Investing.com – تم تخفيض تصنيف ريموند جيمس كروكس (NASDAQ:) إلى أداء السوق من الأداء المتفوق في مذكرة يوم الأربعاء، مشيرة إلى المخاوف بشأن تباطؤ النمو وضغط الهامش.
بينما تجاوزت الشركة توقعات الربع الثالث، فقد ضعفت التوجيهات للربع الرابع وعام 2025، مما أثر على ثقة المستثمرين في نمو أرباح السهم المحتمل.
وأشار المحللون إلى أن “نعتقد أن دليل الربع الرابع لعلامة كروكس التجارية بنسبة +2% يعد متحفظًا نظرًا للزخم الدولي”.
ومع ذلك، فقد أشاروا إلى أن انخفاض المبيعات المحلية مثير للقلق. وأضافت الشركة: “تباطأ DTC المحلي (مؤشر مهم للعلامة التجارية) على أساس ربع سنوي خلال الأرباع الثلاثة الماضية، مما يثير تساؤلات حول إمكانية اكتساب العملاء”.
وتمثل HEYDUDE، العلامة التجارية الأخرى للأحذية التابعة للشركة، تحديات أيضًا، وفقًا لريموند جيمس.
قال ريموند جيمس: “كان الدليل الهبوطي للربع الرابع من عام 2024 عبارة عن تأرجح بمقدار 20 نقطة تقريبًا مقارنة بما كان عليه قبل ثلاثة أشهر، مما يؤكد ضعف الرؤية.” مضيفًا أنه من غير الواضح متى ستعود العلامة التجارية إلى النمو المستدام.
وسلطت الشركة الضوء أيضًا على الضغط المستمر على هوامش التشغيل بسبب زيادة الاستثمارات في المواهب والتسويق. تتوقع كروكس مزيدًا من الضغط في هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بمقدار 100 نقطة أساس في السنة المالية 25، بالإضافة إلى انخفاض قدره 220 نقطة أساس متوقع لعام 2024.
أعرب المحللون عن دهشتهم من عدم كبح نفقات SG&A على الرغم من تباطؤ الإيرادات، ووصفوها بأنها “فرصة محتملة”.
وعلى الرغم من بعض إمكانات النمو في الأسواق الدولية، وخاصة خارج الصين، فإن التوقعات لا تزال غير مؤكدة. يرى ريموند جيمس أن “Crocs International تقود النمو في السنة المالية 25″، لكنهم لاحظوا أن النمو المخطط له في أمريكا الشمالية يفتقر إلى الرؤية، وهو أمر بالغ الأهمية لتحسين مضاعف المخزون.
خفض ريموند جيمس تقديراته لعام 2025 لعائد السهم الواحد إلى 13.45 دولارًا أمريكيًا من 14.35 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس نموًا بنسبة 4٪ فقط، مع مساهمة عمليات إعادة الشراء بنسبة 2.5٪.
واختتمت الشركة قائلة: “نتوقع أن يظل التقييم مضغوطًا حتى يكون هناك خط رؤية أفضل لإجراء مراجعات تصاعدية للإيرادات وتوقعات الهامش”.
