Investing.com – قام الرئيس السابق دونالد ترامب بسد الفجوة مع منافسته كامالا هاريس للبيت الأبيض، مما عزز احتمالات “الاكتساح الجمهوري”، ولكن مع تزايد المخاوف بشأن رئاسة ترامب الثانية التي ستعزز التضخم، يعتقد جي بي مورجان أن الأسهم سيكون مكانًا جيدًا للتحوط من مخاطر التضخم.
وقال محللو جي بي مورجان في مذكرة “الأسهم، باعتبارها أصلا حقيقيا، هي التحوط الأكثر فعالية ضد التضخم، وبالتالي من وجهة نظر توزيع الأصول، فهي زيادة أساسية لأولئك الذين يخشون مخاطر التضخم خلال رئاسة ترامب الثانية”.
اقتربت احتمالات حدوث اكتساح كامل من قبل الجمهوريين في انتخابات 5 نوفمبر من 50٪ في سوق تنبؤات Polymarket.
وقال المحللون إن التاريخ يظهر أنه خلال فترات اليقين والاستقرار الكلي، يظل العائد على الأسهم مستقرا ويظهر حساسية منخفضة حتى “للتقلبات الكبيرة في أسعار الفائدة”.
وأضافوا: “منذ عام 1996، كان عائد الأسهم يتراوح بين 6% و8% حتى مع اتجاه عائدات السندات والنقد إلى الانخفاض لأكثر من عقدين من الزمن لتقترب من الصفر بحلول مارس 2020”.
في المقابل، خلال فترة عدم اليقين الكلي أو عدم اليقين السياسي التي شهدتها الفترة بين عامي 1967 و1981، “أظهرت عائدات الأسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حساسية عالية لأسعار الفائدة”.
وتأتي هذه المذكرة في الوقت الذي تظهر فيه استطلاعات الرأي الأخيرة أن ترامب يضيق الفجوة مع هاريس في الولايات الرئيسية التي تمثل ساحة معركة، مما يزيد من احتمال فوز الجمهوريين في كل من البيت الأبيض والكونغرس، وهو ما يسمى باكتساح الجمهوريين.
لكن الاحتمال المتزايد لفوز ترامب هو في الوقت نفسه “يثير مخاوف بين المستثمرين من أن التضخم سيظهر مرة أخرى كمشكلة في وقت ما في أواخر عام 2025 أو 2026 وسط مزيج من السياسة المالية الأكثر مرونة واحتمال حدوث اضطرابات في سلسلة التوريد”، كما يقول المحللون. قال.
وبالنظر إلى الفترة التضخمية الساخنة من منتصف عام 2020 إلى منتصف عام 2023، والتي كانت مدعومة بالتحفيز المالي الضخم واضطرابات العرض، فقد توفر بعض الدلائل حول كيفية وضع المستثمرين لسيناريو مماثل.
وقال المحللون إن الأسهم والطاقة والمعادن الصناعية من بين السلع الأساسية تمكنت في الغالب من “التغلب على التضخم”، في حين أن “السندات بشكل عام كان أداؤها أقل من التضخم، وهذا ينطبق أيضًا على الذهب”.
