، فمن المحتمل أن تحصل وزارة الخزانة على جزء كبير من عقوبة شركة ريبل البالغة 125 مليون دولار.
في حالة شركة ريبل، قد يتم توزيع الأموال على المستثمرين المؤسسيين المتأثرين بالمبيعات المؤسسية للشركة، ومع ذلك فإن الأموال المتبقية – خاصة عندما لا يكون هناك ضرر واضح – ستتخلف عن السداد لصالح الخزانة.
وتؤكد هذه النتيجة كيف تخدم الغرامات وظيفة عامة أوسع، حيث توفر التعويض المالي حيثما أمكن ذلك ولكنها في نهاية المطاف تعزز الموارد الحكومية.
التحديات التنظيمية التي تواجهها هيئة الأوراق المالية والبورصات في قطاع الأصول الرقمية
تعكس قضية Ripple التحدي الأوسع الذي تواجهه هيئة الأوراق المالية والبورصات في تنظيم الأصول الرقمية بموجب قوانين الأوراق المالية الحالية.
مع تطور سوق الأصول الرقمية، ترى الشركات العاملة في هذا القطاع أن هناك حاجة إلى إطار تنظيمي واضح ومحدث.
إن تحدي شركة ريبل للحكم على أساس عدم اليقين التنظيمي يمكن أن يدفع المنظمين الأمريكيين إلى النظر في مبادئ توجيهية مخصصة للأصول الرقمية، مما قد يقلل الاعتماد على العقوبات كأداة تنظيمية أساسية.
سوف تستمر جاذبية Ripple والموقف التنظيمي الصارم لهيئة الأوراق المالية والبورصات في تشكيل مشهد العملات المشفرة.
قد تؤثر هذه القضية عالية المخاطر على كيفية التعامل مع الأصول الرقمية بموجب قانون الولايات المتحدة، مع ما يترتب على ذلك من آثار طويلة المدى على كل من شركة ريبل والسوق الأوسع.
يمكن أن يشكل الاستئناف الناجح سابقة للشركات الأخرى التي تتحدى نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات، في حين أن الخسارة يمكن أن تعزز سلطة الوكالة على الأصول الرقمية، مما قد يؤدي إلى مزيد من الغرامات والتقاضي.
The post لماذا لن تذهب غرامة Ripple البالغة 125 مليون دولار إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، على الرغم من دعوى XRP القضائية ظهرت للمرة الأولى على Invezz
