Investing.com – في مذكرة حديثة، قام Wells Fargo بتحليل التأثير المالي المحتمل على مطوري التطبيقات وشركة Google التابعة لشركة Alphabet (NASDAQ:)، في أعقاب قرار قاضي المقاطعة الأمريكية في قضية Epic Games ضد Google، والذي قد يؤدي إلى تغييرات في عمليات متجر Play.
وبشكل أكثر تحديدًا، يتوقع محللو الشركة أن مطوري التطبيقات مثل Match Group (NASDAQ:)، تلعثم Inc (NASDAQ:)، وRoblox Corp (NYSE:). يمكن أن يشهدوا زيادة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة بحلول عام 2026 إذا سمح لهم بمعالجة المدفوعات مباشرة على Android في الولايات المتحدة
تقدر Wells Fargo زيادة قدرها 3 نقاط و5 نقاط و3 نقاط للسنة المالية 2026 المعدلة لتوقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لكل من MTCH وBMBL وRBLX على التوالي. ويشير التحليل إلى أنه مع وجود حوافز لزيادة اعتماد الفواتير المباشرة، حتى مع وجود خصم ترويجي، يمكن للشركات أن ترى فائدة أكبر.
“حتى مع وجود تعويض ترويجي محتمل (بافتراض خصم بنسبة 5٪)، فإن مزيج الفواتير المباشرة في الولايات المتحدة بنسبة 75٪ (مقابل الحالة الأساسية 35٪) قد يشير إلى زيادة قدرها 4 نقاط / 7 نقاط / 6 نقاط” لتقديرات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الخاصة بـ Wells Fargo للعام المالي 2026 المعدلة لشركة MTCH و BMBL و RBLX على التوالي.
في المقابل، من المتوقع أن تواجه Google تأثيرًا سلبيًا متواضعًا بمقدار نقطة واحدة فقط على أرباح السهم (EPS) بسبب خسارة إيرادات رسوم متجر Play. يشير تحليل Wells Fargo إلى أن فواتير Google Play الأمريكية تمثل حاليًا ما يقرب من 2% من الدخل التشغيلي (OI) وربحية السهم للسنة المالية 2026 لشركة Google.
تفترض توقعات الشركة تحولًا بنسبة 35% من Google Play إلى الفواتير المباشرة في عام 2026، مع الأخذ في الاعتبار احتمالية اختيار كبار المطورين للفواتير المباشرة للاستفادة من العلاقات المباشرة مع العملاء وتوفير التكاليف.
وبينما من المتوقع أن يكون التأثير المالي على المدى القريب على جوجل محدودًا، يشير ويلز فارجو إلى أن هناك خطرًا أكبر إذا نفذت الجهات التنظيمية الدولية قواعد مماثلة.
من المقدر أن يساهم متجر Play بحوالي 6% في الدخل التشغيلي لشركة Google، حيث تشكل المعاملات خارج الولايات المتحدة حوالي 65% من إجمالي فواتير Play.
وأضاف المحللون: “علاوة على ذلك، نعتقد أن الحظر العلاجي لمدة 3 سنوات على مشاركة إيرادات متجر Play لشركاء التوزيع والارتفاع الناتج في توزيع متاجر التطبيقات البديلة من المحتمل أن يفتح نظام Android البيئي”.
تنبع الخلفية القانونية لهذه التوقعات من الحكم الصادر في 7 أكتوبر والذي يقضي بضرورة السماح لشركة Google بمنافسة أكبر في متجر Play الخاص بها. يأتي ذلك بعد حكم هيئة المحلفين الصادر في ديسمبر 2023 والذي وجد أن متجر Google Play يعمل كاحتكار غير قانوني.
أمر القاضي بإنهاء تفويضات فواتير Google Play ومدفوعات حصة الإيرادات لموزعي متجر Android Play لمدة ثلاث سنوات بدءًا من 1 نوفمبر.
ومع ذلك، مع منح الإقامة قصيرة الأجل وخطط Google للاستئناف، من المتوقع أن يكون أقرب تنفيذ للعلاج في الربع الأول من عام 2026، في انتظار نتيجة عملية الاستئناف.
