ارتفاع أسهم ديل على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وتتوقع سيتي المزيد من المحفزات في المستقبل
قفزت أسهم شركة ديل تكنولوجيز (NYSE:) إلى 6.1% في تداولات ما قبل الافتتاح يوم الاثنين، بعد أن أعلنت الشركة عن إعادة إدراجها في بورصة نيويورك اعتبارًا من 23 سبتمبر.
وأكد الإعلان الذي صدر بعد إغلاق السوق يوم الجمعة 6 سبتمبر أن شركة ديل ستعود رسميًا إلى المؤشر. وبعد أن كانت جزءًا من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من عام 1996 إلى عام 2013 قبل أن تصبح شركة خاصة، فإن عودة ديل إلى المؤشر تمثل علامة فارقة لعملاق التكنولوجيا وتشير إلى تجدد الثقة في السوق.
ويرى المحللون في سيتي ريسيرش أن إعادة إدراج هذه العملة المشفرة تعد أكثر من مجرد إنجاز رمزي.
وقال محللون في سيتي: “نعتقد أن أسهم DELL يمكن أن تستمر في العمل بعد الإدراج، بالنظر إلى العديد من المحفزات المحتملة الأخرى في المستقبل بما في ذلك التعافي في الطلب على البنية التحتية للأغراض العامة، ودورة تحديث أجهزة الكمبيوتر الشخصية في السنة التقويمية 2025، وزخم الذكاء الاصطناعي وعائدات رأس المال”.
وتحافظ الشركة على تصنيف “شراء” نظرًا لأساسياتها القوية وملف المخاطرة/المكافأة المواتي. ويُنظر إلى إدراجها في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 باعتباره محفزًا، ولكنه جزء فقط من مسار إيجابي أوسع نطاقًا لشركة ديل.
ومن بين العوامل الرئيسية التي تدعم هذا التفاؤل هو التعافي المتوقع في الطلب على البنية التحتية العامة، وخاصة بالنسبة لمنتجات الأجهزة المؤسسية من Dell.
وتتمتع أعمال الخوادم والتخزين الخاصة بالشركة بمكانة تمكنها من الاستفادة مع بدء الشركات في إعادة الاستثمار في البنية التحتية الحيوية.
بعد فترة من الإنفاق المقيد على تكنولوجيا المعلومات، أصبحت شركة Dell في وضع جيد للاستحواذ على حصة كبيرة من السوق مع تحسن البيئة الاقتصادية.
إن القوة الدافعة الأخرى وراء التوقعات الإيجابية هي دورة تحديث أجهزة الكمبيوتر الشخصية العالمية القادمة.
ومع ترقية أنظمة الكمبيوتر القديمة في الشركات والمنازل، فمن المتوقع أن تشهد Dell ارتفاعًا في المبيعات، ومن المرجح أن يمتد هذا الارتفاع حتى عام 2025.
وتُعتبر هذه الدورة بمثابة محرك نمو رئيسي لقطاع الحوسبة الشخصية لدى الشركة، حيث تسمح لشركة Dell بالاستفادة من الطلب على أنظمة أحدث وأكثر قوة.
أصبحت حلول Dell التي تركز على الذكاء الاصطناعي ذات أهمية متزايدة للشركات التي تعتمد أحمال عمل الذكاء الاصطناعي، والتي تتطلب موارد الحوسبة والتخزين – وكلاهما من المجالات التي تتفوق فيها Dell.
إن توسيع محفظة منتجات الذكاء الاصطناعي للشركة قد يؤدي إلى نمو كبير، مما يؤدي إلى زيادة الإيرادات في السنوات القادمة.
من حيث التقييم، حددت سيتي سعر هدف عند 160 دولاراً لشركة ديل، على أساس تطبيق مضاعف EV/EBITDA بنسبة 9.8x على أرباحها المتوقعة على مدى الـ 24 شهراً المقبلة.
يعكس هذا المضاعف الثقة في تنفيذ ديل وقدرتها على الاستفادة من الاتجاهات الناشئة، مثل سوق الذكاء الاصطناعي المتوسع. إن تقييم ديل مماثل لنظرائها في قطاع الأجهزة المؤسسية الكبيرة، الذين يتداولون بمضاعف EV/EBITDA متوسط يبلغ حوالي 10.1x.
وتشير سيتي إلى أن الشركات التي تتمتع بمعدلات نمو أعلى وهوامش أكثر استدامة تسيطر على الحد الأعلى من هذا النطاق، في حين تحقق مضاعفات ديل توازناً يعكس الفرصة والمخاطر.
ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات يتعين على شركة Dell التغلب عليها لتحقيق إمكاناتها بالكامل. وتشير شركة Citi إلى المنافسة الشديدة، وخاصة من الشركات الضخمة وخيارات الحوسبة السحابية التي لا تزال تعطل الطلب على الأجهزة التقليدية للمؤسسات.
يميل مزودو الخدمات السحابية الضخمة إلى تفضيل حلول الأجهزة ذات الهامش الأقل، مما يخلق ضغوطًا على الأسعار لشركات مثل Dell. كما يثير التحول نحو البنية الأساسية المدعومة بالسحابة في مراكز البيانات مخاوف بشأن خسائر الحصة السوقية وضغط الهامش في أعمال التخزين الأساسية لشركة Dell.
وعلاوة على ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين تكتنف وتيرة التعافي في الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية ومراكز البيانات.
إن أي تأخير في دورة تحديث أجهزة الكمبيوتر المتوقعة قد يكون له تأثير سلبي على مبيعات Dell، وهناك أيضًا خطر ألا تتجسد متأخرات الذكاء الاصطناعي للشركة في الإيرادات بالسرعة المتوقعة.
وإذا حدثت هذه السيناريوهات، فقد يتم دفع نمو ديل إلى أبعد من ذلك في المستقبل، مما يؤثر على الأداء في الأمد القريب.
ورغم هذه المخاطر، فإن عودة ديل إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500، إلى جانب عوامل النمو المتعددة، تقدم حالة مقنعة للمستثمرين.
مع تعافي الطلب على البنية التحتية العامة، ودورة ترقية أجهزة الكمبيوتر الشخصية في الأفق، والموقع القوي في مجال الذكاء الاصطناعي، يبدو أن Dell تسير على الطريق نحو النجاح المستمر.
