Investing.com – الهبوط الناعم أكثر احتمالا من الركود، وفقا لاستراتيجيين ويلز فارجو، مستشهدين بسلسلة من العوامل الرئيسية التي تمنع حدوث انكماش اقتصادي حاد.
وقال الاستراتيجيون في مذكرة يوم الاثنين: “مع دخولنا الربع الأخير من عام 2024، نعتقد أن الوجهة المرغوبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في الهبوط الاقتصادي الناعم أصبحت الآن في الأفق، مما يقلل من احتمالات الركود على المدى القريب”.
“لقد تباطأ النشاط الاقتصادي الأمريكي تدريجياً في حين تضافرت نافذة من التقدم الإضافي في مكافحة التضخم مع سوق العمل البارد. ودفعت هذه التطورات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى البدء في خفض أسعار الفائدة في 18 سبتمبر للمرة الأولى منذ صدمة الوباء في عام 2020.
يعتقد ويلز فارجو أن تراجع التضخم سيستمر، الأمر الذي من شأنه أن يعزز الإنفاق الاستهلاكي والدخل الحقيقي. ويجادلون بأن التضخم “تراجع في وقت مبكر بشكل غير عادي” في هذه الدورة مقارنة بفترات الركود السابقة، مما أتاح مساحة أكبر للنمو.
هناك عامل مهم آخر يساهم في توقعات الهبوط الناعم وهو سوق العمل. على الرغم من بعض الزيادات المتوقعة في البطالة، يشير ويلز فارجو إلى أن فجوات التوظيف بعد الوباء في قطاعات مثل الرعاية الصحية من المرجح أن تخفف من انخفاض التوظيف على نطاق أوسع. سيؤدي التباطؤ الاقتصادي التدريجي إلى ارتفاع معدلات البطالة، ولكنه مدفوع أكثر بالوافدين الجدد إلى القوى العاملة بدلاً من تسريح العمال.
ولا يزال قطاع الخدمات، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة، يتمتع بالمرونة والصمود. هذه القوة المستمرة هي بمثابة وسادة أخرى ضد الانكماش الحاد.
وتضيف المذكرة: “تستمر الصناعات الخدمية في التوسع، ونعتقد أن هذه الاتجاهات المتباينة لا تزال تؤثر على النمو الاقتصادي المستمر”.
وظلت الظروف المالية أيضًا تيسّرية، مما ساعد القطاعات الحساسة للائتمان مثل الشركات الصغيرة والعقارات. ويشير ويلز فارجو إلى أن هذه الظروف “تمنع هذا النوع من الضغوط المالية في أواخر الدورة” التي تسبق عادة الركود.
تشكل السياسة النقدية أهمية مركزية في وجهة نظر ويلز فارجو. ويعتقدون أن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي جاءت في الوقت المناسب وسوف تخفف الضغط على الاقتصاد.
ويشير التقرير إلى أن “سلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة الأكثر اعتدالا في التوقيت المناسب من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ستوفر تخفيفا لجودة الائتمان”، وخاصة ما يفيد الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.
وفي حين لا تزال هناك حالة من عدم اليقين، خاصة وأن الاقتصاد العالمي يواجه تحديات في الصين وأوروبا، يخلص ويلز فارجو إلى أن الركود ليس وشيكاً. وبدلاً من ذلك، يتوقع البنك “رحلة وعرة حتى أوائل عام 2025 قبل الانطلاق نحو انتعاش معتدل في النمو”.
