الرئيس التنفيذي لشركة VanEck، جان فان إيك، يتحدث عن المخاوف المالية الأمريكية، والبيتكوين، والذهب، وسوق الأسهم الأمريكية

في السابع عشر من سبتمبر/أيلول، أجرى يان فان إيك، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول العالمية فان إيك أسوشيتس كورب، مقابلة على راديو بلومبرج، حيث شارك مخاوفه بشأن الوضع المالي في الولايات المتحدة. وأكد أن العجز المالي في البلاد وصل إلى مستويات تاريخية مرتفعة، حتى مع انخفاض معدلات البطالة. ووفقًا لفان إيك، فإن هذا التطور يختلف بشكل كبير عن الفترات السابقة عندما كانت العجز مثيرة للقلق على نحو مماثل ولكن غالبًا ما يتم تخفيفه من خلال تدخلات البنوك المركزية. وأشار إلى أمثلة مثل اليابان، التي تمكنت من تأخير العواقب الاقتصادية على الرغم من الحفاظ على مستويات الديون المرتفعة لأكثر من 20 عامًا.

ويرى فان إيك أن الولايات المتحدة لا تستطيع أن تستمر في مستويات الإنفاق الحالية، وخاصة بعد أن شهدت تضخماً مدفوعاً بالإنفاق الحكومي. وأشار إلى أنه بغض النظر عن الوضع السياسي، فإن الإنفاق سوف يحتاج إلى التخفيض. وأشار فان إيك إلى أن المناقشات حول العجز الأميركي كانت تتلاشى في الماضي بسبب قيام البنوك المركزية بشراء الديون. ومع ذلك، يعتقد هذه المرة أن الإنفاق سوف يحتاج إلى الكبح، وهي الخطوة التي قد تؤدي إلى إبطاء النشاط الاقتصادي.

خلال المحادثة، تحدى باري ريثولتز، مقدم برنامج راديو بلومبرج، وجهة نظر فان إيك بالإشارة إلى كيفية عمل اليابان تحت عبء ديون كبير دون عواقب اقتصادية كبيرة. ورد فان إيك أنه في حين أنه من الصحيح أن اليابان تمكنت من إدارة ديونها، فمن المرجح أن تضطر الولايات المتحدة إلى خفض إنفاقها قريبًا، حيث لا يمكن تجاهل الضغوط التضخمية الناجمة عن مستويات الإنفاق المرتفعة الأخيرة. وأشار إلى أنه من عام 2022 إلى عام 2024، ساعد الإنفاق الحكومي المرتفع في منع الركود، لكن الاستمرار في هذا النهج قد لا يكون مستدامًا.

كما علق فان إيك على المشهد السياسي وتأثيره المحتمل على السياسات المالية المستقبلية. وأشار إلى أن حزم الإنفاق المستقبلية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار غير مرجحة ما لم يحدث تحول سياسي جذري. وحتى داخل الإدارة الحالية، اقترح أن المزيد من الإنفاق واسع النطاق سيواجه معارضة بسبب المخاوف بشأن التضخم. وأشار إلى آراء لاري سامرز، الذي زعم أن التضخم سيستمر ويتطلب السيطرة على البطالة الكبيرة. ورغم أن التضخم أثبت أنه عابر، إلا أنه استمر لفترة أطول من المتوقع، مما زاد من تعقيد الجهود المبذولة لإدارة السياسة المالية.

كما تطرق فان إيك إلى إمكانية استمرار الإنفاق المرتفع. وفي حين يزعم بعض المحللين أن الأسواق قد تستمر في الازدهار، أعرب فان إيك عن اعتقاده بأن خفض الإنفاق الحكومي هو الأكثر احتمالاً. وسلط الضوء على كيفية تمرير العديد من التشريعات الرئيسية، بما في ذلك مشروع قانون البنية الأساسية وقانون خفض التضخم، مما يجعل من غير المرجح أن يتم سن حزم إنفاق مستقبلية مماثلة الحجم في المستقبل القريب.

وفيما يتعلق بموضوع الاستثمارات، أكد فان إيك على أهمية الاحتفاظ بالأصول القادرة على التحوط ضد عدم الاستقرار المالي. وأشار إلى الذهب والبيتكوين، اللذين بلغا مؤخرا أعلى مستوياتهما على الإطلاق، باعتبارهما أصولا رئيسية لمواجهة الاضطرابات الاقتصادية المحتملة. ومن المثير للاهتمام أن فان إيك أشار إلى أنه على الرغم من الأداء القوي لهذه الأصول، بدا أن عدد “المتفائلين بالبيتكوين أو الذهب” في مؤتمر Future Proof الذي حضره كان أقل. وقد لفت هذا التحول في المشاعر بين المستثمرين انتباهه، مما يشير إلى أن المشهد الاستثماري قد يتغير.

وعندما سُئل عن المؤشرات التي كان يراقبها لمراقبة الموقف، أشار فان إيك إلى المقاييس الفنية لكل من الذهب والبيتكوين. وأوضح أن الارتفاع في هذه الأصول مرتبط بالمخاوف بشأن السياسة المالية، في حين كانت أسواق الأسهم مدفوعة بطفرة الذكاء الاصطناعي والأداء القوي من العديد من الشركات الكبرى. وعلى الرغم من أنه لا يزال متفائلاً بشأن الأسهم الأمريكية، إلا أنه حذر من أن المستثمرين يجب أن يكونوا أيضًا على دراية بالمخاطر الناشئة عن الاضطرابات المالية.

وفي معرض حديثه عن المستقبل، أعرب فان إيك عن تفاؤله بشأن مستقبل الهند الاقتصادي. وتوقع أن يتجاوز اقتصاد الهند اقتصاد أوروبا القارية خلال العقد المقبل. وأقر بالمخاوف بشأن التقييمات في الأسواق الهندية، لكنه زعم أن التحول الرقمي السريع في البلاد وهيمنة شركتين للاتصالات في التحكم في الوصول إلى الإنترنت يمثلان فرص استثمارية جذابة.

الصورة المميزة عبر Pixabay