Investing.com – في الأشهر الأخيرة، كان الاقتصاديون متفائلين بحذر، واحتفلوا باحتواء التضخم بعد فترة مضطربة. ومع ذلك، فإن احتمال فرض التعريفات الجمركية يهدد بتقويض هذا التقدم، مما قد يؤدي إلى إعادة إشعال الضغوط التضخمية.
وفي حين يُنظر إلى التعريفات الجمركية في كثير من الأحيان على أنها زيادات في الأسعار لمرة واحدة على غرار ضرائب المبيعات المتخصصة، فإن تأثيرها على التضخم أكثر تعقيدا وانتشارا بكثير.
ويحذر المحللون في بنك UBS من أن تأثير التعريفات الجمركية يمتد إلى ما هو أبعد من الارتفاع الفوري للأسعار على مستوى المستهلك، مما يخلق تأثيرات مضاعفة يمكن أن تؤدي إلى تفاقم التضخم من خلال قنوات متعددة.
في جوهرها، تعمل التعريفات الجمركية كضرائب على السلع المستوردة، وعادة ما يتم نقل التكلفة إلى المستهلكين. ويؤدي هذا إلى ارتفاع أولي في الأسعار، وهو ما قد يبدو وكأنه تحول مؤقت في مستوى الأسعار وليس ذلك النوع من التضخم المستدام الذي يخشاه خبراء الاقتصاد.
ومع ذلك، فإن التأثير التضخمي الحقيقي للتعريفات الجمركية ليس بهذه البساطة. وتكشف نظرة أعمق كيف يمكن للتعريفات الجمركية أن تعزز التضخم الذي يقوده الربح، وترفع الأجور، وتحد من المنافسة في السوق، وزعزعة استقرار سلاسل التوريد – وكل ذلك يسهم في دورة تضخمية طويلة الأجل.
أحد تأثيرات التعريفات الجمركية هو قدرتها على تسهيل التضخم الذي يقوده الربح. عندما يتم فرض تعريفة جمركية، يتوقع المستهلكون في كثير من الأحيان زيادة متناسبة في الأسعار، معتقدين أن التعريفة بنسبة 10٪ يجب أن تؤدي إلى ارتفاع مماثل بنسبة 10٪ في تكلفة البضائع.
ومع ذلك، يتم فرض الرسوم الجمركية على سعر الاستيراد بدلاً من سعر المستهلك النهائي، مما يعني أن التأثير الفعلي على أسعار التجزئة يجب أن يكون أقل بكثير.
على سبيل المثال، فإن فرض تعريفة بنسبة 10% على سعر الاستيراد – أقل بكثير من نصف سعر المستهلك في كثير من الأحيان – ينبغي أن يترجم إلى زيادة أقل من 5% على مستوى التجزئة. في الواقع، كثيرا ما تستخدم الشركات فرض الرسوم الجمركية كفرصة لرفع الأسعار بما يتجاوز ما تبرره زيادة التكلفة، مما يزيد من هوامش أرباحها.
ويشير محللو بنك يو بي إس إلى أن هذه الآلية تسمح للشركات بإخفاء دوافعها وراء قصة الرسوم الجمركية، مما يؤدي إلى التضخم الذي لا يحركه ارتفاع التكاليف، بل الأرباح المتضخمة.
وهذا الارتفاع في الأسعار، سواء كان ذلك بشكل مباشر من التعريفات الجمركية أو من خلال تضخيمها بشكل انتهازي من قبل الشركات، غالبا ما يكون له تأثير ثانوي على سوق العمل، مما يؤدي إلى ارتفاع الطلب على الأجور.
ومن المرجح أن يضغط العمال، الذين يرون قوتهم الشرائية تتآكل بسبب ارتفاع أسعار السلع المتضررة من التعريفات الجمركية، من أجل زيادة الأجور للتعويض عن ارتفاع تكاليف المعيشة.
وعندما تكون التعريفات الجمركية واسعة النطاق، وتؤثر على مجموعة واسعة من المنتجات والقطاعات، فإن مطالب الأجور هذه يمكن أن تصبح واسعة النطاق، مما يؤثر على كل من القطاعات المتداولة وغير المتداولة في الاقتصاد.
ومع استجابة الشركات لارتفاع تكاليف العمالة من خلال رفع الأسعار بشكل أكبر، فإن الاقتصاد يخاطر بالدخول في دوامة الأجور والأسعار، حيث يغذي ارتفاع الأجور والأسعار بعضها البعض بشكل مستمر. ويشير بنك UBS إلى أن هذه الديناميكية يمكن أن تصبح راسخة بعمق، مما يجعل من الصعب أن يهدأ التضخم بمجرد بدء الدورة.
وبعيداً عن التأثير المباشر على الأسعار والأجور، فإن التعريفات الجمركية تخلف أيضاً تأثيراً أكثر خبثاً على المنافسة في السوق، وهو ما يؤدي بدوره إلى تغذية التضخم. ومن خلال فرض الحواجز على السلع المستوردة، تعمل التعريفات الجمركية على تقليل الضغوط التنافسية التي تساعد عادة في إبقاء الأسعار تحت السيطرة.
عندما تواجه الشركات الأجنبية تعريفات عقابية، قد يتم تثبيطها عن الدخول أو الحفاظ على وجودها في السوق حيث تواجه ضريبة مبيعات ضارة.
وحتى بعد رفع الرسوم الجمركية، قد يكون الضرر الذي لحق بالمنافسة دائما، حيث تتردد الشركات في إعادة الاستثمار في الأسواق التي واجهت فيها ذات يوم تدابير حمائية.
وهذا الانخفاض في المنافسة يمنح الشركات المحلية مجالاً أكبر لرفع الأسعار دون خوف من التعرض للبدائل الأجنبية الأرخص. ويرى محللو بنك UBS أن هذا الانخفاض طويل الأجل في المنافسة يمكن أن يخلق بيئة أكثر تضخمية، حيث تتمتع الشركات بقوة تسعير أكبر في غياب الضغوط الخارجية لإبقاء التكاليف منخفضة.
بالإضافة إلى عوامل جانب الطلب هذه، تمارس التعريفات الجمركية أيضًا ضغوطًا تضخمية على جانب العرض من خلال تعطيل سلاسل التوريد العالمية. تعتمد الاقتصادات الحديثة على شبكات توريد متكاملة للغاية، حيث تعبر المواد الخام والمكونات حدودا متعددة قبل أن يتم تجميعها في السلع التامة الصنع. وعندما تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة تكلفة الواردات، فإنها ترفع تكاليف المدخلات بالنسبة للمصنعين، والتي يتم تمريرها بعد ذلك إلى المستهلكين.
ويمكن أن يكون هذا التأثير واضحًا بشكل خاص في الصناعات التي تكون فيها سلسلة التوريد معقدة وعالمية، مثل الإلكترونيات والسيارات.
وفقا لمحللي UBS، فإن التضخم في جانب العرض الناجم عن التعريفات الجمركية يمكن أن يكون ضارا بشكل خاص لأنه لا يرفع أسعار المنتجات الفردية فحسب، بل يعطل أيضا التدفق الفعال للسلع عبر الحدود، مما يؤدي إلى المزيد من الاختناقات وزيادة التكاليف في جميع أنحاء الاقتصاد.
وتوضح هذه الديناميكيات مجتمعة كيف يمكن للتعريفات الجمركية أن تفعل أكثر بكثير من مجرد إحداث ارتفاع في الأسعار لمرة واحدة. وهي تتفاعل مع قوى اقتصادية أوسع نطاقا، فتعمل على تضخيم الضغوط التضخمية بطرق مباشرة وغير مباشرة.
ومن خلال تمكين ارتفاع الأسعار القائم على الربح، وزيادة الطلب على الأجور، وخنق المنافسة، وتعطيل سلاسل التوريد، تساهم التعريفات الجمركية في ارتفاع مستدام في الأسعار يتجاوز تأثيرها المباشر. وبينما يزن صناع السياسات الفوائد المحتملة المترتبة على تدابير الحماية في مواجهة خطر التضخم، فيتعين عليهم أن يضعوا في اعتبارهم هذه التفاعلات المعقدة.
ويؤكد محللو بنك UBS على أهمية النظر في هذه المخاطر التضخمية، خاصة في ظل الاقتصاد العالمي الذي لا يزال يتعافى من نوبات التضخم الأخيرة. وفي حين أن التعريفات الجمركية قد تكون بمثابة أداة لحماية الصناعات المحلية أو زيادة الإيرادات الحكومية، فإن تأثيرها الاقتصادي الأوسع يمكن أن يؤدي إلى إشعال التضخم في الوقت الذي يبدو فيه وكأنه يستقر.
وبالنسبة للحكومات والبنوك المركزية، فإن إدارة هذه المخاطر ستكون ضرورية للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي وتجنب العودة إلى بيئة التضخم المرتفع التي يتوق الكثيرون إلى تركها وراءهم.
