جيل الطفرة السكانية يبيعون أعمالهم. جيل الألفية ينقضون.

عندما قرر جورج كولام التقاعد، واجه مشكلة. كان يملك مهرجان تكساس لنهضة البلاد – الذي يعتبر نفسه أكبر تجمع من نوعه في أمريكا، حيث يجذب أكثر من 500 ألف زائر سنويا – وكان بحاجة إلى العثور على خليفة له. كان العديد من الشركاء القدامى حريصين على تولي المسؤولية، لكن كولام كان يدير المعرض لعقود من الزمن. أراد أن يهبط كبرياؤه وبهجته في الأيدي اليمنى. قدم الخاطب تلو الآخر عروضًا لشراء الشركة، لكن لم يشعر أي منهم بأنه مناسب.

في جميع أنحاء الولايات المتحدة، يصل أصحاب الأعمال الأكبر سنا إلى نفس المنعطف. إن أكثر من نصف الشركات الصغيرة ــ تلك التي لديها مالك واحد وأقل من 500 موظف ــ مملوكة لأشخاص تزيد أعمارهم عن 50 عاما. وقد قدرت شركة إدارة الثروات NewEdge Wealth أن قيمة الشركات المملوكة لجيل طفرة المواليد في الولايات المتحدة تبلغ نحو 10 تريليون دولار. لا يمكن لجيل الطفرة السكانية هؤلاء أن يتقاعدوا ويستمتعوا بسنوات غروب الشمس حتى يكتشفوا ما يجب عليهم فعله في أعمالهم. هل يمكن لأحد الأقارب أو الموظف منذ فترة طويلة أن يتولى المسؤولية؟ هل يجب أن يغلقوا؟ أم يمكنهم البيع؟

بالنسبة لجيل الألفية الذي يتمتع بموهبة ريادة الأعمال، قد تكون قنبلة التقاعد هذه بمثابة نعمة. مع دخولهم سنواتهم الأولى في بناء الثروة، يشعر الكثيرون بالقلق بشأن كيفية ادخارهم للتقاعد؛ في سوق الإسكان المضطرب، فإن شراء مشروع تجاري قائم يوفر فرصة مثيرة. وجدت شركة أبحاث السوق Forrester في استطلاع أجرته العام الماضي أن 64% من الأشخاص الذين يشترون الشركات كانوا من جيل الألفية أو أصغر سناً. من المؤكد أن العديد من الشركات الصغيرة ليست براقة – فكر في عيادات طب الأسنان أو شركات المحاسبة – وهي تتطلب ساعات طويلة وقوى سوق لا يمكن التنبؤ بها. لكنها قد تكون طريقًا أفضل للتقاعد من بناء مشروع تجاري من الصفر.

لقد أدركت شركات الأسهم الخاصة منذ فترة طويلة الحكمة في الاستحواذ على الشركات الصغيرة. لماذا يجب أن يكونوا الوحيدين الذين يجنون ثمار عمالة جيل الطفرة السكانية؟

في أواخر التسعينيات، تم نقل نانسي فورستر هولت، المحاسبية في شركة إرنست ويونغ، من ساكرامنتو، كاليفورنيا، إلى ولاية ماين. لقد وقعت في حب الولاية وزوجها الحالي ستيف هولت. قرروا شراء عمل تجاري معًا. نظرًا لأنها كانت تتمتع بخبرة كمديرة مالية وهو مهندس، فقد ركزوا على شركات التصنيع. وسرعان ما عثروا على شركة Shaw & Tenney، وهي شركة مصنعة للمجاديف والمجاديف الخشبية عمرها قرن ونصف في أورونو. قبل أن تشتريه عائلة هولتس في عام 2003، لم يكن لدى شركة Shaw & Tenney سوى مالكين آخرين: عائلة تيني، التي أدارته حتى عام 1978، وبول وهيلين ريغان.

عندما قررا التقاعد قبل عامين، اعتقدت عائلة هولت أن أطفالهما قد يرغبون في تولي المسؤولية. لكن لم يظهر أحد أي اهتمام. قال لي فورستر هولت، وهو أيضاً أستاذ مشارك في كلية إدارة الأعمال بجامعة رود آيلاند: “لقد نشأوا جميعاً فيها وعملوا فيها”. “آخر واحد لدينا تخرج في عام 2022، وهو عالم أغذية، ونحن نصنع المجاديف والمجاديف.” أدرك الزوجان أن عليهما البيع، فبدأا في تسويق الشركة أثناء التخطيط لحفل التخرج.

وذلك عندما جاءت جينيفر ونيل جوتيكونست. عندما استحوذوا على شركة Shaw & Tenney في عام 2023، كان لديهم شركتان صغيرتان أخريان تحت سيطرتهما. لقد أخذوا ما بنته عائلة هولتس – علامة تجارية معترف بها، ومعدات، وقوى عاملة ذات مهارات عالية، وعلاقات مع العملاء – وتعاملوا معه.

قال نيل جوتيكونست: “الشركات التي اشتريناها كانت تتمتع بالأموال النقدية في اليوم الأول”. لم يكن لدى أي من عائلة Gutekunsts خلفية مبيعات، لكن الشركات الثلاث التي اشتروها كانت تتمتع بقواعد عملاء قوية وسمعة راسخة. كل ما كان عليهم فعله هو الحفاظ على سير الأمور.

وقالت إدارة الأعمال الصغيرة الأمريكية في يوليو/تموز إن هناك ما يقرب من 35 مليون شركة صغيرة في الولايات المتحدة. الغالبية العظمى من هؤلاء، 82%، لم يكن لديهم موظفين غير المالك، مما يعني أنه ربما لن يكون من المنطقي بيعهم. ولكن في كل عام، يتم إدراج حوالي 65 ألفًا من الجزء المتبقي من الشركات في BizBuySell، وهي خدمة قائمة عبر الإنترنت للشركات المعروضة للبيع.

وقال إيدي إليس، الذي يدير شركة استشارية في شيكاغو ويقدم المشورة للشركات الصناعية بشأن عمليات الاستحواذ، إن ذروة مبيعات الشركات الصغيرة بدأت عندما بدأ جيل طفرة المواليد في بلوغ سن الستين، في عام 2006 تقريبًا. ووجد العديد من المالكين أن أطفالهم لا يريدون ذلك الاستيلاء عليها، لذلك بحثوا عن المشترين. وقال إليس إن أطفال أصحاب الأعمال الصغيرة “يسيرون في الاتجاه المعاكس، لأنهم رأوا أسلوب الحياة”. “لقد رأوا أن أمي وأبي يعملان على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ولم يكن لديهما عطلة نهاية الأسبوع، هل تعلم؟ إنهما لا يريدان القيام بذلك”.

تشير البيانات من BizBuySell إلى أن مبيعات الشركات الصغيرة كانت أقل منذ الذروة التي بلغتها في عام 2006 وانخفضت خلال الوباء، لكن حجم المعاملات الفصلية تعافى إلى حد كبير من عام 2020 وظل ثابتًا. في الربع الثاني من هذا العام، كان لدى BizBuySell قوائم لأكثر من 35 ألف شركة بمتوسط ​​سعر طلب يبلغ 395 ألف دولار ومتوسط ​​إيرادات يزيد عن 700 ألف دولار – وفي الوقت نفسه، في سوق الإسكان، بلغ متوسط ​​سعر المنزل مؤخرًا 412 ألف دولار. ويتزايد الطلب على هذه الشركات، مما أدى إلى ارتفاع متوسط ​​سعر البيع بنسبة 25% مقارنة بالعام الماضي. في حين أن جميع هذه الشركات لن تكون استثمارًا جيدًا، إلا أن المشروع المناسب يمكن أن يوفر ميزة على طرق بناء الثروة التقليدية.

الجانب الإيجابي من شراء شركة صغيرة موجودة، إلى جانب وراثة العناصر الأساسية – العلامة التجارية والموردين والأنظمة والعملاء – هو أن تمويل عملية الاستحواذ غالبًا ما يكون أسهل من تمويل شركة جديدة تمامًا. لا تحتاج إلى أن يكون لديك مئات الآلاف نقدًا للاستفادة من هذه الميزة. في بعض الحالات، يكون البائعون على استعداد للمساعدة في التمويل لأنهم يريدون أن يخرج العمل عن أيديهم. سيقبل البعض التعويض المؤجل أو حصة من الأرباح المستقبلية كوسيلة لتقليل التكلفة الأولية. يمكن للمشترين ذوي الائتمان الجيد أيضًا اقتراض الأموال من خلال إدارة الأعمال الصغيرة.

غالبًا ما تمتلك الشركات القائمة أصولًا يمكن أن تساعد في تسهيل التمويل. إذا كانت الشركة تمتلك أرضًا أو مباني أو معدات، فيمكن أن تكون بمثابة ضمان للحصول على قرض بنكي. بالإضافة إلى ذلك، مع وصول الإيرادات بالفعل، يعلم المقرضون أنهم لن يضطروا إلى الانتظار لتلقي الدفعات.

أتيت إلى العمل ولديك قائمة المهام الخاصة بك، وقد صدمت شاحنة المبنى الخاص بك، والآن أصبح يومك مختلفًا تمامًا. هل لديك مزاج لذلك؟

بالطبع، هناك بعض التحديات اللوجستية في العثور على العمل المناسب – أقل من ربع الشركات المدرجة في BizBuySell تبيع منتجاتها في عام معين. لسبب واحد، لا تتواجد الشركات الصغيرة العظيمة دائمًا في الأماكن التي يرغب الأشخاص في الانتقال إليها. أخبرني ديف سبيشت، مدير معهد دراكر للأعمال العائلية العالمية بجامعة كليرمونت للدراسات العليا، أن الوضع يتفاقم عندما لا يرغب الناس في المدن الصغيرة في التحدث مع جيرانهم حول خططهم الخاصة بشركاتهم. وقال سبيشت، الذي يعيش في بلدة صغيرة في واشنطن، “هناك سرية كبيرة تحيط بتوقيت التحولات وأشياء من هذا القبيل”. في كثير من الأحيان، ينتهي الأمر بالمشترين المحتملين إلى البحث في مكان آخر. “إنهم يذهبون إلى بلدة أكبر أو مدينة أكبر لأنهم لا يعرفون”.

تحتاج بعض الشركات إلى مشتري يتمتع بمجموعة من المهارات التي ليس من السهل العثور عليها. لدى البعض عقارات تزيد قيمتها عن بقية الأصول. وبعضها عبارة عن “شركات نمط الحياة”، مثل المكتبات ومتاجر الغزل وغيرها من الشركات في الشارع الرئيسي، والتي لا تحقق أرباحًا كبيرة تتجاوز الراتب الصغير للمالك.

أخبرني إليس أن الشركات الأخرى قد تواجه مشاكل مخفية. وقالت: “هل كانوا يدفعون فواتيرهم؟ هل كانوا يدفعون لمصلحة الضرائب؟ أنت لا تعرف ما لا تعرفه”.

لا تتوقف التحديات بمجرد إجراء عملية الشراء. كان أقل من ثلثي الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة في عام 2022 مربحًا، وأكثر من مليون شركة من جميع الأحجام تغلق أبوابها كل عام. قال فورستر هولت: “هناك أشخاص يأتون من وول ستريت ويريدون شراء مكان للمبيت والإفطار في ولاية ماين لأنهم أحبوا ولاية ماين دائمًا”. “لكن خمن ماذا؟ إنهم يعملون 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع، 365 دقيقة لمساعدة الآخرين على الاستمتاع بماين.”

لقد لاحظت أن الأشخاص ذوي الخبرة في العمل في الشركات يعانون أحيانًا من التسلسل الهرمي المسطح والأولويات المتغيرة باستمرار للشركات الصغيرة. وقالت: “تأتي إلى العمل وتكون لديك قائمة المهام الخاصة بك، وقد صدمت شاحنة المبنى الخاص بك، والآن أصبح يومك مختلفًا تمامًا”. “هل لديك مزاج لذلك؟”

وجد آل هولتس أنهم فعلوا ذلك. قال لي فورستر هولت: “لقد أحببت العمل هناك”. وأولئك الذين يستطيعون التعامل مع القليل من الاضطرابات يمكنهم جني الفوائد المالية.

ومن المؤكد أن شركات الأسهم الخاصة على دراية بهذه الإيجابيات. أفاد مجلس الاستثمار الأمريكي أن 85% من استثمارات الأسهم الخاصة في عام 2022 كانت عبارة عن شركات صغيرة. نقلاً عن مزود البيانات Preqin، ذكرت شركة برايس ووترهاوس كوبرز مؤخرًا أنه اعتبارًا من نهاية شهر مايو، كان لدى شركات الأسهم الخاصة ما قيمته تريليون دولار من الأصول السائلة التي كانت تبحث عن استثمارات. تهتم هذه الشركات بالشركات الصغيرة التي تعمل بشكل مماثل في العديد من الأسواق ويمكن تجميعها معًا، مثل شركات السباكة أو التدفئة والتهوية وتكييف الهواء (HVAC).

قال لي سبخت: “إن الأسهم الخاصة ذكية في استهداف الشركات العائلية”. “الكثير منهم شركات عظيمة.” ولحسن الحظ بالنسبة للمشترين من جيل الألفية، فإن العديد من أصحاب العائلات يفضلون عدم التعامل مع وول ستريت.

في عام 2022، أُغلق مخبز دينكل، وهو مؤسسة محبوبة في شيكاغو، بعد قرن من العمل. أراد نورم دينكل، مالك الجيل الثالث، التقاعد، ولم يتمكن من العثور على مشتري يريد أيضًا إدارة الشركة. أي شخص محظوظ بما فيه الكفاية لتناول كعكة الشوكولاتة من Dinkel أو فطيرة الفراولة الطازجة يعرف الخسارة.

تقليديا، كانت الشركات الصغيرة عبارة عن شركات عائلية، وكان من المتوقع أن يتولى الابن الأكبر الذكر المسؤولية عندما يكون البطريرك مستعدا للتنحي. هذا ما جعل دينكل يمر بمائة عام من العمل. وقال بريان بروغان، الذي يعمل مستشاراً للثروة لأصحاب الشركات العائلية ويدرّس في برنامج الأعمال العائلية في جامعة سانت جوزيف في بنسلفانيا، إن العديد من أصحاب الشركات الصغيرة يريدون إبقاء الشركة ضمن العائلة. إذا لم يكن هذا خيارًا، فإنهم يبحثون عن شخص يمكنهم الوثوق به لمواصلة العمل.

حتى لو لم تكن قادرًا على التخطيط لتلقي ميراث، يمكنك إنشاء ميراث لنفسك (ولأطفالك).

كولام، صاحب مهرجان النهضة في تكساس، أكبر قليلاً من صاحب العمل العادي من جيل الطفرة – فهو يدخل أواخر الثمانينيات من عمره. ولكن حتى هو لم يجد المشتري المناسب. بحثه عن الخلافة، والذي تم توثيقه في سلسلة HBO الأخيرة “Ren Faire”، يسلط الضوء على صعوبة تمرير شركة قضى شخص ما حياته كلها في بنائه. مع الشركات الصغيرة على وجه الخصوص، لا يتعلق الأمر بالأرقام فحسب، بل إنه قرار شخصي للغاية.

ومع ذلك، بالنسبة للمشترين القادرين على العثور على الشريك المناسب، فإن الاستيلاء على شركة حالية يمكن أن يكون خطوة ذكية. بالنسبة لعائلة Gutekunsts، تحولت عملية استحواذ واحدة تهدف إلى تغيير نمط الحياة إلى مجموعة من الشركات المبنية على التقاليد العميقة في صناعة الأخشاب في جنوب ولاية ماين. قالت لي جينيفر جوتيكونست: “إنه أمر ممتع”. كما أنه يتفوق على عدم وجود خطة تقاعد مرضية.

في العام الماضي كتبت عن أسطورة “تحويل الثروة العظيمة لجيل الطفرة السكانية” – حول كيف أن معظم جيل الطفرة السكانية لا يملكون الكثير من الأصول لتمريرها، ومن المرجح أن تلتهمهم التكلفة العالية لرعاية المسنين. ولكن حتى لو لم تتمكن من التخطيط للحصول على ميراث، يمكنك إنشاء ميراث لنفسك (ولأطفالك). إن شراء الشركات الصغيرة يسمح للأشخاص الذين ليس لديهم آباء أثرياء من جيل الطفرة بالاستفادة من تريليونات الدولارات من الثروة التي يحتفظ بها الجيل.

آن سي لوغ كاتب متخصص في المال والأعمال. تعيش في شيكاغو.